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歐元區(qū)3月PMI跌至20年最低歐盟醞釀發(fā)新冠債券

2020-03-27 12:01:12 來源： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

這都將對剛剛展現(xiàn)出復(fù)蘇態(tài)勢的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)再次造成沖擊，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)將在今年一季度出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，并且可能至少持續(xù)兩個(gè)季度。IHS Markit預(yù)計(jì)，歐元區(qū)將在二季度邁入衰退，國際

歐元區(qū)各國也在近日紛紛表示，將采取行動應(yīng)對疫情造成的危機(jī)。歐元集團(tuán)(Eurogroup)主席馬里奧·森特諾(Mario Centeno)在3月24日的歐元區(qū)成員國電話會議后表示，建議正式采用歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)來幫助各國應(yīng)對危機(jī)，希望在下周前能夠有具體信貸額度的細(xì)節(jié)。

據(jù)媒體26日報(bào)道，歐洲新冠肺炎確診病例已超25萬例。在不斷升級的疫情沖擊下，歐洲經(jīng)濟(jì)觸及歷史低點(diǎn)，并有日益惡化的危險(xiǎn)。

標(biāo)普在3月26日的一份報(bào)告中指出，新冠病毒的爆發(fā)將使歐元區(qū)2020年經(jīng)濟(jì)衰退2%，如果歐元區(qū)的封閉措施持續(xù)長達(dá)4個(gè)月，那么衰退的程度可能為10%。

最近幾天公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也很慘淡。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月24日IHS Markit發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月綜合PMI初值達(dá)到該數(shù)據(jù)自1990年代末開始統(tǒng)計(jì)以來的最低水平，為20年來最低。

伊福研究所所長福斯特(Clemens Fuest)在25日發(fā)給21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的郵件中表示，德國公司對未來的展望從未像現(xiàn)在這樣暗淡，對當(dāng)前局勢的評估也急劇惡化，德國經(jīng)濟(jì)正步入衰退。而德國一向是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的火車頭。

這都將對剛剛展現(xiàn)出復(fù)蘇態(tài)勢的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)再次造成沖擊，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)將在今年一季度出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，并且可能至少持續(xù)兩個(gè)季度。IHS Markit預(yù)計(jì)，歐元區(qū)將在二季度邁入衰退，國際金融協(xié)會(IIF)將歐元區(qū)2020年的經(jīng)濟(jì)增速從預(yù)期1.2%下調(diào)為負(fù)，為-4.7%。

出口受挫工業(yè)制造領(lǐng)域雪上加霜

德國伊福(ifo)經(jīng)濟(jì)研究所3月25日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份德國ifo商業(yè)景氣指數(shù)已經(jīng)坍塌，從2月份的96.0暴跌至86.1，這是自1991年以來的最大跌幅，也是2009年8月以來的最低水平。

伊福研究所在上周四(3月19日)曾做過ifo商業(yè)景氣指數(shù)的初步統(tǒng)計(jì)，當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)3月份指數(shù)為87.7，但3月25日的數(shù)據(jù)表明，德國的企業(yè)對于企業(yè)前景的預(yù)期更加暗淡。在諸多細(xì)分行業(yè)當(dāng)中，唯有食品零售和藥店的企業(yè)對行業(yè)前景保持了樂觀水平。

伊福研究所預(yù)測主管Timo Wollmersh?use表示，由于歷史上尚且沒有可以與目前情況參照的事件，能夠采取怎樣的行動，并且產(chǎn)生效果是很難預(yù)測的，也沒有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可以估計(jì)大流行會造成怎樣的整體經(jīng)濟(jì)后果。

“當(dāng)前可采用的指標(biāo)充其量反映了2月份的情況，但是3月份ifo商業(yè)環(huán)境的歷史性崩潰表明，第二季度的經(jīng)濟(jì)下滑程度將超過以往任何時(shí)候。”Timo說。

IHS Markit首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森(Chris Williamson)也在前述歐元區(qū)3月PMI數(shù)據(jù)公布后表示，整個(gè)歐元區(qū)的商業(yè)活動在3月份崩潰，跌幅甚至超過全球2008金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)的水平，隨著各國采取越來越嚴(yán)厲的措施遏制疫情的進(jìn)一步蔓延，法國、德國乃至整個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)了嚴(yán)重的低迷。

IHS Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲爾·史密斯(Phil Smith)則表示，3月份的數(shù)據(jù)表明，德國的GDP可能在今年一季度環(huán)比下降2%，隨著遏制疫情暴發(fā)的措施不斷升級，也應(yīng)該對第二季度的經(jīng)濟(jì)下滑做好準(zhǔn)備。

法國財(cái)政大臣布魯諾·勒梅雷(Bruno Le Maire)在3月24日稱，目前疫情對經(jīng)濟(jì)的影響或許只有1929年的大蕭條可以與之相提并論，目前商業(yè)活動只以正常情況下25%的水準(zhǔn)進(jìn)行。

福斯特在3月26日提供的一組數(shù)據(jù)顯示，德國經(jīng)濟(jì)的核心領(lǐng)域正在遭受強(qiáng)烈沖擊。3月份德國ifo出口預(yù)期暴跌至-19.8,2月份為-1.1。

福斯特表示，新冠病毒大流行正在讓全球貿(mào)易放緩，跨境貿(mào)易變得越來越困難，作為一個(gè)出口型國家，德國的感受最為強(qiáng)烈。此外，這種出口預(yù)期的下降在一些領(lǐng)域尤為顯著，比如說汽車工業(yè)、機(jī)械工程等，紡織業(yè)也受到了強(qiáng)烈沖擊。

