經(jīng)歷了近日風(fēng)險(xiǎn)再度集中釋放之后，對于A股市場前景，中國證券報(bào)記者多方采訪了解到，越來越多機(jī)構(gòu)人士表達(dá)出對于中長期看好的觀點(diǎn)。多家公
經(jīng)歷了近日風(fēng)險(xiǎn)再度集中釋放之后，對于A股市場前景，中國證券報(bào)記者多方采訪了解到，越來越多機(jī)構(gòu)人士表達(dá)出對于中長期看好的觀點(diǎn)。多家公募基金正在逆勢布局，推進(jìn)產(chǎn)品發(fā)行。不過，考慮到市場震蕩磨底仍有一個(gè)過程，短期不少機(jī)構(gòu)的操作相對謹(jǐn)慎。
“雖然風(fēng)險(xiǎn)因素依然存在，但當(dāng)前整體市場已進(jìn)入估值底部區(qū)域?？梢钥吹綑?quán)益市場已具備明顯配置價(jià)值。在磨底過程中，市場更重質(zhì)，更多機(jī)會(huì)來自自下而上。”華東某資管機(jī)構(gòu)研究相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。
隨著上市公司三季報(bào)陸續(xù)披露，機(jī)構(gòu)建議，把握價(jià)值進(jìn)一步凸顯的龍頭企業(yè)，以及低估值且景氣改善行業(yè)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。
“最悲觀時(shí)刻已過去”
松綁并購重組、化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，近日監(jiān)管層、地方政府頻頻出手，助力化解上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)構(gòu)分析指出，政策導(dǎo)向有望在一定程度上緩解上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)，有助于穩(wěn)定股市和恢復(fù)投資者信心。
“A股最悲觀的時(shí)刻已經(jīng)過去，現(xiàn)在更多的是機(jī)會(huì)。”興全基金基金經(jīng)理董理表示，過去十年的美股牛市，某種程度上是全球增量資金帶來的估值提升。而如今隨著美股市場的下跌，或者說背后的美國經(jīng)濟(jì)增速回落，可能會(huì)放緩美國加息周期，甚至是結(jié)束美國的加息周期。這就會(huì)使得中國的貨幣調(diào)控可以有操作的空間。貨幣調(diào)控操作空間的改善則會(huì)改善A股市場的流動(dòng)性，雖然短期來看很難判斷美國的加息周期何時(shí)結(jié)束，但是可以預(yù)見美股的下跌會(huì)加速這個(gè)進(jìn)程。既然政策層面未來會(huì)成為市場的朋友，流動(dòng)性又會(huì)有改善的預(yù)期，應(yīng)該對接下來的A股市場抱有更多信心。
值得一提的是，盡管近期新基金發(fā)行依舊艱難，但不少基金公司已經(jīng)愿意在這個(gè)“好做不好發(fā)”的階段推出新的基金，因?yàn)樵谑袌龅撞繀^(qū)域布局，可以更為從容地思考和選擇標(biāo)的。Choice數(shù)據(jù)顯示，10月8日以來共有39只基金(A/C份額合并計(jì)算)開啟發(fā)行，其中25只為偏權(quán)益類基金。
永贏基金有關(guān)人士對記者表示，目前是布局良機(jī)，看好消費(fèi)行業(yè)成長性，會(huì)繼續(xù)挖掘估值便宜、盈利具有較大確定性的標(biāo)的進(jìn)行投資和布局。
不過，落實(shí)在短期的操作上，也有一些絕對收益型資金仍然相對謹(jǐn)慎。私募基金世誠投資在談到10月策略時(shí)表示，繼續(xù)把防御放在重要的位置，而后再伺機(jī)鎖定階段性的進(jìn)攻機(jī)會(huì)可能是接下來較好的交易策略。
“近期暫時(shí)沒有加倉，公司認(rèn)為還沒到非常合適的機(jī)會(huì)。短期謹(jǐn)慎，中期樂觀。我們現(xiàn)在倉位比較低，持有現(xiàn)金，以積極的心態(tài)耐心等待機(jī)會(huì)。”上海萬豐友方投資管理有限公司產(chǎn)品總監(jiān)李泓江表示。
多主線把握三季報(bào)機(jī)會(huì)
招商證券預(yù)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板/中小板今年三季度累計(jì)歸母凈利潤增速為2.8%/13.2%，單季度增速為-10.0%/7.9%。剔除掉部分發(fā)生較大額非經(jīng)常損益的公司后，創(chuàng)業(yè)板/中小板三季度累計(jì)歸母凈利潤增速為12.8%/14.3%。大部分一級(jí)行業(yè)三季度業(yè)績增長環(huán)比二季度有所放緩，建材、商業(yè)貿(mào)易、國防軍工、化工、食品飲料、紡織服裝、計(jì)算機(jī)等行業(yè)的業(yè)績增長較好并且具備一定的業(yè)績穩(wěn)定性。
投資配置方面，財(cái)通資管研究相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，可關(guān)注兩條主線：一是堅(jiān)持長期看好消費(fèi)和科技大方向，必選消費(fèi)相比可選消費(fèi)要更優(yōu);科技方面繼續(xù)堅(jiān)持符合國家政策支持的方向，包括新能源汽車、半導(dǎo)體、5G、軍工等。二是估值主線，當(dāng)前很多行業(yè)的估值處于底部，如果景氣有改善空間，是很好的配置機(jī)會(huì)，如基礎(chǔ)化工、房地產(chǎn)等。
對于三季報(bào)帶來的投資機(jī)會(huì)，匯安基金投資策略有關(guān)負(fù)責(zé)人建議，關(guān)注價(jià)值在進(jìn)一步凸顯的龍頭企業(yè)。價(jià)值投資還是成長投資不重要，重要的是企業(yè)自身的價(jià)值和成長性。
