中國(guó)人民銀行2018年5月11日發(fā)布的《2018年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，人民幣國(guó)際化取得新進(jìn)展，支付貨幣功能不斷增強(qiáng)，儲(chǔ)備貨幣
中國(guó)人民銀行2018年5月11日發(fā)布的《2018年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，人民幣國(guó)際化取得新進(jìn)展，支付貨幣功能不斷增強(qiáng)，儲(chǔ)備貨幣功能逐漸顯現(xiàn)，已經(jīng)有超過(guò)60個(gè)境外央行或貨幣當(dāng)局將人民幣納入官方外匯儲(chǔ)備。
而據(jù)外媒報(bào)道，中國(guó)一家石化企業(yè)已經(jīng)簽署了首筆以人民幣原油期貨計(jì)價(jià)的原油進(jìn)口協(xié)議。
種種跡象顯示，隨著中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放向更高水平邁進(jìn)，人民幣國(guó)際化正加速前行，步入快車道。
“一帶一路”推動(dòng)人民幣國(guó)際化
近日，德國(guó)央行高管公開(kāi)表示，德國(guó)已經(jīng)決定，正式將人民幣納入外匯儲(chǔ)備貨幣。這一消息引發(fā)世界多國(guó)關(guān)注。
早在2014年，德國(guó)就與我國(guó)達(dá)成以人民幣跨境結(jié)算協(xié)議，但此后從未正式公開(kāi)要把人民幣納入外匯儲(chǔ)備貨幣。此次高調(diào)公開(kāi)表示，業(yè)內(nèi)認(rèn)為是看到了人民幣國(guó)際化的大趨勢(shì)。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授商有光向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析，人民幣國(guó)際化已經(jīng)是一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，德國(guó)的表態(tài)甚至?xí)?dòng)歐洲的一些國(guó)家，進(jìn)而加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程。“據(jù)我了解，不僅德國(guó)，目前已經(jīng)有新加坡、俄羅斯、澳大利亞等60多個(gè)國(guó)家將人民幣納入外匯儲(chǔ)備，全球有超過(guò)25萬(wàn)家的企業(yè)和340家銀行開(kāi)展了跨境人民幣業(yè)務(wù)，195個(gè)國(guó)家支持與我國(guó)開(kāi)展跨境人民幣支付業(yè)務(wù)。”
《2018年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，截至今年1月末，人民幣位列全球第五大支付貨幣，市場(chǎng)占有率達(dá)1.66%。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)公布的最新數(shù)據(jù)也顯示，人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的占比連續(xù)兩個(gè)季度上升。截至去年第四季度，人民幣外匯儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)1228億美元，在全球外匯儲(chǔ)備中的占比上升到了1.23%。
人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的地位上升，離不開(kāi)人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子。
2015年11月30日，國(guó)際貨幣基金組織執(zhí)董會(huì)決定將人民幣納入特別提款權(quán)貨幣籃子，SDR貨幣籃子相應(yīng)擴(kuò)大至美元、歐元、人民幣、日元、英鎊5種貨幣，人民幣在SDR貨幣籃子中的權(quán)重為10.92%，美元、歐元、日元和英鎊的權(quán)重分別為41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。
這是人民幣的歷史性時(shí)刻。
人民幣國(guó)際化的另一個(gè)歷史性關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)是“一帶一路”。
公開(kāi)資料顯示，自中國(guó)提出“一帶一路”倡議以來(lái)，中國(guó)在“一帶一路”國(guó)家投資金額高達(dá)500億美元。除了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，還在20個(gè)國(guó)家建立56個(gè)經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，為東道國(guó)創(chuàng)造11億美元的稅收，還有18萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。
