2018年的第一把火由區(qū)塊鏈燒起。但與A股市場不一樣的是，區(qū)塊鏈概念無法在新三板二級市場成為被爆炒的對象。即便如此，2018年初仍有眾多新
2018年的第一把火由“區(qū)塊鏈”燒起。但與A股市場不一樣的是，“區(qū)塊鏈”概念無法在新三板二級市場成為被爆炒的對象。
即便如此，2018年初仍有眾多新三板公司扎堆擁抱區(qū)塊鏈。
“如果與區(qū)塊鏈技術相關，說不定在融資的時候估值可以更高，這是一些企業(yè)在跟風區(qū)塊鏈概念時打的算盤。”
但區(qū)塊鏈技術究竟是資本市場的狂歡泡沫還是能夠改變行業(yè)生態(tài)的金匙，仍需市場和企業(yè)謹慎判斷。
“當前大多數(shù)區(qū)塊鏈應用技術都處于初期實驗階段，很難在較短時間內(nèi)產(chǎn)生盈利，但不少公司借助區(qū)塊鏈技術和自身用戶會員體系相結合，助力原有業(yè)務加入新增長點，這也是我們較為看好的落地最快的模式。”一位硅谷天堂的投資經(jīng)理3月21日對記者表示。
最早2016年殺入
新三板擁抱“區(qū)塊鏈”概念始于借殼，早在2016年，“比特幣圈”中的幾位活躍人士先后利用資本運作在新三板找到了主體。
先是，2016年1月比特幣交易網(wǎng)站“火幣網(wǎng)”創(chuàng)始人李林通過轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)購入般固科技(430361)80.3萬股股份，占總股本的14.32%。隨后，李林多次增持，截至2016年末，李林持有財貓網(wǎng)絡369.2萬股，持股比例達51.03%。而般固科技也更名為了財貓網(wǎng)絡。
2017年末，財貓網(wǎng)絡的實際控制人繼續(xù)發(fā)生變化，但還是在比特幣交易網(wǎng)站的圈子中，公司原第二大股東也是比特幣交易網(wǎng)的創(chuàng)始人張壽松通過收購其他股東的股權變身第一大股東及實際控制人。
這一次變更之后，財貓網(wǎng)絡表示主營業(yè)務將發(fā)生變化，張壽松表示將擬利用財貓網(wǎng)絡的優(yōu)質(zhì)平臺有效整合資源，擬在區(qū)塊鏈和人工智能領域開展業(yè)務。
與此同時，從事比特幣交易的網(wǎng)絡交易元寶幣創(chuàng)始人鄧迪也是在2016年“借殼”進入新三板。從2016年4月份起，鄧迪通過增持、認購等多種方式，使自己持有公司的股份達到55.56%，至此成為賽億智能(430070)控股股東及實際控制人。
2016年4月13日，通過設立子公司太一云科技，賽億智能明確涉足區(qū)塊鏈技術開發(fā)應用。2017年10月11日，賽億智能發(fā)布主營業(yè)務變更公告，增加了區(qū)塊鏈相關技術的研發(fā)、服務與應用業(yè)務，并且更名太一云。
事實上，太一云也是目前所有新三板公司當中為數(shù)不多能夠基于區(qū)塊鏈技術產(chǎn)生營收的公司。根據(jù)公司2017年半年報顯示，太一云基于區(qū)塊鏈技術產(chǎn)生的營業(yè)收入已經(jīng)占比達到55%。營業(yè)收入的比重為55.68%。
另外，在2016年另一國內(nèi)比特幣交易所okcoin的創(chuàng)始人徐明星也通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式購買了華證聯(lián)(833166)300.62萬股股份，約占掛牌公司總股本的54.66%，成為掛牌公司的實際控制人。
“上述這些公司并非在區(qū)塊鏈概念火了之后才轉(zhuǎn)型的，可以說這幾家公司因為其實際控制人的背景天然就具有虛擬貨幣以及區(qū)塊鏈的基因。”一位光大證券新三板部門的人士講道。
根據(jù)記者的不完全統(tǒng)計，目前除了上述幾家公司外，與區(qū)塊鏈技術直接相關的公司還有、金丘股份、安博通、毅航互聯(lián)等數(shù)家公司，這些公司絕大多數(shù)也都是在區(qū)塊鏈概念熱火朝天之前便已經(jīng)布局或者開始轉(zhuǎn)型。
