Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月24日，7287家掛牌企業(yè)發(fā)布2018年半年報。平均營業(yè)收入同比增長近兩成，歸母凈利潤同比增長近13%。業(yè)內(nèi)人士表示，營收
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月24日，7287家掛牌企業(yè)發(fā)布2018年半年報。平均營業(yè)收入同比增長近兩成，歸母凈利潤同比增長近13%。業(yè)內(nèi)人士表示，營收和凈利同步增長，顯示掛牌企業(yè)成長性較強。
凈利同比增長13%
Wind數(shù)據(jù)顯示，上述7287家掛牌平均歸母凈利潤為396萬元，同比增長12.55%;平均營業(yè)收入為8494萬元，同比增長19.55%。
“大部分掛牌企業(yè)披露了半年報。一般而言，較早披露半年報的企業(yè)業(yè)績相對好些。從目前情況看，收入增長速度尚可。”東北證券研究總監(jiān)付立春對中國證券報記者表示。
永安期貨凈利潤規(guī)模居前。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入64.84億元，同比增長32.24%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤5.49億元，同比增長16.02%。永安期貨表示，報告期內(nèi)，公司經(jīng)紀業(yè)務、風險管理、財富管理和國際業(yè)務繼續(xù)向好，資管業(yè)務風險可控可測，且穩(wěn)中向好，投資收益穩(wěn)步增長;營業(yè)收入繼續(xù)增長，盈利能力進一步增強。
華強方特上半年實現(xiàn)營業(yè)收入19.36億元，同比增長7.09%;實現(xiàn)凈利潤3.44億元，同比增長10.22%。華強方特主要產(chǎn)品和服務項目為創(chuàng)意設計、特種電影、數(shù)字動漫、文化衍生品和其他產(chǎn)品及服務、影視制作發(fā)行、主題公園建設、主題公園運營。
“掛牌企業(yè)作為中小微企業(yè)的代表，在外部環(huán)境不利因素影響下，上半年取得營收和凈利同步增長實屬難能可貴。這從側(cè)面證明了新三板掛牌企業(yè)具有較強的活力和較好的成長性。”北京南山投資創(chuàng)始人周運南說。
北京新鼎榮盛資本管理公司董事長張馳認為，上半年市場整體比較低迷，企業(yè)經(jīng)營難度加大，不少企業(yè)的收入和利潤出現(xiàn)下滑。而掛牌企業(yè)收入和利潤均有所增長。
“對比上年半年報凈利潤增幅數(shù)據(jù)，今年名義平均增幅為24.12%;剔除業(yè)績變動較大的權(quán)重股，凈利潤中位數(shù)增幅為15.11%。”聯(lián)訊證券新三板研究負責人彭海表示，“數(shù)據(jù)較上年小幅下降，但延續(xù)營入增速高于凈利潤增速的特征。這意味著新三板企業(yè)整體依然在處于擴大市場份額階段。”
付立春對中國證券報記者表示，已披露半年報的掛牌企業(yè)平均利潤增長僅13%，未達到20%。這與新三板企業(yè)前幾年收入利潤等快速增長的態(tài)勢出現(xiàn)一定差異。這或許與近年來新三板企業(yè)財務報告的規(guī)范性要求逐漸提高有關(guān)。同時，也反映出中小企業(yè)經(jīng)營面臨較大的壓力。
數(shù)據(jù)顯示，凈利潤規(guī)模超過1億元的掛牌企業(yè)共22家。其中，凈利潤增速排名前20位的多為工業(yè)以及消費類公司。而去年同期則為信息技術(shù)及消費類企業(yè)。
付立春認為，新三板中小雙創(chuàng)企業(yè)需要更多更實質(zhì)性的支持。消費類企業(yè)保持較高的增長速度，且具有持續(xù)性，而工業(yè)企業(yè)增長的穩(wěn)定性較強。
研發(fā)投入增近三成
從分項財務指標看，掛牌表現(xiàn)同樣可圈可點。其中，研發(fā)投入備受關(guān)注。
全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，截至8月24日已公布半年報的掛牌企業(yè)研發(fā)費用總額達158.90億元，同比增長28.62%。其中，研發(fā)費用占營業(yè)收入的比重為4.74%，部分高新技術(shù)類掛牌公司研發(fā)投入持續(xù)加大，業(yè)績增長明顯。
周運南表示，掛牌企業(yè)較大比例屬于新經(jīng)濟企業(yè)，注重技術(shù)研發(fā)。這也是掛牌企業(yè)持續(xù)成長的基石和動力源。
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，有研發(fā)費用的5021家掛牌公司上半年營業(yè)收入達3355.02億元，同比增長18%。其中，研發(fā)費用超過500萬元的新三板公司817家，超過1000萬元的公司230家，研發(fā)費用突破2000萬元的掛牌公司51家。圣泉集團、合全藥業(yè)、華強方特研發(fā)投入規(guī)模居前，分別為1.5億元、0.75億元、0.7億元。
