獨(dú)角獸工業(yè)富聯(lián)(富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司)(601138 SH)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)的最后一天披露了2018年三季報(bào)。今年6月初上市的獨(dú)角獸工業(yè)富聯(lián)成績(jī)

獨(dú)角獸工業(yè)富聯(lián)(富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司)(601138.SH)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)的最后一天披露了2018年三季報(bào)。

今年6月初上市的獨(dú)角獸工業(yè)富聯(lián)成績(jī)單并不那么亮眼，凈利潤(rùn)率從去年同期的4.37%下滑至今年的3.44%。更悲催的是公司股價(jià)，上市后第4個(gè)交易日就開板，近日更是在破發(fā)的道路上漸行漸遠(yuǎn)。10月19日公司股價(jià)盤中創(chuàng)11.11元/股新低，市值較巔峰時(shí)的5193億元蒸發(fā)了逾2900億元，如今仍在低位徘徊。

值得注意的是，近兩月，工業(yè)富聯(lián)董事長(zhǎng)、董事接連辭職，公司內(nèi)部人士透露稱，董事長(zhǎng)陳永正是工作調(diào)動(dòng)，之后從事人工智能、投資方面的工作;而董事毛渝南則是個(gè)人原因辭職，想回歸家庭。

不同于華為的職位輪流制度，工業(yè)富聯(lián)董事長(zhǎng)因?yàn)橐渡碛谌斯ぶ悄苻o職，是否有些輕率?

凈利潤(rùn)率下滑

在創(chuàng)造了36天的A股最快過會(huì)紀(jì)錄之后，工業(yè)富聯(lián)于2018年6月8日正式登陸A股，每股發(fā)行價(jià)為13.77元，募集資金271.2億元，創(chuàng)下了近3年來A股募資總額新高。

工業(yè)富聯(lián)招股書顯示，公司2015年-2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為2728億元、2727.13億元、3545.44億元，2016年增速輕微下滑后，2017年大幅反彈到30.01%;歸母凈利潤(rùn)同期分別為143.5億元、143.66億元和158.68億元，2016年、2017年增速分別為0.11%、10.45%;扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為139.63億元、141.12億元和159.52億元，2016年、2017年增速分別為1.07%、13.04%。

同期，工業(yè)富聯(lián)的綜合毛利率分別為 10.50%、10.65%和 10.14%，凈利潤(rùn)率分別為5.26%、5.28%、4.57%。

而工業(yè)富聯(lián)上市后交出的成績(jī)單如何?是突飛猛進(jìn)還是停滯不前?

10月30日，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布2018年三季報(bào)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2839.26億元，同比增長(zhǎng)32.09%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)97.56億元，同比增長(zhǎng)2.69%;扣非后歸母凈利潤(rùn)98.63億元，同比增長(zhǎng)5.11%;凈利潤(rùn)率從去年同期的4.37%下滑至今年的3.44%。

而在此前的半年報(bào)中，工業(yè)富聯(lián)的歸母凈利潤(rùn)為54.44 億元，同比增長(zhǎng)2.24%，凈利潤(rùn)率也只有3.43%。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，這樣低的增長(zhǎng)率，對(duì)于一家自詡“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”概念的上市公司來說，無論如何也是說不過去的，恰恰說明了這家公司本質(zhì)上還是那個(gè)代工廠，盡管公司在半年報(bào)只字未提代工業(yè)務(wù)，甚至都沒有提蘋果，只是閃爍其詞地稱“某美國(guó)知名品牌手機(jī)高精密金屬機(jī)構(gòu)件”，不過在招股書里還是把代工的廠家羅列了出來：Amazon、 Apple、 ARRIS、 Cisco、 Dell、HPE、華為、聯(lián)想、 NetApp、 Nokia等。

股價(jià)破發(fā)低位徘徊

工業(yè)富聯(lián)成長(zhǎng)性不強(qiáng)，即使頭頂“獨(dú)角獸”光環(huán)，也難以撐起公司較高的股價(jià)。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，去年以來共有530只新股上市，以10月30日收盤價(jià)相對(duì)發(fā)行價(jià)計(jì)算，134只個(gè)股股價(jià)目前處于破發(fā)狀態(tài)，其中不乏養(yǎng)元飲品(43.590,1.37,3.24%)(六個(gè)核桃母公司)、金逸影視(13.690,0.51,3.87%)、地素時(shí)尚(20.890,0.48,2.35%)(DAZZLE母公司)、華夏航空(20.780,1.89,10.01%)等知名企業(yè)，工業(yè)富聯(lián)也未能逃脫破發(fā)的命運(yùn)。

