2017年，消費(fèi)金融市場(chǎng)增速迅猛，進(jìn)入10萬(wàn)億元量級(jí)。但在經(jīng)歷這一年的殺戮后，市場(chǎng)出現(xiàn)了奇妙變化：一方面，大部分底層平臺(tái)垂死掙扎，裁人，
2017年，消費(fèi)金融市場(chǎng)增速迅猛，進(jìn)入10萬(wàn)億元量級(jí)。
但在經(jīng)歷這一年的殺戮后，市場(chǎng)出現(xiàn)了奇妙變化：
一方面，大部分底層平臺(tái)垂死掙扎，裁人，大量業(yè)務(wù)線暫停。
“現(xiàn)金貸公司死亡了一半以上。”某現(xiàn)金貸公司市場(chǎng)負(fù)責(zé)人羅琦稱(chēng)。
另一方面，卻是頭部機(jī)構(gòu)的瘋狂擴(kuò)張和壯大。
行業(yè)正在急速地二八分流，呈現(xiàn)馬太效應(yīng)。
被掐住了咽喉的大量底層平臺(tái)，該如何生存?頭部機(jī)構(gòu)又是否會(huì)一路高歌猛進(jìn)?
01節(jié)節(jié)敗退
監(jiān)管之后，整個(gè)行業(yè)都處在夾縫中。
大量小的平臺(tái)，在持續(xù)數(shù)月的擠壓中，選擇了退出市場(chǎng)。
“從年前到現(xiàn)在，消費(fèi)金融公司消失了三分之一。”羅琦稱(chēng)，他身邊很多從事消費(fèi)金融工作的朋友，最近都紛紛失業(yè)，開(kāi)始找工作。
一些大的公司，都出現(xiàn)了裁人潮。
比如，拉卡拉金融的線下金融部，就被全部裁掉。
而消費(fèi)金融平臺(tái)的生存空間，是被點(diǎn)滴擠壓殆盡的。
“我們現(xiàn)在最大的問(wèn)題，就是缺少資金。”某醫(yī)美消費(fèi)分期平臺(tái)的負(fù)責(zé)人徐程說(shuō)。
監(jiān)管之后，“資金荒”危機(jī)加速蔓延，幾乎成了壓垮他們的第一座大山。
過(guò)去最大的資金來(lái)源——銀行，首先放棄了合作。
“給大型持牌機(jī)構(gòu)的放款量都少了，更別提那些體量微小的非持牌機(jī)構(gòu)了。”某民營(yíng)銀行放款業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人稱(chēng)。
“現(xiàn)在我們已基本無(wú)法從銀行拿到款了，而這不僅僅是我們一家，大部分跟我們同樣體量的平臺(tái)都面臨這個(gè)窘狀。”徐程表示。
巧婦難為無(wú)米之炊，斷了資金源的消費(fèi)金融，寸步難行。
“現(xiàn)在只有兩條路，要么用自有資金放，要么找私募。”徐程稱(chēng)。
然而無(wú)論哪條路，對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，都滿(mǎn)布荊棘。
用自有資金，做不大;用私募，資產(chǎn)成本高。
多位消費(fèi)金融公司人士反映，目前，部分消費(fèi)金融公司負(fù)債成本已達(dá)12%，比去年足足高了2-4個(gè)百分點(diǎn)。
這其中，絕大部分成本由民間資金拆借所產(chǎn)生。
即便如此，也沒(méi)有幾家私募機(jī)構(gòu)能夠“傾囊相助”。
萬(wàn)家共贏資產(chǎn)管理公司副總陳劍認(rèn)為，消費(fèi)金融雖是熱點(diǎn)，但也可能是最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。“私募機(jī)構(gòu)不會(huì)在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)上停留太久，之后很有可能會(huì)逐步縮減額度。”
除了資金這個(gè)“源頭問(wèn)題”難解，后面還有一個(gè)“場(chǎng)景難題”。
某消金平臺(tái)產(chǎn)品負(fù)責(zé)人姜鵬稱(chēng)，最近他們因苦尋場(chǎng)景，已焦頭爛額。
“首先，線下可落地的市場(chǎng)已基本被別人占領(lǐng)了。”姜鵬說(shuō)。
因此，殺入紅海并非明智選擇。
他們嘗試開(kāi)發(fā)新的場(chǎng)景。
目前，比較火的有信用租賃、員工貸，甚至還有前端時(shí)間火熱的答題等新場(chǎng)景。
但每個(gè)新場(chǎng)景都有自身存在的問(wèn)題，并沒(méi)有那么容易落地。
比如，很多員工貸，最后淪為變相的“現(xiàn)金貸”。
很多創(chuàng)新，都是“撞線式”的——他們?cè)诓粩鄿y(cè)試監(jiān)管的底線。
“很多時(shí)候，我們剛把產(chǎn)品開(kāi)發(fā)到一半，一道禁令一下，就只能前功盡棄。”姜鵬說(shuō)。
在缺少資金的情況下，這些平臺(tái)的場(chǎng)景落地往往難產(chǎn)。
“自建無(wú)能力，借鑒無(wú)客群。”某業(yè)內(nèi)人士曾這樣概括。
在這樣的背景下，大量平臺(tái)只能縮減成本——而這，很快導(dǎo)致另外一個(gè)惡性循環(huán)。