商有光對(duì)“一帶一路”倡議為人民幣國(guó)際化所帶來(lái)的影響評(píng)價(jià)甚高，他告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者：“‘一帶一路’與人民幣國(guó)際化關(guān)系非常密切，不僅將亞、歐、非大陸聯(lián)通起來(lái)，更將中國(guó)廣闊的內(nèi)陸腹地推向開(kāi)放的新前沿。有很多‘一帶一路’國(guó)家，從一開(kāi)始就堅(jiān)定地支持并愿意多儲(chǔ)備人民幣，除了基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的預(yù)期，還和人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的地位上升有關(guān)。”
人民幣石油期貨成功突圍
不管國(guó)際社會(huì)是否承認(rèn)，如今的人民幣已經(jīng)具備國(guó)際主要流通貨幣的條件。
3月26日，中國(guó)原油期貨在上海國(guó)際能源中心掛牌交易。中國(guó)推出了自己的人民幣石油期貨，意味著石油人民幣時(shí)代即將來(lái)臨。
商有光介紹，國(guó)際上創(chuàng)立原油期貨成功的案例并不多，主要是紐約和倫敦兩個(gè)國(guó)際金融中心。日本曾經(jīng)嘗試創(chuàng)立原油期貨交易，希望用日元作為結(jié)算貨幣，最后以失敗告終。而中國(guó)憑借不斷增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，現(xiàn)在用人民幣結(jié)算石油正當(dāng)其時(shí)。
而前述提及的中國(guó)石化公司簽署以人民幣計(jì)價(jià)的可持續(xù)石油進(jìn)口協(xié)議，也具有劃時(shí)代意義。
“人民幣從2010年開(kāi)始實(shí)施國(guó)際化，中國(guó)用了8年時(shí)間才讓人民幣正式進(jìn)入石油結(jié)算領(lǐng)域，非常不容易。”在商有光看來(lái)，二戰(zhàn)后美元一直是世界上主要的儲(chǔ)備貨幣和結(jié)算貨幣，石油貿(mào)易結(jié)算領(lǐng)域一直被美元牢牢霸占，這次人民幣結(jié)算石油對(duì)“石油美元”提出了非常大的挑戰(zhàn)，同時(shí)也加快了人民幣國(guó)際化進(jìn)程。
有了第一筆以人民幣計(jì)價(jià)的石油進(jìn)口協(xié)議，接下來(lái)就會(huì)有第二筆、第三筆，一旦開(kāi)了頭，就會(huì)像開(kāi)了閘的水庫(kù)，未來(lái)就有了無(wú)限的合作空間。
早在2016年1月，伊朗央行就宣布在與外國(guó)進(jìn)行交易時(shí)停止使用美元結(jié)算，使用包括人民幣、歐元、盧布等貨幣簽訂外貿(mào)合同。
相比之下，歐元、日元等其他國(guó)家的貨幣，都比人民幣國(guó)際化程度更早，但是都沒(méi)有正式進(jìn)入石油貿(mào)易結(jié)算領(lǐng)域。根據(jù)IMF和環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)(SWIFT)公布的數(shù)據(jù)，截至2017年12月，人民幣不論是世界流通量，還是央行儲(chǔ)備貨幣比例，均遠(yuǎn)不及美元(分別為39.85%、63.5%)和歐元(分別為35.66%、20%)，甚至少于日元(分別為2.96%、4.5%)。人民幣是如何成為原油期貨結(jié)算貨幣的?
商有光一語(yǔ)道破：“石油是我國(guó)重大的基礎(chǔ)能源，當(dāng)前我國(guó)對(duì)石油的需求量很大，去年我國(guó)的石油進(jìn)口量達(dá)4.2億噸，已經(jīng)是全球第一大原油進(jìn)口國(guó)和第二大原油消費(fèi)國(guó)，形成了價(jià)值達(dá)6.5萬(wàn)億元的巨大產(chǎn)業(yè)鏈和消費(fèi)體系。”
海關(guān)總署近日公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)4月原油進(jìn)口量為3946.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.7%，刷新了10年來(lái)同期的歷史紀(jì)錄。去年，中國(guó)的進(jìn)口原油量(年均840萬(wàn)桶/日)已經(jīng)超越了美國(guó)(790萬(wàn)桶/日)。
當(dāng)初，美國(guó)正是憑借石油進(jìn)口大國(guó)的地位，和沙特達(dá)成石油美元協(xié)議。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，達(dá)成石油人民幣協(xié)議，憑借的不僅僅是機(jī)遇，更是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的展現(xiàn)。
