2018年，市場排名前三的礦機廠商比特大陸、嘉楠耘智、億邦國際開啟了赴港IPO征程，但如今除了比特大陸以外，剩下兩家上市狀態(tài)均已失效，也
2018年，市場排名前三的礦機廠商比特大陸、嘉楠耘智、億邦國際開啟了赴港IPO征程，但如今除了比特大陸以外，剩下兩家上市狀態(tài)均已失效，也就是說上市失敗。比特大陸公關(guān)部相關(guān)負責(zé)人向證券時報記者透露，公司還在跟港交所積極溝通上市事宜。
2019年1月23日，在達沃斯世界經(jīng)濟論壇上，港交所行政總裁李小加回應(yīng)稱，礦機商不符合港交所“上市適應(yīng)性”的核心原則。因此，比特大陸上市之路有點懸。
三大礦機商
赴港上市受阻
繼2017年加密貨幣迎來火爆行情后，國內(nèi)礦機業(yè)巨頭嘉楠耘智、億邦國際和比特大陸分別于2018年5月、6月和9月申請赴港IPO，然而IPO進程遠沒有想象中順利，其中嘉楠耘智、億邦國際已折戟，剩下比特大陸一家還在苦苦溝通。
記者從知情人士處獲悉，在嘉楠耘智提交招股書后，港交所方面就對此行業(yè)一直抱有猶豫態(tài)度，港交所不愿意批準比特幣采礦設(shè)備制造商的IPO申請，尤其是2018年加密貨幣的大幅度波動讓港交所對此類礦機商上市更為謹慎。
上述知情人士進一步稱，礦機商的業(yè)務(wù)利潤跟加密貨幣密切相關(guān)，且加密貨幣市場監(jiān)管還不明確，也可能被監(jiān)管定性為非法并打壓，港交所不想冒此風(fēng)險。
大成律師事務(wù)所朱寶律師向記者表示，香港IPO進程首先是提交招股書，有效期是6個月;然后港交所受理并與申請人進行溝通提問，如果進展順利就會同時獲得香港證監(jiān)會以及港交所的批準;接著就進入聆訊期，也就是上市聽證會，在聽證會上決定發(fā)行規(guī)模和股價，進行到這一步上市進程就進入尾聲。如果6個月內(nèi)還沒有進入聆訊期，那么公司招股書申請就會失效，也就是上市失敗。
“嘉楠耘智以及億邦國際上市申請均已失效，比特大陸我認為也不會有機會進入聆訊期，因為上市需要港交所和港證監(jiān)會雙方批準簽字，任何一方不批準，上市就無法繼續(xù)。”上述知情人士向記者表示。
2019年1月23日，港交所行政總裁李小加在達沃斯論壇上首次回應(yīng)，礦機商不符合港交所“上市適應(yīng)性”核心原則。
目前距離比特大陸IPO申請有效時間還有兩個多月，李小加表示，港交所將堅持程序正義，給公司保留申訴的權(quán)利，但是“我們還是堅持上市適應(yīng)性的原則”。
借殼上市或轉(zhuǎn)戰(zhàn)美國？
回到比特大陸本身，招股書披露，公司為全球最大的比特幣礦機生產(chǎn)商，專注于設(shè)計用于加密貨幣挖礦和人工智能的ASIC芯片，比特大陸的主要業(yè)務(wù)包括銷售加密貨幣礦機和AI硬件、礦池運營、礦場服務(wù)、自營挖礦、及其他與加密貨幣相關(guān)的業(yè)務(wù)，且比特幣與螞蟻礦機品牌提供各類配備專有ASIC芯片的礦機。
再來看財務(wù)數(shù)據(jù)，截至2018年6月30日，公司營業(yè)收入為28.45億美元，凈利潤為7.43億美元(約人民幣50億元)，其中礦機銷售營業(yè)收入為26.8億元，占營業(yè)總收入比重為94.3%;礦池運營收入為0.4億美元，占比1.5%;礦場服務(wù)營業(yè)收入為0.2億美元，占比0.8%;自營挖礦營業(yè)收入為0.9億美元，占比3.3%。
