中信證券認為，半導(dǎo)體國產(chǎn)替代將成為長期戰(zhàn)略方向，重點關(guān)注芯片制造產(chǎn)業(yè)鏈。1)IC制造，推薦中芯國際，關(guān)注華虹半導(dǎo)體，若華為因美國制裁政策而無法獲得臺積電供應(yīng)，預(yù)計部分訂單或?qū)?/p>
2月24日早盤，半導(dǎo)體概念持續(xù)拉升，截至午間收盤，太極實業(yè)、超華科技、興森科技等8股漲停，景旺電子、順絡(luò)電子、華天科技等6股漲逾8%，其余個股紛紛上漲。
去年年底以來，筆記本電腦、智能手機等電子產(chǎn)品內(nèi)存搭載容量翻倍，導(dǎo)致市場去庫存加速，內(nèi)存價格有明顯的觸底回升跡象。隨著春節(jié)后復(fù)工，國內(nèi)廠商開始對內(nèi)存、閃存擴大采購及回補庫存，市場供給吃緊將延續(xù)到第二季，供需矛盾引發(fā)新一輪價格漲價周期。
在需求端，5G時代背景下，隨著物聯(lián)網(wǎng)、智慧應(yīng)用、智能家居、智能汽車、無人機等市場的高速發(fā)展，對云端存儲、手機存儲的容量有了更高的需求，相關(guān)廠商紛紛下單，內(nèi)存、閃存產(chǎn)業(yè)鏈公司亦將受益于行業(yè)高景氣。
國金證券認為，5G手機增加存儲器用量、服務(wù)器市場增量的復(fù)蘇、AI數(shù)據(jù)量的爆增，市場將由去年的供過于求演變到今年下半年及2021年的供不應(yīng)求，將帶動2020、2021年全球存儲器行業(yè)營收同比增長超過15%、25%，而去年整個市場營收衰退35%。
二級市場上，自2月4日以來，半導(dǎo)體指數(shù)強者恒強，盤中屢創(chuàng)新高。其實從去年初開始，半導(dǎo)體板塊就開啟了這一輪牛市，截至發(fā)稿，去年以來累計漲幅已經(jīng)超過150%，大幅跑贏滬、深兩市指數(shù)。
從板塊個股來看，截至2月21日，長電科技去年以來漲幅超過270%。中微公司年內(nèi)短短兩個月暴漲108.9%。楊杰科技年內(nèi)漲幅亦超過100%。
業(yè)績是支撐半導(dǎo)體板塊走牛的核心動力。據(jù)統(tǒng)計，截至2月20日，117家半導(dǎo)體行業(yè)上市公司披露2019年年報業(yè)績預(yù)告，業(yè)績預(yù)喜公司共有76家，占比64.96%。上述76家2019年年報預(yù)喜公司中，有18家公司預(yù)計2019年全年凈利潤同比翻番，上海新陽、聞泰科技兩家公司均預(yù)計2019年全年凈利潤同比增長20倍以上，眾合科技、北京君正、至純科技、韋爾股份、匯頂科技、博創(chuàng)科技、卓勝微等7家公司均預(yù)計2019年全年凈利潤同比增長兩倍以上;預(yù)計2019年全年凈利潤同比增長超過100%的9家公司分別為：普利特、兆馳股份、科大國創(chuàng)、潤欣科技、聚飛光電、中微公司、創(chuàng)維數(shù)字、雅克科技、高德紅外。
與此同時，近期機構(gòu)對半導(dǎo)體板塊的關(guān)注度逐漸恢復(fù)，后市投資機會備受機構(gòu)普遍認可。統(tǒng)計顯示，近30日內(nèi)共有38只年報預(yù)喜股獲得機構(gòu)推薦，其中，匯頂科技(12家)、聞泰科技(11家)、兆易創(chuàng)新(10家)、深南電路(9家)、長電科技(8家)、卓勝微(7家)、晶盛機電(6家)和華工科技(5家)等8只年報預(yù)喜股近期均受到5家及以上機構(gòu)扎堆推薦。
中信證券認為，半導(dǎo)體國產(chǎn)替代將成為長期戰(zhàn)略方向，重點關(guān)注芯片制造產(chǎn)業(yè)鏈。1)IC制造，推薦中芯國際，關(guān)注華虹半導(dǎo)體，若華為因美國制裁政策而無法獲得臺積電供應(yīng)，預(yù)計部分訂單或?qū)⑥D(zhuǎn)交中芯國際等用相似工藝生產(chǎn)，若美國制裁政策未完全切斷臺積電供應(yīng)，預(yù)計華為出于供應(yīng)鏈安全考量也會增加與中芯國際的合作;2)IC設(shè)備，建議長期關(guān)注北方華創(chuàng)、中微公司;3)IC設(shè)計，建議關(guān)注兆易創(chuàng)新、韋爾股份、卓勝微、圣邦股份等。
天風(fēng)證券認為，受此前半導(dǎo)體下行周期的影響，存儲芯片營收自2018年三季度持續(xù)下滑，但進入2019三季度情況開始好轉(zhuǎn)，DRAM與NAND2019年第三季度總產(chǎn)值均提升，存儲價格也有觸底回升的趨勢。建議關(guān)注：兆易創(chuàng)新、北京君正、瀾起科技。
國信證券表示，2018年中國集成電路設(shè)計產(chǎn)業(yè)收入中只有1763億元(251億美元)銷售給國內(nèi)，而2018年中國集成電路進口額3121億美元，是國內(nèi)自給的12.3倍。假如國內(nèi)芯片設(shè)計公司的供給，能替代巨額進口的需求，那么國內(nèi)芯片設(shè)計公司的市場還有超過10倍的空間。
該機構(gòu)認為，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是涉及多方面的，所有環(huán)節(jié)在短期全部國產(chǎn)化是不可能的，國產(chǎn)化的第一步是先擺脫“卡脖子”，然后才是全方位國產(chǎn)化。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，半導(dǎo)體制造是國產(chǎn)化的“短板”、是稀缺資源;從投資角度看，越是短板、越是稀缺資源，越有投資價值。市場對芯片設(shè)計、半導(dǎo)體設(shè)備的認識已經(jīng)很充分。而對半導(dǎo)體制造環(huán)節(jié)認識不夠。同時，再加上半導(dǎo)體制造領(lǐng)域研究的高壁壘，導(dǎo)致資本市場對半導(dǎo)體制造是被動型忽視的。2020年是半導(dǎo)體制造的大年，繼續(xù)推薦兩大龍頭：中芯國際、華虹半導(dǎo)體。
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