人民幣國(guó)際化應(yīng)該靠本幣驅(qū)動(dòng)
能源、貨幣的信用與債務(wù)并列為世界經(jīng)濟(jì)的三大命脈。目前，幾乎沒(méi)有哪種商品可以與石油相提并論。作為全球交易量最大的商品，石油每年的貿(mào)易額高達(dá)14萬(wàn)億美元。
事實(shí)上，3月26日上市交易的上海原油期貨，也在推動(dòng)國(guó)際油市的話語(yǔ)權(quán)進(jìn)一步向“石油人民幣”靠攏。美國(guó)知名投行高盛在交給客戶的一份報(bào)告中稱，上海原油期貨的成功將“間接推動(dòng)中國(guó)貨幣的使用”。
上海國(guó)際能源交易中心的公告顯示，目前上海原油期貨合約的可交割油種，包括阿聯(lián)酋迪拜原油、上扎庫(kù)姆原油、阿曼原油、卡塔爾海洋油、也門(mén)馬西拉原油、伊拉克巴士拉輕油以及中國(guó)勝利的原油。這些原油都以人民幣進(jìn)行交易。數(shù)據(jù)顯示，上海近月原油期貨在全球油市中的占比已經(jīng)達(dá)到了12%。
與此同時(shí)，與中國(guó)簽訂貨幣互換協(xié)議的國(guó)家與日俱增，在貿(mào)易項(xiàng)下進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國(guó)際化。
3月，中國(guó)與日本商定在經(jīng)濟(jì)指數(shù)脆弱時(shí)啟動(dòng)貨幣互換協(xié)議程序。5月，巴基斯坦拋棄美元直接與人民幣對(duì)接互換。中國(guó)人民銀行最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 人民幣達(dá)成的國(guó)際互換協(xié)議已達(dá)36種貨幣。
這是不是意味著人民幣已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了國(guó)際化？
“說(shuō)人民幣國(guó)際化還為時(shí)過(guò)早。一個(gè)貨幣要成為國(guó)際貨幣，首先是要在全球范圍內(nèi)成為大多數(shù)商品的結(jié)算貨幣，其次要成為大多數(shù)國(guó)家的儲(chǔ)備貨幣。只有這兩個(gè)方面都具備了，才能說(shuō)明人民幣真正的或者是在一定程度上實(shí)現(xiàn)了國(guó)際化。”商有光說(shuō)。
在今年初舉行的全國(guó)兩會(huì)上，中國(guó)人民銀行時(shí)任行長(zhǎng)周小川在回答人民幣國(guó)際化的相關(guān)問(wèn)題時(shí)表示，“人民幣國(guó)際化，主要的政策該出臺(tái)的都出臺(tái)了，主要的步驟該做的都已經(jīng)做了，但是交易是一個(gè)比較長(zhǎng)的過(guò)程，市場(chǎng)參與者在多大程度上愿意使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算和投資，應(yīng)該自愿考慮。另外，中國(guó)是穩(wěn)步地、漸進(jìn)地推進(jìn)資本項(xiàng)目的可兌換，現(xiàn)在還存在一些限制，這些限制也會(huì)逐步有序放開(kāi)。”
還有一件事對(duì)人民幣進(jìn)一步國(guó)際化非常有利，央行已經(jīng)明確人民幣下一步跨境使用的宗旨：本幣優(yōu)先。
5月7日，央行召開(kāi)的2018年跨境人民幣業(yè)務(wù)工作會(huì)議部署了4個(gè)重點(diǎn)，一是明確了“本幣優(yōu)先”;二是穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換;三是夯實(shí)匯率市場(chǎng)化改革的市場(chǎng)基礎(chǔ);四是完善宏觀審慎管理框架。同時(shí)指出，要擴(kuò)大央行間的貨幣合作內(nèi)涵，提升人民幣作為SDR組成貨幣的國(guó)際形象，推動(dòng)人民幣國(guó)際化再上新臺(tái)階。
中國(guó)人民銀行研究局副局長(zhǎng)周誠(chéng)君表示，下一步人民幣國(guó)際化應(yīng)該靠本幣驅(qū)動(dòng)，創(chuàng)建一個(gè)以離岸市場(chǎng)為主的人民幣金融市場(chǎng)。“這是因?yàn)橐酝鈳膨?qū)動(dòng)的對(duì)外開(kāi)放將提升外部資本的流動(dòng)性，進(jìn)而造成大量外幣資金的進(jìn)出，對(duì)本幣造成一定沖擊，影響我國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性。而以本幣驅(qū)動(dòng)的對(duì)外開(kāi)放，不僅不會(huì)對(duì)人民幣造成一定的沖擊，更會(huì)改變?nèi)嗣駧攀袌?chǎng)的結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)貨幣市場(chǎng)的獨(dú)立性，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)儲(chǔ)匯的影響較小。”
