據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)消息，匯豐據(jù)悉有望通過滬倫通成為首家在中國(guó)內(nèi)地上市的外國(guó)公司。兩位知情人士表示，匯豐在上海發(fā)行股票的計(jì)劃被視為經(jīng)過多
據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)消息，匯豐據(jù)悉有望通過滬倫通成為首家在中國(guó)內(nèi)地上市的外國(guó)公司。兩位知情人士表示，匯豐在上海發(fā)行股票的計(jì)劃被視為經(jīng)過多年計(jì)劃后的象征性上市。
10月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)定(試行)》，由此打響發(fā)令槍，滬倫通籌備工作進(jìn)入了“沖刺階段”。券商自本月15日開始進(jìn)行全天候?qū)ｍ?xiàng)測(cè)試，通過測(cè)試的券商17日前向交易所提交參與滬倫通經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的意向申請(qǐng)，并自27日起向上交所遞交正式的開通申請(qǐng)。
10月15日，上交所聯(lián)合中國(guó)結(jié)算組織券商在全天候測(cè)試環(huán)境下進(jìn)行測(cè)試。一家中型券商的運(yùn)營(yíng)部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹道，測(cè)試的主要內(nèi)容包括滬倫通CDR發(fā)行上市、交易結(jié)算、公司行為和特殊場(chǎng)景驗(yàn)證。
在安排測(cè)試的同時(shí)，多家證券公司表示，近期正對(duì)旗下客戶作初步摸排。某大型券商資深經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)人士介紹，相比之前的滬港通及深港通，投資者對(duì)滬倫通的態(tài)度較為謹(jǐn)慎。一位不愿具名的小型券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，伴隨著股市行情的持續(xù)低迷，原本“達(dá)標(biāo)”的投資者也因持股市值的縮水而落到門檻以外。
機(jī)構(gòu)專家紛紛看好滬倫通
財(cái)通證券：滬倫通相關(guān)政策點(diǎn)評(píng)：滬倫通政策出爐，年內(nèi)開通成A股新動(dòng)力？
《滬倫通監(jiān)管規(guī)定》亮點(diǎn)總結(jié)：1、滬股通如何實(shí)現(xiàn)：符合條件的在倫交所上市的境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人在境內(nèi)公開發(fā)行存托憑證并在上交所上市，以及符合條件的在上交所上市的境內(nèi)上市公司在境外發(fā)行存托憑證并在倫交所上市。2、境內(nèi)上市公司在境外發(fā)行存托憑證的發(fā)行價(jià)格按比例換算后原則上不得低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日基礎(chǔ)股票收盤價(jià)均價(jià)的90%。3、境內(nèi)上市公司在境外首次公開發(fā)行存托憑證上市后120日內(nèi)不得轉(zhuǎn)換為境內(nèi)基礎(chǔ)股票，境內(nèi)上市公司控股股東、實(shí)控人及其控制的企業(yè)認(rèn)購的存托憑證上市后36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。4、境內(nèi)券商可以按照規(guī)定購買貨幣管理工具、對(duì)沖股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品或工具以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種，但在境外市場(chǎng)余額不得超過中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定上限。5、境外證券機(jī)構(gòu)可以按照規(guī)定購買境內(nèi)貨幣市場(chǎng)基金、國(guó)債和中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種，但在境內(nèi)市場(chǎng)的資產(chǎn)余額不得超過中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定上限。6、單個(gè)境外投資者持有單一境內(nèi)上市公司股票不得超過該公司股份總數(shù)的10%;境外投資者持有單一境內(nèi)上市公司股票合計(jì)不得超過該公司股份總數(shù)的30%。境外投資者依法對(duì)境內(nèi)上市公司戰(zhàn)略投資的除外。
不僅有利于境內(nèi)企業(yè)拓展融資渠道實(shí)現(xiàn)跨境并購，也實(shí)現(xiàn)了境內(nèi)投資者投資境外優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
