A股三大股指全線走低，跌幅均超1%，白酒板塊領(lǐng)跌兩市，洋河股份跌逾8%，貴州茅臺(tái)跌逾5%;券商板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，國(guó)海證券等3股漲停;ST板塊再度活
A股三大股指全線走低，跌幅均超1%，白酒板塊領(lǐng)跌兩市，洋河股份跌逾8%，貴州茅臺(tái)跌逾5%;券商板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，國(guó)海證券等3股漲停;ST板塊再度活躍，近20股漲停。
再來(lái)看看市場(chǎng)中的機(jī)會(huì)!
A股中長(zhǎng)期底部徘徊，那么哪些品種有高性價(jià)比呢?
中融基金董事總經(jīng)理、權(quán)益投資總監(jiān)黃震在央視財(cái)經(jīng)頻道《交易時(shí)間》節(jié)目中就認(rèn)為：“低估值且高分紅的股票，因?yàn)榫邆淞己玫拇_定性，同時(shí)也國(guó)際市場(chǎng)的投資理念和資金偏好，在當(dāng)前位置上也具備良好的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。”
現(xiàn)在市場(chǎng)具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值，但同時(shí)也有相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)一是體現(xiàn)在短期走勢(shì)的不確定性上，二是體現(xiàn)在個(gè)別行業(yè)和個(gè)股上。隨著國(guó)際形勢(shì)的變化和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，部分行業(yè)和公司的經(jīng)營(yíng)狀況可能越來(lái)越差，所以我們一直說(shuō)估值低只是市場(chǎng)行情的一個(gè)必要條件，它不是充分條件，如果公司的發(fā)展和盈利越來(lái)越差，它的估值水平就沒有最低只有更低，風(fēng)險(xiǎn)仍然很大。但反過(guò)來(lái)，部分具備良好發(fā)展前景和經(jīng)營(yíng)管理能力的公司，在當(dāng)前的估值水平上就具備非常好的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。當(dāng)然這需要投資者具備良好的研究和選股能力，也就是說(shuō)市場(chǎng)將來(lái)會(huì)越來(lái)越理性，越來(lái)越分化，越來(lái)越重視投資價(jià)值的研究。另外，低估值且高分紅的股票，因?yàn)榫邆淞己玫拇_定性，同時(shí)也國(guó)際市場(chǎng)的投資理念和資金偏好，在當(dāng)前位置上也具備良好的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。
創(chuàng)業(yè)板我認(rèn)為再按整體板塊來(lái)分析和投資意義不是很大了，其實(shí)創(chuàng)業(yè)板對(duì)于市場(chǎng)的意義就是給成長(zhǎng)和創(chuàng)新以空間和機(jī)會(huì)，這里面會(huì)出現(xiàn)非常好的企業(yè)，也會(huì)有比較大的風(fēng)險(xiǎn)。我認(rèn)為將來(lái)市場(chǎng)上最大的風(fēng)險(xiǎn)，和最大的機(jī)會(huì)，可能都會(huì)來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的股票，關(guān)鍵在于投資者的研究能力和選股能力。
當(dāng)前位置有兩個(gè)特征：一是相對(duì)底部，但不到絕對(duì)低點(diǎn);二是基本面可能還沒到最壞的時(shí)候，但是市場(chǎng)預(yù)期基本上到了最悲觀的時(shí)候。在這個(gè)形勢(shì)下，投資者一定要本著中長(zhǎng)期價(jià)值投資的理念，以中長(zhǎng)期持股的心態(tài)來(lái)操作，關(guān)鍵是選對(duì)行業(yè)和個(gè)股，不要貿(mào)然追漲殺跌!
那么，劃重點(diǎn)!
各個(gè)板塊的機(jī)會(huì)如何?
我認(rèn)為，估值和基本面均處于谷底的行業(yè)，是未來(lái)上漲的一個(gè)必要條件，但不是充分條件。充分條件還是行業(yè)和公司的發(fā)展空間和經(jīng)營(yíng)能力是否有效改善。從傳媒行業(yè)來(lái)說(shuō)，由于政策對(duì)行業(yè)進(jìn)行治理整頓，加上15年前后大規(guī)模并購(gòu)導(dǎo)致的大量商譽(yù)減值問(wèn)題，已經(jīng)連續(xù)多年是跌幅最大的行業(yè)。我認(rèn)為隨著行業(yè)治理結(jié)束，商譽(yù)問(wèn)題逐步解決，作為消費(fèi)領(lǐng)域中與人民大眾生活密切相關(guān)的行業(yè)，具備良好的抗周期能力和發(fā)展空間，但是目前該行業(yè)還有部分公司具備一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要加以區(qū)分。軍工股一直是所謂題材驅(qū)動(dòng)，波段運(yùn)行，沒有一個(gè)明確的發(fā)展方向和盈利模式，導(dǎo)致在去年和前年以消費(fèi)創(chuàng)新為市場(chǎng)主要關(guān)注領(lǐng)域的行情中，軍工股不受重視。但是在今年市場(chǎng)極度低迷之際，這個(gè)板塊反而具備了一定的確定性，所以有一定的相對(duì)收益價(jià)值，但是由于基本面不夠明朗，該板塊在中長(zhǎng)期投資價(jià)值上仍然不如其他行業(yè)。
宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)肯定要經(jīng)過(guò)一兩年的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整才能重新走好，在這個(gè)大背景下，周期股很難有趨勢(shì)性行情，可以抓一抓波段性機(jī)會(huì)。消費(fèi)股我們認(rèn)為經(jīng)過(guò)調(diào)整以后，還是具備比較好的投資價(jià)值的，畢竟跨周期特性還是比較符合當(dāng)前市場(chǎng)的投資理念的。當(dāng)然消費(fèi)股是一個(gè)很大的群體，具體情況也要加以區(qū)分。
