國(guó)產(chǎn)特斯拉還會(huì)征收關(guān)稅嗎預(yù)計(jì)報(bào)價(jià)范圍30-40萬(wàn)元

2019-01-11 16:20:21 來源：中信證券

針對(duì)性解答市場(chǎng)對(duì)特斯拉上海工廠奠基后的疑惑：一、特斯拉國(guó)產(chǎn)后，是否會(huì)繼續(xù)征收關(guān)稅?二、上海工廠將生產(chǎn)怎樣的Model 3車型。三、國(guó)產(chǎn)后的

針對(duì)性解答市場(chǎng)對(duì)特斯拉上海工廠奠基后的疑惑：一、特斯拉國(guó)產(chǎn)后，是否會(huì)繼續(xù)征收關(guān)稅?二、上海工廠將生產(chǎn)怎樣的Model 3車型。三、國(guó)產(chǎn)后的Model 3預(yù)計(jì)售價(jià)范圍是多少。

Model 3國(guó)產(chǎn)化后，預(yù)計(jì)將不再征收關(guān)稅：

我們通過致電臨港管委會(huì)的經(jīng)貿(mào)辦、以及上海自貿(mào)區(qū)管理委員會(huì)咨詢了解，上海工廠地塊屬臨港重裝備產(chǎn)業(yè)區(qū)，不在洋山保稅港區(qū)(自貿(mào)區(qū)7個(gè)區(qū)域之一)。

特斯拉上海工廠將為大中華區(qū)生產(chǎn)“能買得起的”Model 3/Y。

根據(jù)Musk的Twitter，公司預(yù)計(jì)在2019年夏季完成初步建設(shè)，并于2019年底開始為大中華區(qū)生產(chǎn)Model 3“Affordable”版本，而高配版仍由美國(guó)工廠生產(chǎn)。未來，上海工廠生產(chǎn)的車型有望進(jìn)一步向其它亞洲國(guó)家出口。

Made in China的特斯拉預(yù)計(jì)報(bào)價(jià)范圍在30-40萬(wàn)元。

考慮特斯拉國(guó)產(chǎn)后節(jié)約的運(yùn)費(fèi)、關(guān)稅，參考目前美國(guó)市場(chǎng)售價(jià)，我們推算Model 3中續(xù)航版國(guó)產(chǎn)后報(bào)價(jià)約39萬(wàn)元人民幣(不含補(bǔ)貼)，如果進(jìn)一步考慮零部件采購(gòu)成本節(jié)約、削減配置、電池降價(jià)等因素，預(yù)計(jì)屆時(shí)售價(jià)區(qū)間在30-40萬(wàn)元。

風(fēng)險(xiǎn)因素：

特斯拉中國(guó)工廠建設(shè)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期;中國(guó)市場(chǎng)銷量不達(dá)預(yù)期;零部件國(guó)產(chǎn)化進(jìn)度不及預(yù)期等。

投資策略

特斯拉Model 3銷量快速爬升，媲美BBA豪華品牌，短期給供應(yīng)鏈帶來高增長(zhǎng)彈性，長(zhǎng)期給電動(dòng)智能車起示范效應(yīng)，有望提供類蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會(huì)。建議關(guān)注特斯拉供應(yīng)鏈兩類投資機(jī)會(huì)：1、短期特斯拉業(yè)務(wù)占比高、彈性大，未來2年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較強(qiáng)的，如：旭升股份;2、長(zhǎng)期產(chǎn)品壁壘高，具有示范效應(yīng)，企業(yè)綜合能力較強(qiáng)的，如：三花智控、拓普集團(tuán)、宏發(fā)股份、保隆科技、松下電器、LG化學(xué)。