在連續(xù)四個交易日反彈之后，美元指數(shù)漲勢在周四戛然而止。盡管最近呈現(xiàn)反彈，但市場對美元的看法依然非常悲觀，包括大摩、法興和麥格理等投

在連續(xù)四個交易日反彈之后，美元指數(shù)漲勢在周四戛然而止。盡管最近呈現(xiàn)反彈，但市場對美元的看法依然非常悲觀，包括大摩、法興和麥格理等投行紛紛發(fā)出看空美元的言論，而在美元周四下挫之際，又一外匯市場大玩家——花旗發(fā)表了重磅看空言論，預(yù)言美元指數(shù)可能暴跌，最終會“遠低于70水平”!

美國商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission)的數(shù)據(jù)，對沖基金和貨幣經(jīng)理人的美元凈空倉依然高于過去一年的平均水平。

他們預(yù)計美元將進一步走軟，原因在于他們猜測，全球各國央行很快將追隨美聯(lián)儲，縮減危機后的刺激措施，這將令其貨幣兌美元走強。

周四紐約尾盤，ICE美元指數(shù)下挫0.3%，報89.78，日內(nèi)稍早一度觸及90.24。

彭博美元指數(shù)在周四紐約時段逆轉(zhuǎn)也漲勢，下跌0.4%，盤中跌幅一度高達0.5%。

在美元指數(shù)再度下挫至90下方之際，花旗(Citi)發(fā)表看空言論。該行警告稱，美元可能“崩潰”，并跌至遠低于70的水平。

花旗圖表表明，美元指數(shù)上升周期可能已經(jīng)結(jié)束，若如此，則表明美元新一輪熊市早已開始。

花旗首席技術(shù)分析師Tom Fitzpatrick周四最新表示，盡管美元最近一輪升勢持續(xù)時間少于此前一輪周期，但形態(tài)和時機都非常相似。

他說道：“事實上，正如我們所指出的那樣，上一次周期的低點到高點(1993年9月至2001年7月)持續(xù)了8年10個月(見下圖)。”

(美元指數(shù)走勢 來源：花旗、FX168財經(jīng)網(wǎng))

巧合的是，這一輪升勢從低點到高點持續(xù)的時間也正好是8年10個月。

Fitzpatrick繼續(xù)道，在1985年和2001年分別見頂之后，美元指數(shù)開始了7年的下跌，且低點較此前一個周期更低。若這一幕重演，則表明美元指數(shù)跌勢可能持續(xù)到2024年，最終可能遠低于70。

他補充道，從近期來看，美元指數(shù)支撐位在88.5-88.70以及84.75，若失守，則可能跌至80。

假如Fitzpatrick的預(yù)言成真，美元指數(shù)真的崩跌至70下方，這對于黃金、白銀、原油以及其它大宗商品價格而言無疑將是重大利好消息。

(圖片來源：kingworldnews、FX168財經(jīng)網(wǎng))

麥格理、大摩、法興紛紛看空美元

在經(jīng)歷了2017年的糟糕表現(xiàn)之后，今年迄今美元的處境可謂“雪上加霜”。

假如2018年第一季度美元指數(shù)收盤走低，這將是美元連續(xù)第五個季度下滑，最近一次出現(xiàn)這種情況還是在2007-08年。

麥格理銀行(Macquarie Bank)認為，即便預(yù)期美債收益率將繼續(xù)飆升，但美元的拋售才剛剛開始。

隨著股市的上漲和全球經(jīng)濟的回暖，麥格理給投資者提供了一些簡單的建議：購買大宗商品。

麥格理首席經(jīng)濟學家Ric Deverell周四說道：“就像生活中的大多數(shù)事情一樣，在投資方面，時機就是一切。”

Deverell指出，盡管未來幾年債券價格可能會下跌，而股市看上去相當沉重，但大宗商品價格早已出現(xiàn)了回落，多數(shù)目前位于長期平均水平附近。

他表示：“我們認為重新考慮大宗商品的時機已經(jīng)到來，對大宗商品的配置可能會大大增加一個平衡的投資組合。”

Deverell認為，隨著替代資產(chǎn)選項的減少和美元將進一步貶值的預(yù)期，全球經(jīng)濟的強勁增長對大宗商品來說是一個明顯的利好因素。

(全球GDP增速 圖片來源：麥格理、FX168財經(jīng)網(wǎng))

Deverell表示：“全球經(jīng)濟增長已經(jīng)改善，而且看起來更可持續(xù)。雖然這并不意味著大宗商品價格總是會上漲，但它確實表明，在過去幾年的動蕩之后，未來一段時期將相對穩(wěn)定。”

他指出，與債券不同，強勁的全球經(jīng)濟增長將有利于大宗商品，工業(yè)大宗商品仍能給工業(yè)周期帶來良好的杠桿作用。

倘若全球經(jīng)濟繼續(xù)積蓄動能，將有助于提升產(chǎn)能利用率，并改善就業(yè)市場狀況，這可能導(dǎo)致通脹壓力加大。Deverell認為，這種情況不僅對貴金屬有利，也利好整體大宗商品走勢。

法國興業(yè)銀行(Societe Generale)預(yù)計，美元將面臨更多回調(diào)，該行最新的預(yù)期還包括歐元進一步升值6%。

法國興業(yè)銀行在周二發(fā)布的一份報告中寫道，隨著全球經(jīng)濟走出金融危機后的“荒謬”廉價資金階段，人們熟悉的外匯/利率/波動性的相關(guān)性正在下降。

報告稱，美國國債收益率上升、股市上漲以及美元貶值，反映出全球經(jīng)濟復(fù)蘇更趨同步，而這正導(dǎo)致資金脫離美元，我們上次看到類似情形是在2004-2007年。

法興表示，未來一年內(nèi)美元指數(shù)料觸及85，較當前水平下滑5%。

法興報告顯示：“我們預(yù)計，若歐元進一步升值6%，這將令美元回到2014年時的水平。”

摩根士丹利也大幅削減了對美元的年終預(yù)測，這家投行預(yù)計，2018年下半年拋售將加速。

該行策略師Hans Redeker于周一下調(diào)了他對美元兌幾個主要發(fā)達國家和新興市場貨幣的匯價預(yù)測。該行預(yù)計，歐元/美元今年將升至1.30。

Redeker說道：“我們美元長期空頭，沒有什么變化，然而，我們認為，一旦2018年第二季度與歐洲政治和日本對抗日元走強的短暫耽擱過去后，美元的下行趨勢可能會加劇。”

摩根士丹利下調(diào)美元預(yù)期的一個核心原因是，由于投資者對風險的興趣日益增強，全球?qū)γ涝谫Y的需求正在下降。美元被視為一個避風港，在全球經(jīng)濟增長強勁的時期，投資者通常會把資金投向他們認為能夠產(chǎn)生強勁回報的資本。

關(guān)鍵詞： 摩根士丹利