“首先，從一、二季度的業(yè)績(jī)情況看，中國(guó)公司營(yíng)收和盈利都是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同行業(yè)。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈也在不斷往國(guó)內(nèi)注入資源，市場(chǎng)份額在持續(xù)提升，相關(guān)領(lǐng)域的并購(gòu)也在進(jìn)行。就這些龍頭企業(yè)本身來
當(dāng)太平洋對(duì)岸的蘋果公司市值突破2萬(wàn)億美元關(guān)口時(shí)，A股的相關(guān)產(chǎn)鏈公司在這場(chǎng)全球的科技和資本盛宴中同樣很有參與感。
8月20日以來，A股蘋果指數(shù)累計(jì)上漲近5%，藍(lán)思科技、歌爾股份股價(jià)均在近一周內(nèi)創(chuàng)歷史新高。
蘋果公司市值大漲的背后，是多種利好因素的疊加：一方面，二季度疫情緩解，蘋果銷售迎來恢復(fù)性增長(zhǎng);另一方面，蘋果5G新機(jī)發(fā)售在即，市場(chǎng)對(duì)其銷量預(yù)期強(qiáng)烈。此外，蘋果促銷力度空前、市場(chǎng)換機(jī)需求增長(zhǎng)、可穿戴設(shè)備出貨量持續(xù)超預(yù)期，均成為蘋果市值大漲的助力。
在此帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子供應(yīng)鏈的產(chǎn)業(yè)地位也有所提升。從近日陸續(xù)公布的A股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的半年報(bào)業(yè)績(jī)來看，產(chǎn)業(yè)鏈普遍實(shí)現(xiàn)盈利，龍頭公司更是迎來了業(yè)績(jī)暴增：歐菲光、藍(lán)思科技上半年業(yè)績(jī)分別增長(zhǎng)超20倍、10倍。
一位電子行業(yè)資深分析人士對(duì)記者表示，“此前因疫情讓外界對(duì)蘋果下半年的銷售感到迷茫，但從6月底開始市場(chǎng)有了明顯轉(zhuǎn)變，出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。在此時(shí)點(diǎn)上展望下半年，在5G手機(jī)的強(qiáng)烈預(yù)期下，業(yè)內(nèi)對(duì)蘋果銷售都是比較樂觀，國(guó)內(nèi)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)也將逐步釋放。”
龍頭業(yè)績(jī)暴增
截至8月26日，42家A股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中，已經(jīng)有35家公司公布了中報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告，有27家公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。其中，藍(lán)思科技、歐菲光凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)了1322%、2290%的增長(zhǎng)。
藍(lán)思科技上半年業(yè)績(jī)亮眼，成功扭虧：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入155.68億元，較上年同期增長(zhǎng)37.05%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)19.12億元，較上年同期增長(zhǎng)1322.42%。公司稱，各類產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，超額完成了上半年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。
作為蘋果的玻璃蓋板核心供應(yīng)商，藍(lán)思科技在蘋果供應(yīng)鏈的供貨份額穩(wěn)步提升。東吳證券今年8月發(fā)布的一份研報(bào)指出，公司與蘋果協(xié)同開發(fā)了多款玻璃蓋板產(chǎn)品并實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商用，2020年上半年，公司的供貨份額已達(dá)75%左右。
歐菲光上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為5.02億元，同比大幅度增長(zhǎng)2290.28%。主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)部分大客戶訂單增加，光學(xué)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，攝像頭模組和光學(xué)鏡頭出貨提升，同時(shí)受益于大客戶平板電腦銷量增長(zhǎng)和觸控業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司整體盈利能力持續(xù)改善。
歐菲光進(jìn)一步指出，受益于國(guó)際大客戶手機(jī)產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)及合作進(jìn)一步加深，公司非安卓影像模組產(chǎn)品銷售收入36.73億元，同比增長(zhǎng)95.95%;出貨量0.55億顆，同比增長(zhǎng)30.34%;綜合毛利率為10.94%，同比增長(zhǎng)11.24個(gè)百分點(diǎn);主要是因?yàn)閲?guó)際大客戶訂單增多帶動(dòng)產(chǎn)能利用率提高以及雙攝模組份額提升。
公開數(shù)據(jù)顯示，歐菲光是蘋果鏡頭模組的供應(yīng)商，該“國(guó)際大客戶”的身份不言自明。
歐菲光相關(guān)人士接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示：“目前訂單情況正常，主要是圍繞光學(xué)產(chǎn)品、攝像頭的業(yè)務(wù)。公司復(fù)工比較早，疫情影響基本消除。原料采購(gòu)也正常進(jìn)行，海外客戶訂單方面影響也不大。”
