藥明生物去年非新冠項(xiàng)目收益同比增長(zhǎng)62.8%成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要?jiǎng)恿?/p>
本報(bào)記者 張 敏
【資料圖】
3月23日,CXO(醫(yī)療研發(fā)外包)賽道公司藥明生物召開業(yè)績(jī)說明會(huì),公司CEO陳智勝表示,今年公司仍將延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。“由于通貨膨脹等因素,跨國(guó)大藥企更愿意外包生產(chǎn),而不是自建產(chǎn)能;阿爾茲海默癥藥物需求激增及全球生物藥產(chǎn)能受限,會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)CDMO行業(yè)的增長(zhǎng);未來幾年多個(gè)重磅生物藥專利到期,生物類似物市場(chǎng)擴(kuò)容會(huì)成為CDMO行業(yè)的另一利好?!?/p>
藥明生物于3月22日公布的2022年業(yè)績(jī)顯示,去年公司收入同比增長(zhǎng)48.4%至152.7億元,毛利同比增長(zhǎng)39.2%至67.2億元,經(jīng)調(diào)整純利增長(zhǎng)47.1%至50.5億元,非新冠項(xiàng)目收益同比增長(zhǎng)63%。
當(dāng)下,融資困境、藥物研發(fā)所使用的實(shí)驗(yàn)猴價(jià)格降溫等信息側(cè)面印證著生物醫(yī)藥行業(yè)的“寒冬”。作為生物醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新研發(fā)的“賣水人”,CXO行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)也出現(xiàn)分化。未來CXO行業(yè)會(huì)呈現(xiàn)出哪些變化和趨勢(shì),成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
陳智勝也表示,CXO行業(yè)將迎來分化,單一商業(yè)模式的企業(yè),如果沒有采取有效措施對(duì)沖行業(yè)的周期性挑戰(zhàn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),將面臨市場(chǎng)挑戰(zhàn)。
非新冠項(xiàng)目備受關(guān)注
海外收入保持增長(zhǎng)
對(duì)于以藥明生物為代表的CXO企業(yè)交出的2022年成績(jī)單,投資者較為關(guān)注的是新冠藥物研發(fā)項(xiàng)目減少帶來的影響以及未來非新冠藥物項(xiàng)目的收入預(yù)期。
“去年新冠項(xiàng)目占公司業(yè)績(jī)的比重為78.4%,今年公司的新冠項(xiàng)目收入比例將下降?!标愔莿傧蛲顿Y者介紹,去年非新冠項(xiàng)目收益同比增長(zhǎng)62.8%,是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。截?022年12月31日,公司非新冠項(xiàng)目數(shù)增長(zhǎng)至近550個(gè),今年非新冠項(xiàng)目收入增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁。
“隨著收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整,非新冠項(xiàng)目的收入增長(zhǎng)將對(duì)沖新冠項(xiàng)目收入下降的影響,全年收入增幅有望繼續(xù)保持在高水平。”陳智勝表示。
作為一家全球發(fā)展的CXO企業(yè),藥明生物的收入大部分來自海外。去年,北美市場(chǎng)在藥明生物總收入中的占比為55.6%,并貢獻(xiàn)了50%的新項(xiàng)目。
但2022年2月份,藥明生物旗下無錫子公司和上海子公司被列入美國(guó)商務(wù)部“未經(jīng)核實(shí)名單”(Unverified List,UVL)。對(duì)此,陳智勝表示,北美是藥明生物最大的市場(chǎng),由于來自中小型生物技術(shù)公司和大型藥企的需求比較旺盛,收益同比增長(zhǎng)62.5%。去年在北美市場(chǎng),成功開拓約100個(gè)新客戶。“目前,兩家子公司已經(jīng)相繼從UVL清單移除。表明全球客戶依然信任公司?!?/p>
CXO賽道業(yè)績(jī)分化
行業(yè)迎來洗牌
2021年年末,《以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的抗腫瘤藥物臨床研發(fā)指導(dǎo)原則》發(fā)布,強(qiáng)調(diào)新藥研發(fā)要以臨床價(jià)值為導(dǎo)向,這也使得偽醫(yī)藥創(chuàng)新進(jìn)一步出清。隨著政策的調(diào)整,醫(yī)藥創(chuàng)新研發(fā)企業(yè)伴隨著融資寒冬的到來迎來洗牌,也導(dǎo)致“賣水人”業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化。
例如,百花醫(yī)藥披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,2022年度公司預(yù)計(jì)虧損2450萬元至3650萬元,同比下降140%至161%;扣非后預(yù)計(jì)虧損2600萬元至3880萬元。而2021年百花醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5982.71萬元,扣非凈利潤(rùn)為891.42萬元。
對(duì)此,陳智勝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,CXO行業(yè)可以分化出CRO、CDMO、CMO等多個(gè)商業(yè)模式,有做早期臨床前研發(fā)項(xiàng)目的,有做動(dòng)物實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目的,有做商業(yè)化生產(chǎn)的,每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的成長(zhǎng)周期不同。全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式才有助于規(guī)避細(xì)分賽道的周期性風(fēng)險(xiǎn),未來專注單一環(huán)節(jié)的CXO行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績(jī)分化將越來越明顯。
隨著行業(yè)的分化,上市公司的股價(jià)表現(xiàn)漲跌不一。數(shù)據(jù)顯示,按照申銀萬國(guó)行業(yè)分類,今年以來截至3月23日,A股醫(yī)療研發(fā)外包板塊25家上市公司中,10家公司股價(jià)期間下跌。
CIC灼識(shí)咨詢合伙人王文華向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,長(zhǎng)期來看,CXO行業(yè)跟隨創(chuàng)新藥持續(xù)發(fā)展的大趨勢(shì),仍是醫(yī)藥領(lǐng)域的主要成長(zhǎng)點(diǎn)之一,市場(chǎng)投資者在長(zhǎng)期觀察政策變動(dòng)與認(rèn)知不斷加深的過程中,也將對(duì)CXO行業(yè)的成長(zhǎng)空間有著更為理性的判斷,因此CXO行業(yè)的估值與股價(jià)最終會(huì)回歸合理區(qū)間。
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