即便近期股價大跌，目前美股仍被嚴重高估。華爾街大空頭John Hussman認為，美股未來將遭遇至少60%的下跌，以及十年甚至更久的零回報至負回
即便近期股價大跌，目前美股仍被嚴重高估。華爾街大空頭John Hussman認為，美股未來將遭遇至少60%的下跌，以及十年甚至更久的零回報至負回報。Hussman建議，現(xiàn)在是時候做一些變化了，投資者可以通過做一些對沖重新平衡投資組合，或者至少加持現(xiàn)金。
即便近期股價大跌，目前美股仍被嚴重高估。華爾街大空頭John Hussman認為，投資者應(yīng)該珍惜這幾天美股的反彈，因為道指和標普500的波動性加強了他的悲觀看法：未來美股將下跌至少60%;未來10年或者更長的時間，美股的收益率為零或者負值。
Hussman建議，現(xiàn)在是時候做一些變化，通過做一些對沖重新平衡投資組合，或者至少加持現(xiàn)金。
周二(4月10日)，隨著貿(mào)易戰(zhàn)緊張局勢大幅降溫，全球股市普遍大漲。道指漲超400點。標普漲1.6%，納指漲2%。
周二，中國國家主席習近平在出席博鰲亞洲論壇時倡導(dǎo)全球一體化，并聲稱中國將進一步對外開放。習近平主席表示，中國不以追求貿(mào)易順差為目標，真誠希望擴大進口，促進經(jīng)常項目收支平衡。今年，中國將相當幅度降低汽車進口關(guān)稅，同時降低部分其他產(chǎn)品進口關(guān)稅。
美國當?shù)貢r間周二，特朗普發(fā)推文稱，非常感謝習主席對關(guān)稅和汽車(貿(mào)易)壁壘的友善講話，他對知識產(chǎn)權(quán)和技術(shù)轉(zhuǎn)讓也有啟發(fā)性的言論。兩國將共同取得巨大進步。白宮貿(mào)易顧問納瓦羅也在采訪中表示，中美貿(mào)易談判大門還敞開著，美國希望平衡兩國之間貿(mào)易往來。
知名對沖基金經(jīng)理、華爾街大空頭John Hussman則表示，享受這樣的日子吧，因為美股的巨幅波動正好佐證了他的悲觀觀點。他認為，美股前方將遭遇至少60%的下跌，以及十年甚至更久的零回報至負回報。
Hussman表示：“我們正在觀察高估值市場中風險厭惡的早期效應(yīng)。在某種程度上，實際的新聞事件并不相干，我肯定不會通過監(jiān)測關(guān)于潛在關(guān)稅的日常新聞或美聯(lián)儲利率變化前景來衡量市場風險。”
Hussman稱，最近股市出現(xiàn)“相對較小幅度的波動水平”。對此感到不滿的投資者來說，現(xiàn)在是時候做一些變化了。他們可以通過做一些對沖重新平衡投資組合，或者至少加持現(xiàn)金。
Hussman警告稱：“但是，這樣做要提前知道一件事情，那就是：你將會感到后悔。如果市場在你重新平衡投資組合后上漲，你會后悔過早賣出。如果市場在你重新平衡后下跌，你會后悔賣出的不夠多。”
Hussman認為，市場不穩(wěn)定的驅(qū)動因素是美聯(lián)儲的量化寬松將市場估值抬高到不可持續(xù)的水平。隨著援助資金消失，市場底部會潰敗，留下手足無措的投資者。
Hussman引用圖片顯示，即便近期美股大跌，目前股價仍被嚴重高估。
下圖為標普500企業(yè)的股價營收比中位數(shù)：
Hussman以其在上世紀90年代早期的看多立場、以及預(yù)言2000年及2007年股市大跌而聞名。他回應(yīng)了對他錯誤預(yù)測的批評，因為市場近年來屢創(chuàng)新高。
他稱：“考慮到2009年以來半個周期里我的失誤，我意識到消除我的擔憂多么誘人。問題在于，我在投機中跌跌撞撞，而投機者喜歡在中途宣布勝利。”
他表示，他的團隊面臨的一個問題是，對于極端高估、超買和過分看漲的市場行為，他們過分依賴，并且做出了負面反應(yīng)。
