江西應(yīng)用科技學(xué)院赴港上市上半年收入過億，毛利率超60%！

2018-10-06 16:19:39 來源：券商中國

近日，運營江西應(yīng)用科技學(xué)院的江西辰林教育集團控股有限公司(簡稱辰林教育集團)刊登招股文件，擬在香港主板上市，讓外界得以窺見民辦教育的

近日，運營江西應(yīng)用科技學(xué)院的江西辰林教育集團控股有限公司(簡稱“辰林教育集團”)刊登招股文件，擬在香港主板上市，讓外界得以窺見民辦教育的經(jīng)營狀況。

券商中國記者注意到，在校生僅1.5萬名的江西應(yīng)用科技學(xué)院，上半年收入已經(jīng)超過1億元，收入來源主要是學(xué)費、住宿費等，得益于學(xué)費的上漲，毛利率常年在60%以上。辰林教育集團IPO募資擬用于興建新教學(xué)樓和宿舍，以及收購其他民辦學(xué)校，大有進一步擴張的態(tài)勢。

值得注意的是，在今年上半年港交所修改上市規(guī)則后，民辦教育來一波上市潮，如河南民辦高等教育機構(gòu)中國春來、成都民辦教育集團博駿教育、河北民辦教育服務(wù)機構(gòu)21世紀(jì)教育、西部地區(qū)的民辦教育服務(wù)提供商天立教育等等。

看點一：學(xué)校約有就讀學(xué)生1.53萬名IPO招股書顯示，辰林教育集團以運營旗下民辦大學(xué)江西應(yīng)用科技學(xué)院為主，成立于2002年，前身為江西城市職業(yè)學(xué)院。此次上市獨家保薦人為中信建投國際。

以2017年招生人數(shù)計算，江西應(yīng)用科技學(xué)院在江西排名第4，是江西合資格提供本科課程的六所民辦大學(xué)之一。

同時，江西應(yīng)用科技學(xué)院提供25個本科專業(yè)和32個?？茖I(yè)。

截至6月30日，學(xué)校約有就讀學(xué)生1.53萬名，包括3972名本科學(xué)生和1.13萬名?？茖W(xué)生，全職教師650名，兼職教師186名。

就地理位置而言，雖然江西應(yīng)用科技學(xué)院面向全國招收不同省份、自治區(qū)的學(xué)生，但是主要學(xué)生還是來自江西。

固定資產(chǎn)方面，辰林教育集團擁有總面積約65.3萬平方米的土地使用權(quán)及62棟樓宇，總建筑面積32.4萬平方米，此外，向第三方租賃了三塊土地，總占地面積45.3萬平方米及一個辦公室，建筑面積60平方米。

股東方面，自然人黃玉林為控股股東，持有74%的股份，其女兒黃媛持有13%的股份，黃冠迪持有剩余13%的股份。

看點二：學(xué)費上漲，毛利率可觀值得注意的是，該校的收入主要是來自學(xué)生的學(xué)費和住宿費和其他教育增值服務(wù)等，而學(xué)費呈現(xiàn)連年上漲的態(tài)勢，學(xué)費占每年總收入的75%左右，住宿費占每年收入的9%左右。

具體而言，2014至2015學(xué)年、2015至2016學(xué)年、2016至2017學(xué)年、2017至2018學(xué)年本科課程每名學(xué)生的學(xué)費分別為：1.1萬~1.2萬、1.2萬、1.28萬~1.38萬、1.48萬~1.58萬;專科課程每名學(xué)生學(xué)費分別為：0.66萬~1.18萬、0.76萬~1.18萬、0.88萬~1.28萬、0.98萬~1.48萬。

今年上半年，辰林教育集團實現(xiàn)收益1.07億元，毛利7860.7萬元，純利4083萬元。

招股書顯示，2015年、2016年、2017年和2018年上半年毛利率分別為62.6%、68.2%、71.6%及73.5%，而純利率分別為18.7%、24.0%、37.2%及38.2%。

辰林教育集團解釋，毛利率上升主要是受惠于學(xué)生人均學(xué)費的增加以及拓展運營，且同步實行教育資源優(yōu)化。

看點三：畢業(yè)生就業(yè)成果較為理想辰林教育集團招股書披露，中國民辦教育行業(yè)的總收益從2012年的2031億元增加至2017年的4189億元，復(fù)合年增長率15.6%，預(yù)計2022年將進一步增加至7488億元。

身處民辦教育行業(yè)的辰林教育集團，在居民教育支出持續(xù)增加之下，成為受益者。

招股書披露，2015年~2017年及2018年上半年，辰林教育實現(xiàn)收益分別為1.35億元、1.71億元、1.88億元及1.07億元;毛利分別為8460萬元、1.17億元、1.35億元及7860.7萬元;純利分別為2530萬元、4110萬元、7000萬元及4083萬元。

辰林教育集團表示，過往增長的動力為大學(xué)招生人數(shù)增多以及收取學(xué)費及住宿費的水平提高，以及教育增值服務(wù)收入的增加。

辰林教育集團還表示，該校為學(xué)生取得了理想的畢業(yè)生就業(yè)成果，2014年、2015年、2016年、2017年，?？飘厴I(yè)生初始就業(yè)率分別達到84.6%、83.1%、85.1%，而?？飘厴I(yè)生的最終就業(yè)率分別為96.7%、97.2%及97.7%，高于同期中國所有高等教育機構(gòu)的平均初始最終就業(yè)率。而本科?？飘厴I(yè)生的月平均工資3316元，比同年江西省?？飘厴I(yè)生的整體月平均工資高出176元。

看點四：募資興建教學(xué)樓及收購民辦學(xué)校此次擬IPO募資，辰林教育集團表示，有意應(yīng)用融資凈額用作以下用途：

一是，約35%用于在2019年至2022年興建、翻新及升級江西應(yīng)用科技學(xué)院的設(shè)施及基建，包括興建新教職員宿舍、興建教學(xué)及研究大樓、將若干現(xiàn)有教職員宿舍翻新及將該等宿舍改為國際學(xué)生宿舍、興建新學(xué)生宿舍樓;

二是，約30%用作償還貸款的若干部分;

三是，約25%用作收購民辦教育院校;

四是，約10%預(yù)期用作為營運資金撥資及用作一般企業(yè)用途。