美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日宣布調(diào)高基準(zhǔn)利率水平。這是美聯(lián)儲(chǔ)繼3月份的會(huì)議后年內(nèi)第二次加息，也是其進(jìn)入加息周期后的第七次
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日宣布調(diào)高基準(zhǔn)利率水平。這是美聯(lián)儲(chǔ)繼3月份的會(huì)議后年內(nèi)第二次加息，也是其進(jìn)入加息周期后的第七次加息。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)官員們的預(yù)測(cè)，年內(nèi)仍有兩次加息機(jī)會(huì)，暗示將加快加息節(jié)奏。
兩大目標(biāo)接近實(shí)現(xiàn)
美聯(lián)儲(chǔ)本次上調(diào)聯(lián)邦基金利率25個(gè)基點(diǎn)，到1.75%至2.00%區(qū)間，與市場(chǎng)預(yù)期完全吻合。
促進(jìn)國(guó)內(nèi)就業(yè)和保持物價(jià)穩(wěn)定，是美聯(lián)儲(chǔ)肩負(fù)的兩大使命。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天結(jié)束貨幣政策例會(huì)后發(fā)表聲明說(shuō)，5月份以來(lái)的信息顯示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)保持強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)穩(wěn)步擴(kuò)張。近期數(shù)據(jù)顯示美國(guó)家庭消費(fèi)增長(zhǎng)回升，企業(yè)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。美國(guó)整體通脹和剔除食品與能源的核心通脹水平都已接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。
根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)此前發(fā)布的全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告，今年4月底至5月初，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和擴(kuò)張，制造業(yè)擴(kuò)張明顯提速。報(bào)告顯示，美國(guó)整體制造業(yè)擴(kuò)張明顯提速，其中超過(guò)一半的轄區(qū)報(bào)告制造業(yè)活動(dòng)回升，三分之一的轄區(qū)報(bào)告制造業(yè)活動(dòng)強(qiáng)勁，特別是金屬制品、重工業(yè)機(jī)械和電子設(shè)備等行業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。相比之下，美國(guó)居民消費(fèi)開(kāi)支相對(duì)疲軟。報(bào)告還顯示，多數(shù)轄區(qū)物價(jià)溫和上漲。
根據(jù)美國(guó)勞工部本月初公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)5月份失業(yè)率降至3.8%，為18年來(lái)最低水平，表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)延續(xù)了強(qiáng)勁復(fù)蘇勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，5月份失業(yè)率較前一個(gè)月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位22.3萬(wàn)個(gè)，高于前月修正后的15.9萬(wàn)個(gè)，也高于市場(chǎng)預(yù)期的19萬(wàn)個(gè)。
在本次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的評(píng)估基本未變。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.8%，略高于3月份預(yù)測(cè)的2.7%，預(yù)計(jì)2019年和2020年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)2.4%和2%，與3月份的預(yù)測(cè)一致。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上表示，從明年1月開(kāi)始，每次貨幣政策例會(huì)后都將召開(kāi)美聯(lián)儲(chǔ)主席新聞發(fā)布會(huì)，向公眾解釋貨幣政策決定。目前，美聯(lián)儲(chǔ)主席僅每個(gè)季度舉行一次新聞發(fā)布會(huì)。
此外，特朗普政府近期宣布對(duì)歐盟、加拿大、墨西哥等經(jīng)濟(jì)體鋼鋁產(chǎn)品征收高關(guān)稅，并對(duì)進(jìn)口汽車及零配件發(fā)起國(guó)家安全調(diào)查，遭到美國(guó)國(guó)內(nèi)商界和主要貿(mào)易伙伴的強(qiáng)烈反對(duì)，部分經(jīng)濟(jì)體已出臺(tái)反制舉措，令全球貿(mào)易摩擦再度升溫。鮑威爾對(duì)此表示，美聯(lián)儲(chǔ)的全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告顯示，美國(guó)商界領(lǐng)袖和地方聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行官員對(duì)美國(guó)貿(mào)易政策的擔(dān)憂上升，一些企業(yè)已報(bào)告推遲投資和招聘人手，但貿(mào)易摩擦對(duì)美國(guó)整體宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)講還只是一種下行風(fēng)險(xiǎn)，尚未在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然非常好。
利率回歸中性水平
自美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策回歸正?；詠?lái)，聯(lián)邦基金利率逐步靠近與美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)、實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定與充分就業(yè)兩大政策目標(biāo)相符的長(zhǎng)期正常水平。這樣的利率水平既不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生刺激作用，也不會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而是保持恰到好處的中性，美聯(lián)儲(chǔ)官員稱之為中性利率水平。目前美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)中性利率水平為2.8%到3%，到2019年底聯(lián)邦基金利率預(yù)計(jì)將升至3.1%，這意味著到明年底時(shí)美國(guó)短期利率將達(dá)到中性水平。