滬倫通有望年內(nèi)開通，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展意義重大：認(rèn)為滬倫通有望在年內(nèi)開通，滬倫通的開通實(shí)現(xiàn)了我國(guó)資本市場(chǎng)和發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通，這對(duì)于我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和制度改革具備重大意義，同時(shí)滬倫通有利于推動(dòng)境內(nèi)券商國(guó)際化，能為內(nèi)地有資質(zhì)的券商帶來更多創(chuàng)新業(yè)務(wù)。短期來看，限于倫交所制度極其嚴(yán)格規(guī)范且對(duì)違法違規(guī)行為懲處嚴(yán)厲，以及A股本身估值較高等因素，A股上市公司赴倫交所上市動(dòng)力或被壓制。長(zhǎng)期來看，滬倫通將為境內(nèi)上市公司“走出去”提供渠道，有利于A股長(zhǎng)期資金面。
李迅雷：滬倫通推出的意義重大
中泰證券李迅雷表示，滬倫通作為與發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的深度合作和制度創(chuàng)新，作為新時(shí)代我國(guó)全面開放新格局中的重要一環(huán)，具有重大的戰(zhàn)略背景和歷史意義。
一是滬倫通有利于夯實(shí)中英兩國(guó)全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，推動(dòng)形成我國(guó)全面開放新格局。
二是滬倫通是在QFII和滬港通等開放舉措的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步深化創(chuàng)新資本市場(chǎng)開放模式。
三是滬倫通是推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)的現(xiàn)實(shí)需求，有助于增強(qiáng)上海金融中心的國(guó)際影響力與競(jìng)爭(zhēng)力。
四是滬倫通有利于豐富境內(nèi)企業(yè)融資渠道，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)跨境并購。
五是滬倫通將助力境內(nèi)券商實(shí)施“走出去”的戰(zhàn)略，打造國(guó)際一流投行。
六是滬倫通提供多元化的投資標(biāo)的，使境內(nèi)投資者有機(jī)會(huì)分享境外發(fā)達(dá)市場(chǎng)穩(wěn)定的投資收益。
王君：滬倫通不會(huì)對(duì)A股估值造成壓力
華創(chuàng)證券首席策略分析師王君解讀稱，滬倫通不會(huì)對(duì)A股估值造成壓力，而且滬倫兩市以藍(lán)籌為主，外資價(jià)值投資的風(fēng)格偏好或逐漸引導(dǎo)A股市場(chǎng)投資趨于價(jià)值博弈。
王君分析，首先，滬倫兩地市場(chǎng)估值差異是結(jié)構(gòu)性的，在不同類別股票上，滬倫兩地各自擁有估值優(yōu)勢(shì)。“無論東向CDR還是西向GDR，如果選取相對(duì)本地市場(chǎng)同類股票擁有估值優(yōu)勢(shì)的對(duì)方市場(chǎng)股票作為DR的基礎(chǔ)股票，那么滬倫通項(xiàng)目不會(huì)對(duì)A股估值造成壓力。”
他認(rèn)為，滬倫兩所股票總體以大盤藍(lán)籌股為主，上交所市場(chǎng)整體估值并未明顯高于倫交所。從代表性指數(shù)來看，截至2018年8月20日，上證50、上證180指數(shù)平均動(dòng)態(tài)市盈率分別為9.75倍和10.19倍，而富時(shí)100指數(shù)平均動(dòng)態(tài)市盈率為16.9倍。從行業(yè)來看，對(duì)于部分權(quán)重較大的行業(yè)，如金融行業(yè)，上交所股票估值低于倫交所同類股票，但也有比倫交所估值相對(duì)高的行業(yè)，如快速消費(fèi)品業(yè)。
可類比滬港兩地市場(chǎng)估值差異，王君以AH股相對(duì)估值為例，2014年11月17日，83只AH股中有22只A股相對(duì)其H股折價(jià)，61只相對(duì)溢價(jià)，而且AH股相對(duì)折價(jià)的大多為銀行等大盤權(quán)重股。從資金流向來看，未改變雙向流動(dòng)的總體趨勢(shì)，并且滬港通交易量逐年放大，沒有出現(xiàn)交易萎縮的情況。
另一方面，中國(guó)資本市場(chǎng)近年來對(duì)外開放步伐不斷加快。2018年5月，滬港通每日額度提升，同時(shí)， A股成功納入MSCI指數(shù)，長(zhǎng)期資金和海外投資者比例增加，長(zhǎng)期促使A股波動(dòng)率收斂，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能將更加完善
關(guān)鍵詞： 機(jī)構(gòu) 專家 倫通
