近日，銀保監(jiān)會下發(fā)了《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法(征求意見稿)》(簡稱征求意見稿)，作為《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》(簡稱理財新規(guī))
近日，銀保監(jiān)會下發(fā)了《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法(征求意見稿)》(簡稱“征求意見稿”)，作為《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》(簡稱“理財新規(guī)”)的配套制度，征求意見稿在投資范圍、銷售起點、代銷機構(gòu)、產(chǎn)品創(chuàng)設、合作機構(gòu)等方面較于理財新規(guī)均有所放松。
業(yè)內(nèi)人士表示，從理財子公司被賦予的多項制度利好來看，它的出現(xiàn)可能給資管行業(yè)的競爭帶來變局。與銀行聯(lián)系較為密切的信托公司，未來通道業(yè)務或出現(xiàn)大幅萎縮，但在財富管理等業(yè)務方面，信托公司或?qū)⒂瓉硇碌暮献鳈C遇。
通道業(yè)務或大幅萎縮
“理財子公司的設立對信托公司影響很大，通道業(yè)務將大幅萎縮。”華北某信托從業(yè)人員趙明(化名)對中國證券報記者表示。征求意見稿規(guī)定，銀行理財子公司全部理財產(chǎn)品投資于非標準化債權(quán)類資產(chǎn)的余額在任何時點均不得超過理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%。而理財新規(guī)規(guī)定，商業(yè)銀行全部理財產(chǎn)品投資于非標準化債權(quán)類資產(chǎn)的余額在任何時點均不得超過理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%，也不得超過本行上一年度審計報告披露總資產(chǎn)的4%。趙明表示，征求意見稿對理財產(chǎn)品投資非標資產(chǎn)的標準有所放松，未來銀行對通道的需求也將隨之減少。
不過也有業(yè)內(nèi)人士認為，非標投資限額的放松對于非標業(yè)務較好、但受制于銀行總資產(chǎn)4%規(guī)模限制的股份行和城商行相對利好，未來非標市場可能會迎來擴容，信托公司可享非標擴容之利。不過，受制于資管新規(guī)穿透式監(jiān)管要求，理財產(chǎn)品投資非標準化債權(quán)信托時，或難滿足投資者人數(shù)及門檻的穿透審核要求，還需要有相應的政策對接。
此外，資深信托研究員袁吉偉認為，現(xiàn)階段信托多以長期業(yè)務為主，短期業(yè)務較少。未來，銀行理財?shù)漠a(chǎn)品路線將從短期的現(xiàn)金管理和穩(wěn)定的固定收益產(chǎn)品向中長期產(chǎn)品拓展，加之理財子公司背靠銀行，渠道和資金獲取能力有較強優(yōu)勢，因此二者在產(chǎn)品端會有一定競爭。
財富業(yè)務料迎合作新機遇
理財子公司的出現(xiàn)對信托公司而言不僅僅意味著競爭，也會為信托公司提供更多合作機會。
分析人士指出，征求意見稿對理財產(chǎn)品的代銷渠道有所放松，理財子公司不僅可通過吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機構(gòu)，還可以通過監(jiān)管機構(gòu)認可的其他機構(gòu)代理銷售理財產(chǎn)品。如果信托公司財富中心可以拿到銀行理財?shù)拇N資格，也會豐富產(chǎn)品線，滿足客戶的多種配置需求。
袁吉偉表示，理財子公司和信托還可以在某些方面建立深度合作，比如利用信托制度優(yōu)勢研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，或者與理財子公司共同發(fā)力長期產(chǎn)品等。
