中信建投表示，2020年在智能手機存量市場競爭越發(fā)激烈的局面下，旗艦機型“神仙打架”的光學升級趨勢仍將持續(xù)，更大尺寸的CMOS、更高倍率的光學變焦、更高滲透率的TOF、更穩(wěn)定的OIS、更智

4月7日，消費電子板塊迎來修復(fù)行情，板塊內(nèi)，春秋電子、和勝股份漲停，龍頭股藍思科技、大族激光等個股漲幅超6%。前期消費電子板塊出現(xiàn)大幅調(diào)整，近期板塊內(nèi)龍頭個股逐步呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象。4月8日，華為P40系列正式在國內(nèi)開始發(fā)售，消費電子板塊能否借此機會，迎來一波反彈修復(fù)行情，成為市場關(guān)注焦點。

P40國行版來了

近期一則華為P40系列預(yù)售量超預(yù)期的消息，引起了市場的廣泛關(guān)注，不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，實際開售后，銷售數(shù)據(jù)可能更加火爆。在華為商城的官方網(wǎng)站上，可以看到P40系列將于4月8日召開國內(nèi)發(fā)布會。

3月26日，華為在法國巴黎發(fā)布了2020年首款旗艦產(chǎn)品P40系列手機，該系列共有三款機型，分別為P40、P40Pro以及P40Pro+。據(jù)悉，三款機型分別搭載徠卡三攝、徠卡四攝和徠卡五攝。

值得注意的是，P40Pro+五攝為50M主攝+40M廣角鏡頭+8M3倍長焦鏡頭+8M10倍超長焦鏡頭+ToF鏡頭的組合。其中，10倍長焦鏡頭采用多棱鏡潛望式結(jié)構(gòu)，支持10倍光學變焦、20倍混合變焦、最大100倍數(shù)碼變焦。

可以說，此次P40系列最大亮點是光學影像技術(shù)的全面升級。

中信建投表示，2020年在智能手機存量市場競爭越發(fā)激烈的局面下，旗艦機型“神仙打架”的光學升級趨勢仍將持續(xù)，更大尺寸的CMOS、更高倍率的光學變焦、更高滲透率的TOF、更穩(wěn)定的OIS、更智能的算法將成為光學升級的主要方向，國內(nèi)廠商在攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈參與度較高，受益明顯。

關(guān)注超跌反彈機會

目前市場對手機產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期較為悲觀，有機構(gòu)曾測算，2020年全球智能手機出貨量將同比下降7.0%。

不過，中信建投表示，2020年5G手機將加速滲透。2020年下半年，隨著5G手機成本下降以及價格檔位進一步下沉，5G套餐資費的下降，以及5G應(yīng)用和內(nèi)容的興起，5G手機將加速滲透，在年底滲透率達到60%-70%，中國區(qū)出貨1.4-1.5億部。

華西證券持有相似觀點，在5G基建加速提量的加持下，5G手機訂單將在疫情結(jié)束后快速釋放。

在此背景下，消費電子板塊該如何布局？

華泰證券表示，在海外疫情蔓延引致需求端下滑的風險預(yù)期下，市場在內(nèi)需消費的短期復(fù)蘇邏輯和5G創(chuàng)新周期的長期成長邏輯中產(chǎn)生分歧，電子板塊經(jīng)歷了連續(xù)5周的下跌，部分優(yōu)質(zhì)成長股的估值逐步回到歷史中位水平，建議關(guān)注在一季度高增長預(yù)期兌現(xiàn)過程中，疊加iPhoneSE推出及新基建加碼預(yù)期所帶來的個股配置機遇，繼續(xù)推薦TWS、可穿戴、5G新基建核心標的。

平安證券表示，在華為P40系列在攝像頭的升級上持續(xù)發(fā)力，5G射頻前端芯片用量有所提升，天線數(shù)量持續(xù)增加，且配備大功率有線快充和無線超級快充，驗證5G趨勢下手機在攝像頭、射頻和快充等方面存在全面升級空間，驅(qū)動電子行業(yè)上行。其中，攝像頭仍然是華為旗艦機升級的焦點，華為引領(lǐng)攝像頭的持續(xù)升級，在多攝+堆疊式+面積變大趨勢下，CIS產(chǎn)能趨緊景氣度旺盛，建議關(guān)注國內(nèi)CIS產(chǎn)業(yè)鏈。

關(guān)鍵詞：