新冠藥先諾欣上市至少賣120萬(wàn)盒才能覆蓋研發(fā)成本
獲批12天后，先聲藥業(yè)(02096.HK)的新冠口服藥先諾欣已于2月11日上市投產(chǎn)，并供應(yīng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)。這是國(guó)內(nèi)首款自主研發(fā)的3CL靶點(diǎn)抗新冠病毒藥物。
紅星資本局注意到，盡管先諾欣從立項(xiàng)、審批到上市的速度可謂迅猛，臨床表現(xiàn)優(yōu)異，但二級(jí)市場(chǎng)反響平淡。2月13日，先聲藥業(yè)高開(kāi)低走；2月14日，先聲藥業(yè)截至發(fā)稿跌6.75%。
(相關(guān)資料圖)
二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，或來(lái)源于新冠口服藥未來(lái)市場(chǎng)的隱憂。
定價(jià)高成本更高
根據(jù)首發(fā)報(bào)價(jià)信息，先諾欣的定價(jià)為750元/盒。雖然遠(yuǎn)低于輝瑞Paxlovid 1890元的價(jià)格，但相比率先上市的國(guó)產(chǎn)新冠口服藥阿茲夫定(270元/瓶)，仍高出不少。
事實(shí)上，先諾欣與真實(shí)生物旗下的阿茲夫定代表著兩種新冠口服藥技術(shù)路線，前者屬于3CL蛋白酶抑制劑，通過(guò)與3CL蛋白酶結(jié)合，使其無(wú)法再正常結(jié)合底物，從而抑制病毒復(fù)制；后者則為RdRp抑制劑，其作用原理是“誘騙”病毒的RNA聚合酶優(yōu)先和自己結(jié)合，從而終止病毒RNA的復(fù)制。
先諾欣的定價(jià)，由其臨床數(shù)據(jù)背書。先聲藥業(yè)披露，通過(guò)臨床研究數(shù)據(jù)比較，先諾欣與同類進(jìn)口3CL抗新冠口服藥具有相似的安全性、更為卓越的有效性證據(jù)。在接受完整的5天療程治療后，與安慰劑組相比，先諾欣組病毒載量顯著下降1.43log10拷貝/mL(96.28%)。
即便定價(jià)不低，擺在先聲藥業(yè)眼前的問(wèn)題仍然是怎么賺錢。
首發(fā)報(bào)價(jià)信息顯示，先諾欣的原料藥成本為334.53元，直接研發(fā)費(fèi)用5.02億元，期間費(fèi)用率22.6%。若扣除每盒334.53元的原料藥成本，想要完全覆蓋研發(fā)費(fèi)用，先諾欣需要賣掉超過(guò)120萬(wàn)盒。
與同時(shí)獲批的民得維相比，先諾欣的境況還算樂(lè)觀。
民得維的最終定價(jià)是795元，原料藥成本與先諾欣相當(dāng)，直接研發(fā)費(fèi)用則高達(dá)8.8億元，期間費(fèi)用率也比先諾欣高出11個(gè)百分點(diǎn)。此外，民得維何時(shí)上市流通仍是未知數(shù)。君實(shí)生物(01877.HK)相關(guān)人士告訴紅星資本局，“公司會(huì)根據(jù)自己的時(shí)間進(jìn)度來(lái)推進(jìn)，也已經(jīng)提前做好產(chǎn)能布局和規(guī)劃。”
值得一提的是，先諾欣和民得維均臨時(shí)性納入醫(yī)保基金支付范圍，支付至2023年3月31日。紅星資本局從先聲藥業(yè)方面獲悉，先諾欣在此前首發(fā)報(bào)價(jià)750元/盒的基礎(chǔ)上，醫(yī)保報(bào)銷后，按照個(gè)人自付10%計(jì)算，價(jià)格不足百元。
新冠口服藥的隱憂
能不能回本，最終要看終端銷售，尤其是進(jìn)入醫(yī)保后以價(jià)換量的空間。但如今，新冠藥已經(jīng)變得不那么好賣了。
北京、成都的兩家社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心的相關(guān)工作人員均向紅星資本局表示，新冠藥庫(kù)存充足，供應(yīng)渠道暢通。成都社區(qū)醫(yī)院的一位工作人員稱，“現(xiàn)在基本上沒(méi)有感冒發(fā)燒的病人”，一度緊俏、炒至數(shù)萬(wàn)元的輝瑞Paxlovid也“沒(méi)有人要了”。
線上渠道也逐漸寬松，阿里健康互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院開(kāi)具的新冠抗病毒藥目錄中，Paxlovid、莫諾拉韋、阿茲夫定均處于持續(xù)供應(yīng)狀態(tài)，先諾欣顯示為即將到貨。京東、美團(tuán)同樣可以配貨。
輝瑞可以作為最典型的樣本，顯露新冠藥未來(lái)隱憂。1月31日，輝瑞公布2022年財(cái)報(bào)，在提及2023年時(shí)，其預(yù)計(jì)Paxlovid的收入約為80億美元，較2022年減少近六成。另?yè)?jù)一家咨詢公司預(yù)測(cè)，2023年起，Paxlovid的銷量會(huì)逐年遞減，原因來(lái)自于新冠病毒毒性的持續(xù)下降，以及加強(qiáng)針的推廣。
至于先諾欣的銷售預(yù)期如何、收回成本是否存在相應(yīng)難度等問(wèn)題，紅星資本局就此致函致電先聲藥業(yè)，截至發(fā)稿，暫未回復(fù)。
成都商報(bào)-紅星新聞?dòng)浾?俞瑤 實(shí)習(xí)記者 胡安墉