除了這兩家業(yè)績(jī)暴增的公司，長(zhǎng)電科技、長(zhǎng)盈精密、立訊精密、歌爾股份等龍頭公司均實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增幅在49%以上。
從產(chǎn)品端來看，長(zhǎng)盈精密、立訊精密、歌爾股份的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，與可穿戴設(shè)備的需求激增緊密相關(guān)。
長(zhǎng)盈精密上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40億元，在受疫情及手機(jī)行業(yè)下行沖擊的情況下依然取得小幅增長(zhǎng);實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.29億元，較去年同期增長(zhǎng)91.10%。
細(xì)分來看，公司上半年智能穿戴產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)25%以上，以來自韓國(guó)和北美大客戶的智能手表類產(chǎn)品增長(zhǎng)貢獻(xiàn)為主;筆記本電腦產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)1倍以上;平板電腦產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)3倍以上。
“TWS耳機(jī)和可穿戴設(shè)備景氣度上行，隨著新款智能手表和AR眼鏡等智能穿戴單品的陸續(xù)推出，智能穿戴行業(yè)未來3-5年成長(zhǎng)性確定性極強(qiáng)，蘋果手機(jī)鏈龍頭標(biāo)的當(dāng)下估值性價(jià)比凸出。”一位長(zhǎng)期跟蹤電子行業(yè)的券商人士指出。
下半年仍有望景氣向上
對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者而言，在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司半年報(bào)陸續(xù)落地、利好兌現(xiàn)的情況下，更關(guān)注的顯然是下半年的情況。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，看好蘋果下半年出貨情況，從而對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈公司下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持積極態(tài)度。
“首先，從一、二季度的業(yè)績(jī)情況看，中國(guó)公司營(yíng)收和盈利都是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同行業(yè)。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈也在不斷往國(guó)內(nèi)注入資源，市場(chǎng)份額在持續(xù)提升，相關(guān)領(lǐng)域的并購(gòu)也在進(jìn)行。就這些龍頭企業(yè)本身來說，也在改變商業(yè)模式，從模組往組裝方向走，提高附加值。”前述電子行業(yè)資深分析人士說。
與此同時(shí)，他還表示，華為高端機(jī)受限，也將給蘋果帶來機(jī)遇，目前市場(chǎng)上對(duì)蘋果手機(jī)銷量預(yù)期強(qiáng)烈。
除上述利好之外，摩根士丹利還認(rèn)為，目前中國(guó)用戶所使用的iPhone手機(jī)中，有超過68%的設(shè)備年齡已經(jīng)超過兩年，這一占比較去年、前年分別增長(zhǎng)了8、20多個(gè)百分點(diǎn)，這意味著中國(guó)的iPhone換新機(jī)需求巨大。與此同時(shí)，蘋果5G新機(jī)發(fā)售在即，新款智能手表和AR眼鏡等智能穿戴單品的陸續(xù)推出，還將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上游標(biāo)的的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
分季度來看，前述券商人士表示：“其實(shí)從上半年的情況，基本可以推測(cè)下半年的情況，蘋果iPhone12預(yù)計(jì)9月上市，但每年訂單都是提前規(guī)劃，今年受疫情影響往后推了一個(gè)月。之前已經(jīng)計(jì)劃的訂單不大會(huì)受影響。產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)手機(jī)出貨在11-12月，產(chǎn)業(yè)鏈廠商Q3業(yè)績(jī)稍微低些，Q4和明年H1業(yè)績(jī)會(huì)提升。”
此前海外疫情不明朗，加上蘋果可能要從App Store上移除微信的消息，曾給蘋果產(chǎn)業(yè)鏈帶來不小的打擊。但目前來看，市場(chǎng)的態(tài)度偏向于樂觀，認(rèn)為國(guó)內(nèi)從蘋果商店下架微信的可能性不大。
并非只是分析人士持有這樣的樂觀態(tài)度，企業(yè)層面同樣對(duì)下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)抱有較高的確定性。
藍(lán)思科技在半年報(bào)中指出，下半年為消費(fèi)電子產(chǎn)品及零部件行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，預(yù)計(jì)訂單需求會(huì)進(jìn)一步增加。歌爾股份公布的前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為16.74億-18.71億元，同比增長(zhǎng)70%-90%。
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