穩(wěn)產(chǎn)保供效應(yīng)持續(xù)釋放年內(nèi)食品上行沖擊有望消退

2020-04-09 10:59:42 來源：經(jīng)濟參考報

華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜預(yù)計，3月CPI將小幅回落至4 9%。她分析稱，盡管3月翹尾因素回升至3 34%，但新漲價因素下行帶動CPI回落。食品項方面，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)銷秩序恢復(fù)，食品價格快速回落，菜

國家統(tǒng)計局將于4月10日公布3月CPI數(shù)據(jù)。多家機構(gòu)預(yù)測，由于豬肉、鮮菜等食品價格明顯回落，國內(nèi)成品油跟隨國際油價下調(diào)，3月CPI將延續(xù)回落態(tài)勢，同比漲幅或低于5%。隨著穩(wěn)產(chǎn)保供效應(yīng)持續(xù)釋放，年內(nèi)食品上行沖擊有望消退，CPI高點大概率已過。

“隨著物流的恢復(fù)，豬肉、蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品價格紛紛下跌。成品油價格下調(diào)進一步拉低了非食品價格?？傮w來看，3月CPI同比可能下降至4.8%。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委判斷。

華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜預(yù)計，3月CPI將小幅回落至4.9%。她分析稱，盡管3月翹尾因素回升至3.34%，但新漲價因素下行帶動CPI回落。食品項方面，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)銷秩序恢復(fù)，食品價格快速回落，菜籃子產(chǎn)品價格200指數(shù)收于128.71，環(huán)比下跌5.3%。特別是蔬菜價格在高位上快速回落13.8%，基本抵消2月漲幅。非食品項方面，國際原油價格月均價格環(huán)比下跌幅度高達40%左右，國內(nèi)汽油價格大幅下調(diào)1015元/噸。

展望年內(nèi)后續(xù)走勢，浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超表示，對整體食品籃子而言，疫情帶來的價格上行沖擊不會持續(xù)太久，從2月底開始，各地在防控疫情的基礎(chǔ)上抓緊做好復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作，交通物流人力、運能逐漸恢復(fù)正常，天氣轉(zhuǎn)暖、農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量上升有助于平復(fù)市場對食品價格持續(xù)上漲的風(fēng)險擔(dān)憂。同比角度看，本輪豬周期頂部特征已現(xiàn)。食品端的上行沖擊將逐漸消退。

“價格回落態(tài)勢開啟。”上海證券研究所首席分析師胡月曉指出，物價走勢經(jīng)受了新冠肺炎疫情沖擊，價格運行總體平穩(wěn)，呈現(xiàn)出有漲有降的結(jié)構(gòu)性變化態(tài)勢。但總體來看，疫情不改全年價格回落的總趨勢，決定CPI走勢的主要還是農(nóng)產(chǎn)品價格，其中豬肉是核心，2020年豬肉供應(yīng)緊張持續(xù)緩解態(tài)勢不變，肉價將逐步回落。

華泰證券研究所副所長、固定收益首席分析師張繼強指出，今年CPI或呈“滑梯式”回落走勢，全年中樞在3.6%左右。就宏觀環(huán)境而言，疫情全球蔓延對需求側(cè)的沖擊更為顯著，助推CPI下行，逆周期對沖政策著力點主要在工業(yè)品，對消費需求傳導(dǎo)仍有時滯。上半年食品端尚面臨豬價高位的約束，非食品端油價的下拉作用明顯。由于生豬產(chǎn)能自去年10月以來持續(xù)恢復(fù)，疊加基數(shù)因素，今年下半年食品端可能在豬價拖累下較快走低。