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱，美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中放棄了此前在危機(jī)時(shí)代所作的將利率維持在較長(zhǎng)期常態(tài)水平以下的保證。在美聯(lián)儲(chǔ)看來(lái)，繼續(xù)逐步提高聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間，與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)擴(kuò)張、勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況保持強(qiáng)勁，以及通脹接近美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%中期目標(biāo)是一致的。美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德日前表示，減稅和增加政府開(kāi)支帶來(lái)的財(cái)政刺激，將推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)數(shù)月以高于趨勢(shì)水平的速度增長(zhǎng)，未來(lái)美國(guó)利率政策將從當(dāng)前的適度寬松逐漸轉(zhuǎn)向中性。
鮑威爾在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上表示，等利率升至中性水平后，美國(guó)貨幣政策將不再寬松，市場(chǎng)應(yīng)為此做好準(zhǔn)備。鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)仍然認(rèn)為漸進(jìn)加息是促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張、就業(yè)市場(chǎng)保持強(qiáng)勁和通脹處于2%目標(biāo)附近的最好方式。他警告，加息太慢可能會(huì)導(dǎo)致未來(lái)貨幣政策被迫大幅收緊，以應(yīng)對(duì)通脹或金融風(fēng)險(xiǎn)意外大幅上升，進(jìn)而破壞美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇;加息太快則會(huì)令美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通脹持續(xù)低于2%的目標(biāo)。
根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的聯(lián)邦基金利率預(yù)測(cè)中值，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年共加息四次，多于3月份預(yù)測(cè)的三次，暗示美聯(lián)儲(chǔ)今年將加快加息節(jié)奏。
美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明公布后，金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年下半年再加息兩次的預(yù)期迅速升溫。芝加哥期貨交易所的聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，目前交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息的概率約為79%，12月份再次加息的概率約為52%。
新興經(jīng)濟(jì)體尋對(duì)策
從中長(zhǎng)期看，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期后對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響不容忽視。這些經(jīng)濟(jì)體在國(guó)際金融市場(chǎng)的融資成本將不斷提高，而外資可能會(huì)加速?gòu)囊恍┙?jīng)濟(jì)脆弱的新興經(jīng)濟(jì)體撤離。
有分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息，將令強(qiáng)勢(shì)美元主導(dǎo)貨幣市場(chǎng)，全球主要新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)將遭受不同程度沖擊。最近一段時(shí)間以來(lái)，繼阿根廷比索之后，土耳其里拉成為又一個(gè)“中槍”的新興經(jīng)濟(jì)體貨幣，土耳其政府被迫發(fā)起“里拉保衛(wèi)戰(zhàn)”。從地域上看，拉美國(guó)家的經(jīng)濟(jì)脆弱性逐漸顯現(xiàn)。今年是巴西、墨西哥等國(guó)大選之年，政治局勢(shì)是拉美國(guó)家最主要不確定因素之一，而美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息是最大的外部風(fēng)險(xiǎn)，將增加拉美國(guó)家對(duì)外融資成本和以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
據(jù)韓國(guó)媒體報(bào)道，韓國(guó)政府和有關(guān)機(jī)構(gòu)14日也舉行了宏觀經(jīng)濟(jì)金融會(huì)議，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)的影響進(jìn)行評(píng)估并討論應(yīng)對(duì)方案。會(huì)議認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息給金融市場(chǎng)帶來(lái)的影響有限。不過(guò)，主持會(huì)議的韓國(guó)企劃財(cái)政部副部長(zhǎng)高炯權(quán)也指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能會(huì)給阿聯(lián)酋、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)帶來(lái)動(dòng)蕩，還會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)利息上升和還款壓力增大，韓國(guó)政府將積極采取措施，努力減輕由此加重的還款負(fù)擔(dān)。
據(jù)報(bào)道，香港金融管理局14日宣布，基本利率根據(jù)預(yù)設(shè)公式上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2.25%，即時(shí)生效。香港金融管理局稱，上調(diào)基本利率的舉措是因應(yīng)美國(guó)于13日(美國(guó)時(shí)間)調(diào)高聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)而作出的。此外，印度中央銀行于本月6日已上調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至6.25%，這是印度央行自2014年1月以來(lái)首次上調(diào)利率。
關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ) 中性 利率