與此同時，涉足區(qū)塊鏈技術的公司有首都在線(430071)、云宏信息(832135)、映翰通(430642)、淘禮網(wǎng)(430298)等。這其中，2017年末及2018年初時這些公司密集擁抱區(qū)塊鏈的時間節(jié)點，多家公司宣布從自己所在的行業(yè)同區(qū)塊鏈技術進行結合。
如巨靈信息便發(fā)布公告稱，在2018年1月成立區(qū)塊鏈實驗室，另外基于區(qū)塊鏈技術的首個游戲產(chǎn)品《十二生肖》已經(jīng)在緊張的研發(fā)中，擬于2018年上半年推出。
除此之外，紫云股份(871431)也在近日宣布進軍區(qū)塊鏈領域。紫云股份公告稱，鄭州市科技局同意公司組建“鄭州市食品藥品區(qū)塊鏈工程技術研究中心”，這將促進公司區(qū)塊鏈技術產(chǎn)品的研發(fā)力度，對公司的經(jīng)營發(fā)展起到積極作用。
類似的公司還有數(shù)十家，但無論是天生具有區(qū)塊鏈基因還是近期擁抱新技術，在新三板“區(qū)塊鏈”并非是二級市場能夠熱炒的概念，而一級市場的投資者們也對區(qū)塊鏈抱有警覺的態(tài)度。
區(qū)塊鏈概念證偽
天風證券新三板研究主管陳偉便表示區(qū)塊鏈目前屬于早期階段，確實從報表利潤上還很難判斷企業(yè)的價值，必須要從以下多個層次來看企業(yè)。
他具體分析道：“一個行業(yè)有平臺型、基礎設施、應用型三類公司組成，不同層次公司在行業(yè)發(fā)展階段有不一樣的作用。最早的階段是基礎設施型的公司，只有基礎設施型的公司把區(qū)塊鏈相關的基礎設施搭好，平臺型的公司才能發(fā)展起來，提供一個解決方案。有解決方案的努力，在行業(yè)應用層的公司才能知道怎么做，是一環(huán)套一環(huán)的過程。只有添磚加瓦的基礎設施公司在行業(yè)中跑在最前面，這個行業(yè)才有很好的成長空間。”
而2014年便開始涉足區(qū)塊鏈項目投資的信中利投資總監(jiān)汪栩告訴記者：“我覺得不用太關注區(qū)塊鏈本身，而是關注他的市場方面的因素，如果是科技型公司，看有多少技術含量，能夠給客戶提高多少效率、降低多少成本。區(qū)塊鏈這個行業(yè)是早期階段，如果要在某一行業(yè)應用這一技術，首先你要對這個行業(yè)非常了解，底層技術和場景應用都不能和行業(yè)相脫節(jié)。”
記者梳理了目前涉足區(qū)塊鏈新三板公司在財務報告上同區(qū)塊鏈的關聯(lián)后發(fā)現(xiàn)，區(qū)塊鏈技術本身幾乎無法貢獻營收，相關概念難以支撐估值的提升。
“對于新三板公司來說，應該思考的是如何利用區(qū)塊鏈技術改變或者改善現(xiàn)有行業(yè)，而非空洞的提出與區(qū)塊鏈概念進行相關性，目前區(qū)塊鏈概念火了之后，投資機構也開始謹慎起來。”前述硅谷天堂的投資經(jīng)理3月21日對記者表示。
值得注意的是，監(jiān)管層也表達了對區(qū)塊鏈技術的審慎態(tài)度。如在全球最大比特礦機生產(chǎn)商之一嘉楠耘智掛牌新三板的過程中，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)便表達了對行業(yè)的質(zhì)疑。
全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在反饋意見中指出，國家相關政策不確定，而嘉楠耘智客戶采購區(qū)塊鏈計算設備主要用于參與比特幣區(qū)塊鏈網(wǎng)絡的交易記賬，比特幣交易的影響極有可能影響客戶的采購行為。并且要求嘉楠耘智從上下游產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動的角度，全面深入分析說明當前政策環(huán)境對公司持續(xù)經(jīng)營能力的影響。
根據(jù)記者最新獲得消息，由于屢次反饋未能通過，嘉楠耘智已經(jīng)放棄掛牌新三板的計劃。
“這一案例反映了監(jiān)管層對于新業(yè)態(tài)不確定性的審慎態(tài)度，這類似于此前互聯(lián)網(wǎng)金融，股權眾籌的情形。”一位中金公司投行部的人士3月21日對記者表示。
