疫情影響漸消退民營(yíng)醫(yī)療市場(chǎng)布局現(xiàn)回暖跡象
近年來(lái)，受疫情影響，門(mén)診量持續(xù)下滑、醫(yī)療消費(fèi)縮減使綜合醫(yī)院收入大幅滑坡，面對(duì)硬性成本開(kāi)支，部分民營(yíng)醫(yī)院陷入虧損。許多企業(yè)也紛紛轉(zhuǎn)手醫(yī)院資產(chǎn)以免業(yè)績(jī)受到拖累，而計(jì)提商譽(yù)減值更是常規(guī)動(dòng)作。
但與此同時(shí)，仍然有眾多資本看好民營(yíng)醫(yī)療賽道，近期抄底入場(chǎng)，并購(gòu)規(guī)模較大。疫情過(guò)后，民營(yíng)醫(yī)療市場(chǎng)的春天能否到來(lái)？“出清”之后的民營(yíng)醫(yī)療市場(chǎng)又將迎來(lái)怎樣的趨勢(shì)備受關(guān)注。
醫(yī)療服務(wù)是公認(rèn)的門(mén)檻高、專(zhuān)業(yè)壁壘高、監(jiān)管?chē)?yán)、投資周期長(zhǎng)的行業(yè)，無(wú)論內(nèi)部還是外部產(chǎn)業(yè)基金的入局都會(huì)遭遇諸多挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，民營(yíng)醫(yī)療缺乏規(guī)范引導(dǎo)、管理不規(guī)范等問(wèn)題仍是行業(yè)痛點(diǎn)，在疫情沖擊下，行業(yè)出清加速。去年，許多公司脫手民營(yíng)醫(yī)院這個(gè)拖累業(yè)績(jī)表現(xiàn)的資產(chǎn)，顯示疫情壓力下對(duì)不少經(jīng)營(yíng)不佳的企業(yè)失去信心。
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去年8月中旬，新華醫(yī)療宣布，擬將公司控股子公司山東弘華投資有限公司和淄博弘新醫(yī)療科技有限公司合計(jì)持有的上海辰韋仲德醫(yī)院管理有限公司12.85%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自然人陳偉。在此之前，新華醫(yī)療表示將轉(zhuǎn)讓全資子公司持有的唐山弘新醫(yī)院有限公司（唐山弘新醫(yī)院） 43.33%的股權(quán)。疫情期間，唐山弘新醫(yī)院一直處于虧損狀態(tài)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，唐山弘新醫(yī)院分別虧損307.39萬(wàn)元、182.93萬(wàn)元、205.64萬(wàn)元。
《中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒2021》顯示，全國(guó)2.35萬(wàn)家非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，一年總計(jì)虧損1300億元，平均每家虧損高達(dá)553萬(wàn)元。
由于業(yè)績(jī)持續(xù)下滑甚至虧損，疫情前被溢價(jià)收購(gòu)的部分民營(yíng)醫(yī)院資產(chǎn)不得不計(jì)提商譽(yù)減值。同花順數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年期間，14家A股民營(yíng)醫(yī)院上市公司發(fā)生過(guò)商譽(yù)減值的有9家，未發(fā)生減值的有5家，2/3的上市公司發(fā)生商譽(yù)減值情況，沒(méi)有商譽(yù)減值的5家公司中，有2家為2022年新上市的公司，其余3家公司未發(fā)生并購(gòu)行為。
分析認(rèn)為，公司計(jì)提商譽(yù)減值有利于相關(guān)并購(gòu)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的釋放，隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)改善，有利于后續(xù)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)。如果受短期因素影響導(dǎo)致商譽(yù)減值，公司未來(lái)發(fā)展前景向好，這種商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)一次性釋放并非壞事。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著政策支持以及疫情影響消退，民營(yíng)醫(yī)院的“至暗時(shí)刻”已經(jīng)過(guò)去，行業(yè)重新洗牌之際，民營(yíng)醫(yī)院賽道將迎來(lái)新的機(jī)遇。
資本層面，包括美的、字節(jié)跳動(dòng)等在內(nèi)的行業(yè)巨頭也紛紛布局民營(yíng)醫(yī)療市場(chǎng)，開(kāi)啟“抄底”模式。
愛(ài)爾眼科今年1月發(fā)布公告稱(chēng)，擬斥資4.7億元收購(gòu)紹興愛(ài)爾、舟山愛(ài)爾等14家醫(yī)院部分股權(quán)。此前，愛(ài)爾眼科還宣布擬收購(gòu)西安愛(ài)爾、泉州愛(ài)爾等26家醫(yī)院部分股權(quán)，交易價(jià)格共計(jì)超9億元。
資本開(kāi)辦民營(yíng)醫(yī)院的熱情依然不減。去年年底，安徽華源醫(yī)藥集團(tuán)發(fā)布消息稱(chēng)，公司已與太和皖北醫(yī)院舉行簽約儀式，正式宣布并購(gòu)太和皖北醫(yī)院。另外，健民藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司也發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以合計(jì)1520.44萬(wàn)元的交易對(duì)價(jià)，收購(gòu)浙江華方醫(yī)護(hù)有限公司100%股權(quán)。之前，盈康生命以4.5億元的交易金額購(gòu)買(mǎi)盈康醫(yī)管持有的蘇州廣慈100%股權(quán)，交易方式為現(xiàn)金。資料顯示，蘇州廣慈醫(yī)院是一所集預(yù)防、醫(yī)療、教學(xué)、科研、保健、康復(fù)為一體的按照二級(jí)標(biāo)準(zhǔn)籌建的腫瘤專(zhuān)科醫(yī)院。數(shù)據(jù)顯示，2021年蘇州廣慈腫瘤醫(yī)院實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.75億元，同比增長(zhǎng)約20.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4，204.87萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約44.62%。
雖然深受疫情影響，醫(yī)療市場(chǎng)的交易頻率下降，但是并購(gòu)規(guī)模正在持續(xù)擴(kuò)大，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的并購(gòu)規(guī)模化、垂直整合的趨勢(shì)已經(jīng)越發(fā)明顯，垂直的專(zhuān)科賽道仍然受到資本的青睞。
普華永道《2022年上半年醫(yī)療健康行業(yè)并購(gòu)交易趨勢(shì)》顯示，2022年上半年交易較2021年下半年總額有所下降，但醫(yī)院及診所交易仍保持一定活躍度，以控股型收購(gòu)為主，平均單筆披露交易金額上升至超3億元。與此同時(shí)，專(zhuān)科醫(yī)院及連鎖診所的“規(guī)模化”“連鎖化”并購(gòu)仍在持續(xù)，超7成醫(yī)院及診所類(lèi)交易為專(zhuān)科醫(yī)療機(jī)構(gòu)交易，腫瘤、眼科、口腔、康復(fù)、輔助生殖、婦幼、中醫(yī)等領(lǐng)域仍然受到資本的重點(diǎn)關(guān)注。□記者 閆磊 綜合報(bào)道
關(guān)鍵詞： 有限公司 醫(yī)療機(jī)構(gòu) 部分股權(quán)
