此外，匯豐最近的研究報告顯示，其仍然普遍看好中國房地產(chǎn)板塊。最首要和明顯的原因是地產(chǎn)銷售的快速恢復(fù)將支撐堅實及更明顯的全年銷售增長的預(yù)期。其次，在岸和離岸市場的融資環(huán)境寬
快速回升的銷售數(shù)據(jù)以及謹(jǐn)慎的拿地態(tài)度，融創(chuàng)正在以最適合自己的方式應(yīng)對上半年市場出現(xiàn)的巨大變化。
依托充足且高質(zhì)量的土地儲備，融創(chuàng)上半年累計實現(xiàn)合同銷售金額1952.7億元，尤其是最近兩個月，公司接連實現(xiàn)銷售業(yè)績環(huán)比兩位數(shù)增長。而隨著疫情影響逐漸消退，加之下半年融創(chuàng)新增可售資源接近5000億元，多重因素確保公司大概率完成全年6000億元的銷售目標(biāo)。
值得注意的是，在銷售穩(wěn)固提升的同時，融創(chuàng)卻在拿地方面保持著謹(jǐn)慎的態(tài)度，拿地金額、新增土地建筑面積均出現(xiàn)了下降，拿地銷售比遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值，在火熱的市場環(huán)境中顯得格外謹(jǐn)慎。
對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，融創(chuàng)超3萬億元的土地儲備，讓其在投資端可以做到收放自如，在瞬息萬變的市場中始終占據(jù)著戰(zhàn)略主動。
資本市場對于融創(chuàng)上半年的表現(xiàn)也體現(xiàn)出肯定的態(tài)度。進(jìn)入7月份以來，融創(chuàng)股價僅3個交易日便上漲超20%。
此外，匯豐最近的研究報告顯示，其仍然普遍看好中國房地產(chǎn)板塊。最首要和明顯的原因是地產(chǎn)銷售的快速恢復(fù)將支撐堅實及更明顯的全年銷售增長的預(yù)期。其次，在岸和離岸市場的融資環(huán)境寬松，減輕了對房企融資的憂慮，且更好地支持土地投資。第三，抵押貸款利率繼續(xù)下降支撐居民購房能力。匯豐認(rèn)為，中國地產(chǎn)股相對強勁的盈利前景提供了強大的投資吸引力。
銷售數(shù)據(jù)持續(xù)增長
下半年有望迎來新高峰
隨著國內(nèi)新冠肺炎疫情逐步受控，各地復(fù)工、復(fù)產(chǎn)、復(fù)學(xué)有序推進(jìn)，房地產(chǎn)市場也在持續(xù)復(fù)蘇。根據(jù)克而瑞地產(chǎn)研究統(tǒng)計顯示，2020年6月份TOP100房企單月實現(xiàn)全口徑銷售金額14517.2億元，單月業(yè)績同比逐月回升，自4月份轉(zhuǎn)正后進(jìn)一步提升至13.8%。
龍頭房企的表現(xiàn)尤其突出。2020年6月份，融創(chuàng)實現(xiàn)合同銷售金額約545.7億元，同比增長7.44%，環(huán)比增長20.78%。據(jù)統(tǒng)計，融創(chuàng)5月份的銷售已按月增長33.2%，連續(xù)兩個月實現(xiàn)雙位數(shù)的環(huán)比增長，在頭部房企中表現(xiàn)相當(dāng)突出。
根據(jù)融創(chuàng)中國以往的銷售周期來看，下半年才是集團(tuán)的銷售旺季。第二季度的銷售業(yè)績回暖足以顯示融創(chuàng)已逐步擺脫年初外部環(huán)境的影響，重回正軌，下半年的銷售將迎來新高峰。
香港智遠(yuǎn)首席分析師肖文認(rèn)為，在減息周期下，房企資金來源相對充裕，居民6月份首套、二套房貸款利率同步環(huán)比下降，對內(nèi)地房股版塊利好，重點布局一、二線城市的融創(chuàng)中國優(yōu)勢逐步凸顯。
同時，天風(fēng)證券的研究報告認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)融資成本下行或為趨勢，融資成本下行疊加經(jīng)營質(zhì)量的提升或有望助推企業(yè)利潤率階段性觸底。
拿地銷售比僅18%
土儲豐厚掌控拿地主動權(quán)
土地市場方面，在市場回暖的背景下，長三角、珠三角核心城市的土地吸引了多家開發(fā)商激烈競拍，平均溢價率實現(xiàn)五連漲，房企投資力度在不斷加碼。
克而瑞最新的數(shù)據(jù)也顯示，截至5月末新增貨值百強門檻提升至65.9億元，環(huán)比提升26%，年內(nèi)新增貨值百強總貨值已接近3.3萬億元。其中，百強房企拿地銷售比達(dá)37%，高于去年平均水平，房企拿地節(jié)奏明顯提升。在這種“報復(fù)性搶地”局面下，融創(chuàng)依舊保持冷靜，拿地銷售比僅為18%。這除了與其一貫的審慎拿地策略有關(guān)之外，與其自身土儲量充足也不無關(guān)系。截至2020年3月27日，融創(chuàng)的土儲貨值達(dá)到3.07萬億元，其中超過82%的土儲位于一二線城市，平均土地成本僅4306元/平方米。
得益于持續(xù)提升銷售業(yè)績保障，以及對于政策走向和市場運行規(guī)律的研判，融創(chuàng)以此確定拿地戰(zhàn)略和節(jié)奏，有嚴(yán)格的經(jīng)營邏輯，不受短期市場波動所影響。2020年前5個月，融創(chuàng)新增貨值642.8億元，較去年同期下降68.15%，排名第16。數(shù)據(jù)折射出的是，融創(chuàng)前5個月土地投資策略并未因為市場局部回暖而有所改變，依舊秉持著謹(jǐn)慎的態(tài)度。不完全統(tǒng)計顯示，融創(chuàng)前5個月在公開招拍掛市場上獲取的地塊僅約18個，且無高溢價拍地行為。
實際上，對于2020年的土地及項目市場，孫宏斌在此前3月份的業(yè)績發(fā)布會上便表示，“今年是地產(chǎn)洗牌年，并購機會超過以往任何一次，但是好的標(biāo)的可能不會太多，所以公司拿地會謹(jǐn)慎，不賺錢的活不干”。
此外，據(jù)相關(guān)行業(yè)人士分析，在當(dāng)前流動性寬松的背景下市場需求漸進(jìn)式修復(fù)。但是建立在流動性寬松下需求的修復(fù)能否持續(xù)，能夠持續(xù)多久才是企業(yè)未來發(fā)展的關(guān)鍵。融創(chuàng)通過將投資重心放到市場需求較快、未來市場確定性較強的二線城市上，并且在銷售業(yè)績持續(xù)提升的趨勢下保持冷靜的思維，控制溢價水平，避免土地市場趨熱的情況下?lián)尩?，這些都將助力融創(chuàng)在未來更加激烈更加多變的市場中占據(jù)先機。
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