6月8日，工業(yè)富聯(lián)上市首日股價(jià)大漲44.01%，當(dāng)天收盤價(jià)為19.83元，市值達(dá)到了3905.58億元，超過?？低?28.010,2.55,10.02%)，成為A股市值最高的科技企業(yè)。

隨后連續(xù)兩個(gè)交易日，工業(yè)富聯(lián)一字漲停。6月13日，工業(yè)富聯(lián)打開漲停板，當(dāng)日最高股價(jià)為26.36元，但次日獨(dú)角獸光環(huán)開始黯淡，大跌9.45%，此后股價(jià)持續(xù)走低。

10月8日，工業(yè)富聯(lián)首次破發(fā)，盤中最低觸及13.71元/股，截至當(dāng)日收盤，工業(yè)富聯(lián)總市值為2702.2億元，而在6月13日，公司總市值最高曾經(jīng)達(dá)到了5193億元，與上市首日相比，也縮水逾30%。

此后，工業(yè)富聯(lián)的股價(jià)在破發(fā)的道路上漸行漸遠(yuǎn)，10月11日，低開后迅速走弱，臨近收盤封跌停板，報(bào)收12.34元/股;19日，股價(jià)再創(chuàng)新低，為11.11元/股，當(dāng)日盤后市值僅剩2286.62億元;直至10月30日，工業(yè)富聯(lián)股價(jià)也無明顯起色，何時(shí)能重返發(fā)行價(jià)也是個(gè)未知數(shù)。

事實(shí)上，獨(dú)角獸上市公司的價(jià)格大跌，一定程度上受到了所處的市場(chǎng)環(huán)境影響，但更大程度上則受壓于較大的估值溢價(jià)以及相對(duì)失真的定價(jià)問題。

此前，有“獨(dú)角獸”、“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”、“科技第一股”標(biāo)簽的工業(yè)富聯(lián)被機(jī)構(gòu)測(cè)算，上市后總市值有望達(dá)到6000多億，甚至高出控股股東鴻海精密市值逾四成。

來自香港投行的觀點(diǎn)認(rèn)為，“工業(yè)富聯(lián)大股東鴻海精密的市盈率僅為10倍左右，因此前者在A股可能面臨一定的拋售壓力。”

高層“震蕩” 董事長(zhǎng)辭職

10月26日晚間，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布了重要的高層變動(dòng)，原董事長(zhǎng)陳永正于近日辭去公司董事長(zhǎng)、董事、第一屆董事會(huì)戰(zhàn)略決策委員會(huì)及薪酬與考核委員會(huì)的相關(guān)職務(wù)，選舉公司董事李軍旗為公司董事會(huì)董事長(zhǎng)、戰(zhàn)略決策委員會(huì)委員，選舉吳惠鋒為公司董事會(huì)副董事長(zhǎng)。

此次職位變更前，李軍旗長(zhǎng)期擔(dān)任工業(yè)富聯(lián)子公司基準(zhǔn)精密工業(yè)(惠州)有限公司(簡(jiǎn)稱“基準(zhǔn)精密”)董事長(zhǎng)和總經(jīng)理?；鶞?zhǔn)精密主業(yè)為精密材料、精密工具、超精密制造的研發(fā)和生產(chǎn)，為客戶提供超精密制造整體解決方案及工程服務(wù)，主要產(chǎn)品包括鎢鋼刀具、微細(xì)擠壓絲錐、單晶金剛石刀具、聚晶金剛石刀具、汽車刀具、液態(tài)金屬等六大系列。

此前在9月26日，工業(yè)富聯(lián)就公布了高層人士調(diào)整，董事毛渝南辭去董事職務(wù)，擬選舉李杰為公司董事會(huì)副董事長(zhǎng)及董事候選人。

一位接近工業(yè)富聯(lián)的人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，陳永正是因?yàn)楣ぷ髡{(diào)動(dòng)，之后將從事人工智能、投資方面的工作;而毛渝南則是個(gè)人原因，想回歸家庭。

“每位董事，公司都有挽留。”上述人士補(bǔ)充道。

眾所周知，華為一直以來都實(shí)行職位輪流制度，因此，所謂的董事長(zhǎng)、CEO、COO這些職位上到底是誰，其實(shí)并沒有那么重要。但不同于華為，工業(yè)富聯(lián)董事長(zhǎng)因?yàn)橐渡碛谌斯ぶ悄苻o職，是否有些輕率?

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