可能叫‘風(fēng)口’不太準確，是源源不斷帶來機會的源頭。養(yǎng)老金業(yè)務(wù)確實是未來行業(yè)發(fā)展最大的資金源和動力源，不是一個簡單的風(fēng)口問
“可能叫‘風(fēng)口’不太準確，是源源不斷帶來機會的源頭。養(yǎng)老金業(yè)務(wù)確實是未來行業(yè)發(fā)展最大的資金源和動力源，不是一個簡單的風(fēng)口問題。”
公募基金行業(yè)下一個風(fēng)口在哪里?下一個十年、二十年大家最期待怎樣的行業(yè)生態(tài)愿景?
7月12日，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會、南方財經(jīng)全媒體集團和主辦單位21世紀傳媒舉辦的“致敬公募20年暨養(yǎng)老金管理夏季研討會”上，6位公募基金行業(yè)大佬就此發(fā)表了看法。
國聯(lián)安基金管理有限公司總經(jīng)理孟朝霞表示：“我們一直思考這個問題，未來的風(fēng)口在哪里?公募的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)久期非常短，最深刻的體會是：公募好投的時候不好賣，好賣的時候不好投。這種資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)就造成了公募基金無論是資產(chǎn)端還是負債端都非常短期化。
“所有在座公募的大佬都看好養(yǎng)老金的市場，養(yǎng)老金恰恰是搭起了公募基金在時間杠桿久期的橋梁。養(yǎng)老金是未來公募十年、二十年最重要的窗口，而且這部分資金才是真正公募基金未來的最底層，最核心，最優(yōu)質(zhì)的一種資產(chǎn)。
“從策略角度來看的話，原來有很多基金公司一直都堅守定投策略，定投是可以把百姓的錢長期化最好的方式。但是在這個過程當(dāng)中，我們可能堅守的還不夠?，F(xiàn)在所有基金公司的定投數(shù)量都是在遞減的。而長期的養(yǎng)老金是未來公募基金里能支撐十年、二十年、三十年甚至永久發(fā)展最重要的風(fēng)向和窗口。”孟朝霞說。
方正富邦基金管理有限公司總裁李長橋表示：“關(guān)于風(fēng)口，其實我們內(nèi)部在戰(zhàn)略會議上討論很多次。我們也挺困惑的，但是在困惑中我們還會有一些戰(zhàn)略上未來的定義。
李長橋認為，養(yǎng)老金是一個未來要做的業(yè)務(wù)，此外，還有智能投顧、基金定投等業(yè)務(wù)。事實上，比起美國、臺灣，內(nèi)地基金定投、養(yǎng)老金份額仍有很大差距，包括基民的心態(tài)上也有很大差距，對此基金行業(yè)需要做投教工作。“公募走過整整20年，目前我們優(yōu)秀的傳承是‘獨立’，所有的體制獨立托管、每日估值、信息披露，這些都是最透明的。結(jié)合公募20年傳承，加上養(yǎng)老金第三支柱，這是我們認定的方向。”
工銀瑞信基金管理有限公司副總經(jīng)理郝煒認為：“可能叫‘風(fēng)口’不太準確，是源源不斷帶來機會的源頭。養(yǎng)老金業(yè)務(wù)確實是未來行業(yè)發(fā)展最大的資金源和動力源，不是一個簡單的風(fēng)口問題。”
“有一點挺有意思的情況，在目標(biāo)日期基金方面，除了主動管理的目標(biāo)基金之外，其實這些年以來有一個現(xiàn)象值得關(guān)注，被動型的目標(biāo)日期基金的發(fā)展非常迅猛。在2006年，主動型的產(chǎn)品占比是82%，到了十年之后，2016年比例下降60%，被動型的產(chǎn)品從2006年占比的18%增加到了40%。這是什么原因呢?因為被動型產(chǎn)品具有低費率、規(guī)則明確、信息透明等優(yōu)勢，而且規(guī)模的占比趨勢還在持續(xù)。所以我們行業(yè)在發(fā)展主動FOF的同時，也可以開始關(guān)注和研究一些被動的養(yǎng)老目標(biāo)基金。”郝煒說。
易方達基金管理有限公司副總裁馬駿表示：“公募基金未來十年、二十年有沒有風(fēng)口?我們最不該追逐的就是風(fēng)口，因為往往風(fēng)口都是短暫的，我們要做持續(xù)的事。未來二十年是中國資產(chǎn)管理行業(yè)黃金的二十年，我們從貧窮到富足這么一個過程是資管行業(yè)未來快速擴張的基礎(chǔ)。從這個意義上來說，未來二十年我們要做的事是合理、均衡的去配置資產(chǎn)，也是跟客戶之間建立一種資產(chǎn)負債平衡關(guān)系。
馬駿認為，公募基金以前資產(chǎn)負債久期并不匹配，不像保險資金的負債是長期性的。但隨著時間的推移，養(yǎng)老基金的客戶、機構(gòu)投資者占比越來越高，資產(chǎn)負債匹配的問題應(yīng)該能夠解決。從這個意義上，無論是養(yǎng)老金，還是廣大的機構(gòu)投資者，或者普通的個人投資者，都能夠在未來資管行業(yè)發(fā)展當(dāng)中獲得收益。
廣發(fā)基金管理有限公司副總經(jīng)理邱春楊表示：“短期風(fēng)口中國變化非?？?，一會兒是理財產(chǎn)品，一會兒是貨幣基金，一會兒是股票基金，非常難判斷。但是我們可以判斷，養(yǎng)老金在基金行業(yè)的比例一定會慢慢提升。養(yǎng)老金在資產(chǎn)管理占比會上來，不管是通過公募的形式，還是通過年金的形式。而且這筆錢會是長線，基金經(jīng)理用起來時間會長一點。它將會逐漸改變投資理念、投資模式。
海富通基金管理有限公司總經(jīng)理助理柳玲表示：“我也在思考這個問題。我們公募基金下一個二十年的時候，公募基金每家公司戰(zhàn)略定位是什么樣的?”她認為，公募基金經(jīng)過這二十年之后，大致分為三類公司，第一類公司在工具化的這條道路上進行深耕運作，比如很多大的公司;第二類公司，雖然沒有發(fā)太多的產(chǎn)品，但是每個產(chǎn)品可能都是精品，能夠為投資者提供豐厚的收益，從利潤收入角度來做基金公司，比如興全基金、東方資管。第三類公司為投資者提供的投資產(chǎn)品走一條特色的道路，比如定增。