“從目前來(lái)看，底層消金平臺(tái)80%以上客源都是非優(yōu)質(zhì)的。“某消金平臺(tái)運(yùn)營(yíng)主管王旭答道。
底層平臺(tái)像吸塵器一般，吸引著劣質(zhì)流量。
是死亡，死緩，還是起死回生?不得而知。
02攻城掠地
一邊是垂死掙扎，另一邊是瘋狂擴(kuò)張。
在這輪消金浪潮中，頭部平臺(tái)意氣風(fēng)發(fā)，日子過(guò)得“相當(dāng)滋潤(rùn)”。
“目前，國(guó)內(nèi)消費(fèi)貸款規(guī)模的年增長(zhǎng)已達(dá)30%左右。截至2017年底，消費(fèi)金融市場(chǎng)達(dá)到了10萬(wàn)億元的規(guī)模，相較2016年，足足增長(zhǎng)了2萬(wàn)億多。”國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛曾在公開(kāi)場(chǎng)合指出。
來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)
而實(shí)際上，大量的增長(zhǎng)紅利，都落入頭部機(jī)構(gòu)的口袋。
那么，這番盛景又究竟是怎樣的?
根據(jù)已公布的2017年財(cái)報(bào)，處于第一集團(tuán)的頭部機(jī)構(gòu)們，業(yè)績(jī)清一色大漲。
其中，招聯(lián)和捷信，凈利潤(rùn)均達(dá)到10億以上。
2017年，招聯(lián)金融實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.63億元，同比增長(zhǎng)171.6%;凈利潤(rùn)11.89億元，同比增長(zhǎng)266.97%。
捷信消費(fèi)金融全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入132.36億元，同比增長(zhǎng)106%;凈利潤(rùn)10.22億元,同比增長(zhǎng)9.77%。
同時(shí)，中郵、海爾、蘇寧等多家頭部消費(fèi)金融公司，也都在這一年實(shí)現(xiàn)了井噴式的躍進(jìn)。
“用百花齊放來(lái)形容這些頭部集團(tuán)軍，一點(diǎn)也不為過(guò)。”某消金機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人說(shuō)。
頭部公司“給自己充值”的能力，也實(shí)在驚人。
捷信消費(fèi)金融在2017年12月，擬再增加注冊(cè)資本10億元，至80億元。
2017年12月，華融消費(fèi)金融股東之一——合肥百貨發(fā)布公告稱(chēng)，將華融消費(fèi)金融的注冊(cè)資本由6億元增至16億元。
一位消費(fèi)金融公司負(fù)責(zé)人把這一急速“增肥”現(xiàn)象，和20年前的信用卡業(yè)務(wù)發(fā)展做了類(lèi)比。
“特別相似。”他表示，市場(chǎng)正在成長(zhǎng)出一批千億級(jí)、幾千億級(jí)的公司出來(lái)。
而在場(chǎng)景、流量和資金等層面，頭部機(jī)構(gòu)都開(kāi)始展現(xiàn)“群雄爭(zhēng)霸”的實(shí)力和野心。
比如在場(chǎng)景上。
幾乎所有的頭部平臺(tái)，都布局各種線下場(chǎng)景，醫(yī)美、教育、租房、3C，幾乎都有滲透。
“不同于底層平臺(tái)，頭部機(jī)構(gòu)們?nèi)ジ銏?chǎng)景，似乎更得心應(yīng)手。”某業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)。
這其實(shí)，得益于“錢(qián)”的好處。
譬如，小米金融就曾在2017年8月7日發(fā)行名為“小米小貸1號(hào)第二期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃”的ABS產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模8億，發(fā)行利率僅5.49%-6.50%。這僅是小米30億儲(chǔ)架式ABS中的第二期。
“無(wú)論是總量，還是資金成本，都在徹底碾壓底層平臺(tái)。”
此外，特別值得注意的是，頭部平臺(tái)正在悄悄布局一件事：收割流量。
“從招聯(lián)的內(nèi)部，你永遠(yuǎn)不知道公司是如何布局的。”招聯(lián)金融一條業(yè)務(wù)線的負(fù)責(zé)人發(fā)現(xiàn)，公司什么布局都有。
線下渠道、各種場(chǎng)景，甚至還有App。
“最終我才發(fā)現(xiàn)，其實(shí)招聯(lián)在竭盡各種手段，去收割流量。”該負(fù)責(zé)人稱(chēng)。
巨頭的壟斷性和擴(kuò)張性，正在急速展現(xiàn)，并即將形成千億級(jí)別的“金融巨獸”。
03大局初定
這還是一個(gè)可以出現(xiàn)“屌絲逆襲”故事的時(shí)代嗎?
