醫(yī)藥流通行業(yè)“頭部效應(yīng)”明顯
上市公司觀察
醫(yī)藥流通上市公司迎來“新成員”。近日，華人健康在深交所創(chuàng)業(yè)板上市；另一邊，醫(yī)藥流通頭部企業(yè)旗下控股子公司華潤潤曜擬以1.13億元向立方藥業(yè)增資，獲得51%股權(quán)。有上市公司坦言，近年來，醫(yī)藥流通行業(yè)頭部效應(yīng)明顯，國藥控股、華潤醫(yī)藥及上藥控股等全國大型藥品流通企業(yè)的市場份額不斷擴大，行業(yè)競爭較為激烈，且需要巨額資金的不斷投入。有金融業(yè)內(nèi)人士分析，隨著醫(yī)改制度推進，醫(yī)藥處方逐步從醫(yī)院藥店外流，零售藥店占比也在逐年攀升，以DTP藥房、慢病藥房、智慧藥房等專業(yè)藥店的發(fā)展趨勢，醫(yī)藥電商也隨著線上醫(yī)療服務(wù)系統(tǒng)的完善而成為新風(fēng)口。
文/廣州日報全媒體記者 王楚涵
(資料圖片僅供參考)
華人健康登陸創(chuàng)業(yè)板 阿里健康是第二大股東
近日，安徽華人健康醫(yī)藥股份有限公司(以下簡稱“華人健康”)正式登陸創(chuàng)業(yè)板。公開資料顯示，華人健康主要專注于醫(yī)藥流通行業(yè)，從事醫(yī)藥零售、代理及終端集采三大塊業(yè)務(wù)。在招股說明書中提到，本次發(fā)行募集資金總額約9.75億元，募集資金投資項目為營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目和補充流動資金。
從其業(yè)績表現(xiàn)來看，華人健康預(yù)計2023年1～3月可實現(xiàn)的營業(yè)收入?yún)^(qū)間為8.10億元至8.40億元，比上一年度相比變動幅度為19.65%至24.08%；預(yù)計2023年1~3月可實現(xiàn)的歸屬于母公司股東凈利潤為2850萬元至3400萬元，與上一年度相比變動幅度為84.57%至120.19%。拉長時間來看，從2019年～2022年，華人健康的營業(yè)總收入穩(wěn)步增長，同比增長均在20%以上。
記者關(guān)注到，華人健康與互聯(lián)網(wǎng)平臺合作密切。華人健康在回復(fù)投資者提問時表示，阿里巴巴旗下的阿里健康為公司持股7.51%的第二大股東。此外，公司與阿里健康及其關(guān)聯(lián)服務(wù)平臺，如支付寶、天貓、阿里健康O2O平臺、餓了么等平臺公司均有合作。
立方制藥增資 短期業(yè)績面臨下降風(fēng)險
近日，立方制藥披露一份重大資產(chǎn)出售報告書（草案）顯示，華潤潤曜擬以現(xiàn)金方式向上市公司子公司立方藥業(yè)增資，以1.13億元的價格認繳立方藥業(yè)新增注冊資本7258.65萬元。增資完成后，華潤潤曜持有立方藥業(yè) 51%的股權(quán)，立方制藥持有立方藥業(yè)49%股權(quán)，構(gòu)成立方制藥的資產(chǎn)出售。
華潤潤曜控股股東華潤醫(yī)藥商業(yè)是華潤醫(yī)藥集團全資的大型醫(yī)藥流通企業(yè)，此次立方制藥出售標的資產(chǎn)立方藥業(yè)所處行業(yè)正是藥品流通行業(yè)，本次交易完成后，立方制藥將退出醫(yī)藥商業(yè)板塊中第三方產(chǎn)品的分銷配送業(yè)務(wù)，并保留其原有的醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)。立方制藥提到，近年來,醫(yī)藥流通行業(yè)頭部效應(yīng)明顯,國藥控股、華潤醫(yī)藥及上藥控股等全國大型藥品流通企業(yè)的市場份額不斷擴大,行業(yè)競爭較為激烈，且需要巨額資金不斷投入。
立方制藥提示：出售完成之后短期內(nèi)會導(dǎo)致公司營業(yè)收入體量縮小、經(jīng)營規(guī)模下降，請投資者注意上市公司主營業(yè)務(wù)收入下降的風(fēng)險。
市場逐漸向頭部聚集是不可逆趨勢
從醫(yī)藥流通行業(yè)頭部企業(yè)的情況來看，據(jù)公開信息顯示，國藥控股旗下包含國藥股份和國藥一致兩家A股上市公司，共有千余家分公司?，F(xiàn)已成為中國藥品、醫(yī)療保健產(chǎn)品、醫(yī)療器械龍頭分銷商和零售商，及領(lǐng)先的供應(yīng)鏈服務(wù)提供商。從其業(yè)績來看，2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入和歸母凈利潤分別高達4054億元和58.57億元，均實現(xiàn)同比增長，但增速均較2021年同期有所下滑。
“在人口老齡化的趨勢下，醫(yī)藥消費未來是藍海市場，而應(yīng)運而生的醫(yī)藥流通行業(yè)也已經(jīng)是萬億級別的市場，目前醫(yī)藥流通行業(yè)上市公司已超25家之多，在醫(yī)保支付改革和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的發(fā)展下，醫(yī)藥流通行業(yè)在2020年已有2.5萬億元的規(guī)模，年均增速超10%。隨著醫(yī)改制度推進，醫(yī)藥處方逐步從醫(yī)院藥店外流，零售藥店占比也在逐年攀升，以DTP藥房、慢病藥房、智慧藥房等專業(yè)藥店的發(fā)展，醫(yī)藥電商也隨著線上醫(yī)療服務(wù)系統(tǒng)的完善而成為新風(fēng)口?！眱?yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示。
排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營經(jīng)理徐圣雄提到，處方藥外流趨勢明朗、藥品流通行業(yè)集中度進一步提升、人口老齡化以及居民收入和健康意識提升等多重利好因素帶動下，看好醫(yī)藥流通行業(yè)的發(fā)展前景和未來發(fā)展空間。
賀金龍?zhí)嵝?，盡管全國有上萬家醫(yī)藥批發(fā)流通企業(yè)，但是在行業(yè)自身物聯(lián)網(wǎng)效應(yīng)的驅(qū)動下，市場逐漸向頭部聚集也是不可逆趨勢，這是由于醫(yī)藥企業(yè)對接上游品種越豐富，對下游銷售和議價更有話語權(quán)，反向亦然。因此該板塊更應(yīng)關(guān)注頭部醫(yī)藥流通巨頭企業(yè)，差異化競爭優(yōu)勢更加顯著，同時受醫(yī)?？刭M等醫(yī)改政策因素影響，更迎來轉(zhuǎn)型調(diào)整和加速擴張。實力偏弱的中小醫(yī)藥流通行業(yè)則面臨著上下游雙邊網(wǎng)絡(luò)擠兌的壓力，同時整個行業(yè)由于流通環(huán)節(jié)盈利空間受限，也應(yīng)關(guān)注政策面相關(guān)風(fēng)險。