從營業(yè)收入來看，礦機銷售是公司營業(yè)收入的主要來源，也是利潤的主要貢獻者。但如今正面臨行業(yè)寒冬以及監(jiān)管的雙重壓力，礦機生產(chǎn)銷售的可持續(xù)性就大打折扣，按照港交所上市適應(yīng)性核心原則，也就是礦機業(yè)務(wù)模式是否具有持續(xù)性并不明確。
Baker McKenzie律師事務(wù)所合伙人Ivy Wong表示：“除了金融業(yè)績記錄等基本上市要求外，香港交易所還專注于業(yè)務(wù)的適用性和可持續(xù)性以及業(yè)務(wù)對散戶投資者的風(fēng)險，比特幣價格所反映出的潛在市場投機行為，使得這個行業(yè)的可持續(xù)性商業(yè)模式更難呈現(xiàn)。”
在比特大陸的招股書中，其試圖向港交所證明其商業(yè)模式具有可持續(xù)性，其宣稱自己是“人工智能芯片行業(yè)的有力競爭者”，有可能加入英偉達和谷歌等科技巨頭行列，目前公司正在研發(fā)新的AI芯片，但港交所似乎并不買賬。
對于市場傳聞比特大陸正在向AI人工智能轉(zhuǎn)型，其公關(guān)部相關(guān)負責(zé)人向記者表示，并非外界傳言那樣，公司核心業(yè)務(wù)就是芯片設(shè)計，第一是ASIC芯片設(shè)計，對于GPU、CPU來說是一種新的芯片設(shè)計思路，但目前大部分芯片創(chuàng)業(yè)公司都選擇做ASIC;第二就是AI芯片，主要用來處理視頻、圖片這些視覺數(shù)據(jù)，只是不同的芯片設(shè)計應(yīng)用在區(qū)塊鏈和AI兩個方向，但不能說公司是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。
“我們還沒有收到港交所那邊的回饋，有望或者無望上市都不好說，外界比較關(guān)注我們的上市進程，但我們內(nèi)部更多關(guān)注產(chǎn)品本身。”上述公關(guān)部負責(zé)人表示。
至于是否會另辟蹊徑借殼上市，該負責(zé)人表示目前公司還在跟港交所積極溝通，沒有其他想法或者安排。
據(jù)傳嘉楠耘智已經(jīng)開始著手準備赴美上市事宜，記者向嘉楠耘智公關(guān)部負責(zé)人求證，對方表示關(guān)于上市的相關(guān)信息不方便評論，公司也沒有尋求轉(zhuǎn)型，一直堅持做芯片設(shè)計。
上市不成是否會借殼港股上市?雖然上述兩家都沒有給出明確答案，但是在幣圈早已有借殼上市先例，比如火幣集團董事長兼創(chuàng)始人李林聯(lián)合裂變資本董事長滕榮松收購香港主板上市公司桐成控股股份，收購?fù)瓿珊螅盍謱⒊钟型┏煽毓?3.73%的股權(quán)，成為實際控制人。
幣圈不少人認為，李林收購港股上市公司意在將旗下資產(chǎn)裝入上市公司，為以后公司發(fā)展區(qū)塊鏈、虛擬幣、礦機業(yè)務(wù)謀求新出路。
2019年1月17日，港交所披露易公告顯示，OK集團創(chuàng)始人徐明星斥資4.84億港元收購前進控股集團60.49%已發(fā)行股份，被外界視為效仿火幣集團投資桐城控股的借殼上市行為。前進控股集團昨日開盤股價大漲，盤中最高漲逾70%，不過收盤漲幅大幅收窄至8.97%，報0.425港元。
但收購股份成功并不是說可以直接將其他業(yè)務(wù)裝入上市公司體系，按照港交所上市規(guī)則，當(dāng)上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的24個月內(nèi)，控制人向上市公司累計注入資產(chǎn)的資產(chǎn)比率、代價比率、盈利比率、收益比例和股本比率任一指標高于100%，都將被認定為反向收購(借殼上市)，需以IPO申請的標準進行審批。同時，港交所保留自由裁量權(quán)。