顯然已經(jīng)不是了。趣店羅敏的創(chuàng)業(yè)故事，可能再難書(shū)寫(xiě)。
“持牌機(jī)構(gòu)的融資成本在4%-5%之間，但非持牌機(jī)構(gòu)和底層平臺(tái)獲得資金的成本，常常超過(guò)10%。”羅琦稱(chēng)，這就是一個(gè)“持牌軍”和“貴族系”的天下。
小的平臺(tái)，還有生產(chǎn)的機(jī)會(huì)嗎?
姜鵬說(shuō)，他現(xiàn)在幾乎每天都帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)加班研究，希望能撮合到合適的場(chǎng)景。
各大流量入口，都已被重兵把持。
以支付入口為例，有螞蟻花唄;就連線下分散大額低頻場(chǎng)景，也有百度有錢(qián)花。
而一些“大品類(lèi)”場(chǎng)景，早已是血海一片，如醫(yī)美、教育、旅游。
唯一的可能性，就是垂直化、在細(xì)分場(chǎng)景深耕——只有這樣，才能形成壁壘，防止被巨頭收割。
雖然中國(guó)擁有10萬(wàn)億的消費(fèi)金融市場(chǎng)，但消金公司的業(yè)務(wù)規(guī)模至今未超過(guò)3000億，占比只有3%左右。
所以，還有大量場(chǎng)景和空間在等待被挖掘。
“未來(lái)，還將有一批千億級(jí)、幾千億級(jí)的公司誕生。”某頭部機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人稱(chēng)。
小平臺(tái)的命運(yùn)，幾乎已經(jīng)注定，那頭部公司的未來(lái)，又當(dāng)如何?
是一家獨(dú)霸天下，還是會(huì)百家爭(zhēng)鳴?
“很難獨(dú)吞市場(chǎng)，因?yàn)閺?qiáng)勁的敵人，已經(jīng)殺到城門(mén)外了。”羅琦稱(chēng)。
是的，商業(yè)銀行來(lái)了。
今年，銀行的轉(zhuǎn)型是最值得關(guān)注的一點(diǎn)。
“很多銀行的業(yè)務(wù)，從公共業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)到了零售業(yè)務(wù)上，它們將成為殺入消費(fèi)金融的一股最大的力量。”羅琦稱(chēng)。
招聯(lián)消費(fèi)金融營(yíng)運(yùn)中心總經(jīng)理袁逍表示：“雖然招聯(lián)消金的用戶(hù)平均借款金額在6000-8000元左右，招行體系中定義的小微客戶(hù)平均貸款金額在3萬(wàn)元左右，但眼下，銀行已經(jīng)開(kāi)始下沉，努力挖掘1萬(wàn)元以下的群體，給我們的時(shí)間已不會(huì)太多。”
顯然，消金巨頭們，也已意識(shí)到這一點(diǎn)。
本以為可以一統(tǒng)江湖，卻未料到黃雀在后。
音符
行業(yè)在急速地二八分流，冰火兩重天。
身后，還有沉穩(wěn)龐大的銀行系虎視眈眈，準(zhǔn)備收割。
一場(chǎng)屬于2018年的消金大戲，正在轟轟烈烈上演。