目前，包括豐田、標(biāo)致雪鐵龍、雷諾等在內(nèi)的車企已紛紛宣布關(guān)閉位于歐洲的部分車廠，并將視歐洲疫情進(jìn)一步發(fā)展情況決定是否關(guān)閉其他工廠。其他產(chǎn)業(yè)也逐步跟進(jìn)，不斷關(guān)閉的工廠讓整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈面臨危機(jī)。

一名汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)人士25日對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，自2月份以來，原本就因疫情影響而對歐洲車企供應(yīng)材料出現(xiàn)了一定程度的下滑，最近疊加沙特阿拉伯與俄羅斯之間的石油價(jià)格戰(zhàn)對原材料的影響，占公司30%左右收入的車品部門對2020年的整體預(yù)期已經(jīng)惡化。

“很多原本要出口的訂單被取消了，目前也沒有一個(gè)具體的恢復(fù)時(shí)間點(diǎn)。”該人士說。該人士所在的企業(yè)為全球車企提供車用改性材料等產(chǎn)品，2019年公司扣非凈利潤超過10億元。

大型汽車制造商的停工，也讓包括德國汽車線束系統(tǒng)制造商萊尼(LEONI AG)等歐洲本土供應(yīng)商公司前景更加不明，這些企業(yè)業(yè)務(wù)在疫情發(fā)生前便已縮減。

萊尼在當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月24日表示，公司將逐步關(guān)閉在歐洲、北非和美洲的生產(chǎn)，在德國的生產(chǎn)也將引入“短工”，以應(yīng)對訂單下降帶來的影響。此外，萊尼還將接受德國政府的提議，申請財(cái)務(wù)援助，以保證企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。

9國呼吁歐盟發(fā)新冠債券德國突破債務(wù)紅線

德國總理默克爾曾在2012年時(shí)表示：“只要我活著，就不會有(歐洲)共同債券。”此外，同樣有著較高經(jīng)常賬戶盈余的荷蘭也是(歐洲)“共同債券”的強(qiáng)烈反對者——他們擔(dān)憂陷入財(cái)務(wù)狀況不佳的國家的債務(wù)困境當(dāng)中，并且這些國家也會失去控制赤字的動力。

但形勢比人強(qiáng)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月24日，法國、意大利、西班牙、葡萄牙等9個(gè)歐元區(qū)國家的領(lǐng)導(dǎo)人聯(lián)合向歐洲理事會主席致信，呼吁發(fā)行“新冠債券”，以幫助成員國克服新冠疫情引起的危機(jī)。

在聯(lián)名信中，葡萄牙、法國、意大利、西班牙、比利時(shí)、盧森堡、希臘、愛爾蘭和斯洛文尼亞等9個(gè)國家的元首和政府首腦表示，歐盟需要“致力于推出由一個(gè)歐洲機(jī)構(gòu)發(fā)行的共同債務(wù)工具，以便在相同基礎(chǔ)上在市場上籌集資金，惠及所有成員國”。這些領(lǐng)導(dǎo)人主張，此舉將確保“為應(yīng)對這場大流行病造成的損害所需的政策提供穩(wěn)定的長期資金”。

此前一天，3月23日，低債務(wù)容忍度的德國公布了規(guī)模高達(dá)7500億歐元的一攬子救助計(jì)劃，并且后續(xù)還可能將有更多的救助計(jì)劃推出。該計(jì)劃讓德國政府的新債務(wù)超過了德國《基本法》規(guī)定的上限，甚至還超過“債務(wù)紅線”1000億歐元。

德國經(jīng)濟(jì)部長彼得·阿爾特邁爾(Peter Altmaier)在3月24日宣布，本周起將從“新冠病毒援助計(jì)劃”中支付款項(xiàng)給小微企業(yè)，通過這些援助貸款幫助企業(yè)度過困難時(shí)期。

德國司法部長克里斯蒂娜·蘭布雷希特(Christine Lambrecht)則在3月25日表示，目前當(dāng)務(wù)之急是在危機(jī)期間保護(hù)德國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，防止重要公司的出售或者分拆。

“國家準(zhǔn)備在必要時(shí)，甚至部分或全部收購(重要)公司股份。”克里斯蒂娜說。

繼在3月份的利率決議中宣布購買1200億歐元的額外債券來遏制危機(jī)后，歐洲央行20日又宣布了7500億歐元緊急資產(chǎn)購買計(jì)劃。在控制債務(wù)規(guī)模和控制疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊之間，歐盟開始做出選擇。歐盟經(jīng)濟(jì)財(cái)政理事會(Ecofin)已于23日批準(zhǔn)了《穩(wěn)定與增長公約》中的“一般性逃避條款”，暫停各國為實(shí)現(xiàn)財(cái)政目標(biāo)而必須進(jìn)行的結(jié)構(gòu)調(diào)整，以允許額外的債務(wù)支出以緩解疫情引起的“嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退”。

拉加德也建議歐元區(qū)財(cái)長認(rèn)真考慮發(fā)行一次性的“新冠病毒債券”(Coronabonds)，以幫助抗擊疫情。該債券的可行性將在3月26日晚間的財(cái)長會上進(jìn)一步討論。

福斯特亦指出，沒有人確切知道停工和封閉國家會在多大程度上影響經(jīng)濟(jì)，德國政府、歐盟和歐洲央行應(yīng)該采取大規(guī)模并且有針對性的對策來支持企業(yè)。

由于政府采用了大規(guī)模封閉或者限制措施，福斯特建議，應(yīng)該暫停對中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者收稅，資金援助和政府擔(dān)?？梢员苊庵行∑髽I(yè)破產(chǎn)潮，破產(chǎn)法律的規(guī)則也應(yīng)該暫時(shí)放松。