馬斯克：上海工廠是一個非常大的工廠，生產(chǎn)也會越來越多。以前，很多在世界不同地方生產(chǎn)制造的零部件只能從別的地方逐一運到上海。但是，在本地采購這些零部件的話可以對車輛的成本帶
北京時間 7 月 23 日早間消息，特斯拉汽車今天公布了 2020 財年第二季度財報。報告顯示，特斯拉汽車第二季度營收為 60.36 億美元，比去年同期的 63.50 億美元下降 5%;凈利潤為 1.29 億美元，相比之下去年同期的凈虧損為 3.89 億美元;歸屬于普通股股東的凈利潤為 1.04 億美元，相比之下去年同期歸屬于普通股股東的凈虧損為 4.08 億美元。
財報發(fā)布后，特斯拉 CEO 埃隆 · 馬斯克，CFO 扎克 · 柯克霍恩等高管對財報進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問。
以下為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
瑞士信貸分析師丹 · 列維(Dan Levy)：我有兩個問題。首先，關(guān)于第二季度的毛利率，中國市場的二季度毛利率情況如何?Model Y 的毛利率跟 Model 3 相比怎么樣?第二個問題跟戰(zhàn)略有關(guān)。公司在不同地區(qū)的采購策略似乎各有不同。比如在佛蒙特，很多是采購的;但是在上海，更加依賴供應(yīng)鏈。那么柏林的工廠會采取怎樣的策略呢?然后接下來的德克薩斯工廠又是怎樣的?謝謝。
柯克霍恩：我先來回答毛利率問題。我們確實看到中國市場的毛利率有所提升，盡管之前我們曾在中國市場采取降價策略。上海工廠目前還沒有滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)，但會持續(xù)加速生產(chǎn)。所以我們需要盡可能地優(yōu)化上海工廠的成本結(jié)構(gòu)。至于 Model Y，我們在上季度的時候就已經(jīng)提到，Model Y 在一季度生產(chǎn)中已經(jīng)實現(xiàn)盈利。雖然封鎖對生產(chǎn)效率造成一定影響，但我們依舊看到，Model Y 的毛利率有顯著改善。
我們之前也提到過，Model Y 的成本結(jié)構(gòu)和 Model 3 的成本結(jié)構(gòu)會越來越相似。但目前還存在區(qū)別。Model Y 比 Model 3 仍稍貴一些。Model Y 也尚未進(jìn)入全面生產(chǎn)。再加上 Model Y 的售價更高一些，毛利率稍低也就合情合理了。
馬斯克：上海工廠是一個非常大的工廠，生產(chǎn)也會越來越多。以前，很多在世界不同地方生產(chǎn)制造的零部件只能從別的地方逐一運到上海。但是，在本地采購這些零部件的話可以對車輛的成本帶來非常大的改善。然后，本地采購的比例每月可以提高 5% 到 10% 左右?，F(xiàn)在大概是 40% 左右，到年底的話應(yīng)該可以達(dá)到 80%，甚至更高。
高管：上海工廠也有很多非常強大、非常具有競爭力的供應(yīng)商希望與我們合作。
馬斯克：我覺得中國的供應(yīng)商非常具有競爭力，可能是所有供應(yīng)商中最有競爭力的。
高管：到目前為止，我們一直在努力商洽柏林的工廠，也做了很多工作。很多德國的和歐洲其他地方的供應(yīng)商也希望成為柏林工廠的合作伙伴。
馬斯克：事實上，德國擁有實力強大的汽車行業(yè)和供應(yīng)鏈。我們在德國的供應(yīng)商離柏林工廠所在位置的距離都不遠(yuǎn)。
伯恩斯坦分析師托尼 · 薩科納奇(Toni Sacconaghi)：你多次提到公司對 PTI(償還收入比)邊際較為滿意。你預(yù)期隨著時間推移，公司可以實現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先的經(jīng)營利潤率。那能否細(xì)說一下?行業(yè)領(lǐng)先的高檔汽車零售商，他們的 PTI 為 8% 到 10%，大眾市場零售商的 PTU 大概是 5% 到 8%。那么特斯拉的 PTI 最終會是多少?電動車稅收抵免會繼續(xù)給該邊際帶來效益，因為我知道過去 12 個月，特斯拉的邊際是 5%，但其中 4% 來自電動車稅收抵免。那最終，所謂的行業(yè)領(lǐng)先邊際會是怎樣的情況?你覺得其中有多少是來自電動車稅收抵免，多少是監(jiān)管稅收抵免?
柯克霍恩：我之前在談到監(jiān)管稅收抵免的時候其實有談到過這一點。我們管理業(yè)務(wù)的方式有點不同。我們管理的前提不是基于監(jiān)管稅收抵免在未來會占到很大一部分的假設(shè)之上。雖然我預(yù)期 2020 年的監(jiān)管稅收抵免比 2019 年的會翻一倍，但最終這部分會逐漸減少。
馬斯克：特別值得一提的是，顧客在美國購買我們的汽車不會獲得任何聯(lián)邦稅收抵免，而競爭對手他們可以獲得一些抵免。即便如此，我們的銷售表現(xiàn)依舊強勁。
柯克霍恩：隨著我們的努力，我們的生產(chǎn)成本會持續(xù)下降。Model 3 是我們第二成熟的產(chǎn)品，它的生產(chǎn)成本也會持續(xù)下降。然后，我們還會有潛在的軟件收入，尤其是完全自動駕駛軟件。隨著我們推出更多的功能，我們的收入會越來越多樣化。未來甚至還有來自共享打車網(wǎng)絡(luò)的收入。運營支出也會逐步下降，在收入中的占比逐漸縮小。我們?nèi)杂泻艽蟮陌l(fā)展和改進(jìn)空間，尤其是在消費者就銷售與服務(wù)與公司互動這方面。
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