上半年，圣泉集團實現(xiàn)營收29.38億元，同比增長31.13%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為2.73億元，同比增長15.95%;研發(fā)投入約1.50億元。資料顯示，圣泉集團屬于化學原料和化學制品制造業(yè)，從事樹脂及新材料、大健康、生物質(zhì)和生物醫(yī)藥相關(guān)產(chǎn)業(yè)的綜合研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務。
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，從行業(yè)分布看，研發(fā)投入金額較多的主要是信息技術(shù)、材料和醫(yī)療保健行業(yè)，上半年研發(fā)投入分別為62.97億元、24.28億元、8.93億元，同比分別增長23.18%、38.77%和35.92%。上述三個行業(yè)企業(yè)平均研發(fā)投入分別為375萬元、340萬元和291萬元，高于新三板市場284萬元的平均值。
以康樂衛(wèi)士為例，上半年公司營業(yè)收入為66204.87元，同比增長157%;歸屬于公司股東的凈利潤為-1553.9684萬元。公司表示，目前的主要工作仍為項目研發(fā)，主要費用支出為研發(fā)費用支出。2017年，公司研發(fā)投入879萬元，而營業(yè)收入僅為3萬元，研發(fā)強度高達28562%。
張馳表示，與營業(yè)收入增長數(shù)據(jù)對比，研發(fā)投入增長28.62%比較正常，不能評價為跳躍式增長。從研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例看，今年并沒有出現(xiàn)太大變化。從這個角度看，掛牌企業(yè)的研發(fā)費用支出水平仍有待提高。
“值得注意的是，部分企業(yè)的研發(fā)投入有‘水分’。有的企業(yè)為了高新技術(shù)企業(yè)名頭，將研發(fā)投入往高處報。”張馳說，“可能不是真正投入技術(shù)或設備研發(fā)，而是將一些其他生產(chǎn)費用歸到研發(fā)科目，以實現(xiàn)研發(fā)收入占比達到高新技術(shù)企業(yè)的要求，從而申請高新技術(shù)資格以降低企業(yè)所得稅。”
擬分紅企業(yè)占6%
研發(fā)投入關(guān)乎企業(yè)未來發(fā)展的潛力，而分紅則是投資者實實在在享受投資紅利。Wind數(shù)據(jù)顯示，在已披露半年報的掛牌企業(yè)中，發(fā)布分紅方案的企業(yè)497家，占比為6%。
張馳指出，新三板多數(shù)都是中小企業(yè)，利潤規(guī)模難以支撐企業(yè)大面積分紅，不少企業(yè)處于高成長期，需要更多資金投入生產(chǎn)。
8月28日，惠云鈦業(yè)公告稱，截至2018年6月30日，掛牌公司合并報表歸屬于母公司的未分配利潤為13820.7109萬元，母公司未分配利潤為16328.3046萬元。公司擬以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.00元(含稅)。
創(chuàng)凱智能現(xiàn)金紅利更豐厚。公司公告稱，截至2018年6月30日，公司未分配利潤為3952.2188萬元。公司擬向全體股東每10股派送現(xiàn)金紅利6元(含稅)。
部分公司通過送紅股的形式分配利潤。以圣石激光為例，截至2018年6月30日，掛牌公司合并報表歸屬于母公司的未分配利潤為874.6192萬元，母公司未分配利潤為1120.0641萬元。資本公積為800.1949萬元。公司擬以未分配利潤向全體股東每10股送紅股3股，以資本公積向全體股東以每10股轉(zhuǎn)增7股。
周運南表示，掛牌企業(yè)積累了一定未分配利潤，在現(xiàn)金許可的前提下，進行適合比例現(xiàn)金分紅，可以讓股東共同享受經(jīng)營紅利和投資收益。
“新三板企業(yè)分紅比較積極。一方面體現(xiàn)出新三板市場化屬性較強。同時，由于掛牌企業(yè)股權(quán)相對集中，這顯示出主要股東對掛牌企業(yè)持續(xù)投入意愿不夠強。”付立春說。
值得注意的是，部分掛牌企業(yè)盈利下滑甚至出現(xiàn)虧損卻仍堅持分紅。8月13日，天地壹號公布2018年半年度權(quán)益分派方案，擬向全體股東每10股派5元現(xiàn)金。距上次公司的2.14億元分紅僅三個多月。但是，公司上半年盈利情況并不好，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為319.36萬元，同比下滑94.81%。
彭海表示，部分業(yè)績虧損或下滑企業(yè)可能上期分紅未協(xié)調(diào)好，本期進行補充。整體而言，新三板企業(yè)的分紅仍需要規(guī)范。
