又一醫(yī)藥企業(yè)宣布“赴港” 澤生科技公告了其赴港計(jì)劃

2018-10-18 10:54:06 來(lái)源： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)

新三板+H股企業(yè)再添一例。繼君實(shí)生物(833330 OC)、盛世大聯(lián)(831566 OC)、成大生物(831550 OC)等掛牌公司之后，澤生科技(871392 OC)公告了其

“新三板+H股”企業(yè)再添一例。繼君實(shí)生物(833330.OC)、盛世大聯(lián)(831566.OC)、成大生物(831550.OC)等掛牌公司之后，澤生科技(871392.OC)公告了其赴港計(jì)劃。

10月16日，新三板掛牌公司澤生科技宣布董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行境外上市外資股(H股)并在香港聯(lián)交所上市方案》的議案，正式宣布擬赴港上市。

澤生科技指出，將在股東大會(huì)決議有效期內(nèi)選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行上市。

“澤生科技在新三板市場(chǎng)也較受投資者認(rèn)可，計(jì)劃港交所上市也有利于投資者收益兌現(xiàn)。同時(shí)這類公司的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能在港交所可能會(huì)體現(xiàn)得更加明顯，而且公司主要針對(duì)的是國(guó)際醫(yī)藥市場(chǎng)，港交所上市對(duì)其發(fā)展也更加有利。”10月17日，東北證券研究總監(jiān)付立春告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

又一醫(yī)藥企業(yè)宣布“赴港”

根據(jù)披露，澤生科技本次擬于境外發(fā)行的H股新股數(shù)量不超過(guò)發(fā)行后總股本的30%，同時(shí)授予本次發(fā)行上市的聯(lián)合簿記管理人或全球協(xié)調(diào)人不超過(guò)上市發(fā)行H股股數(shù)15%的超額配售權(quán)。

此次H股發(fā)行的募集資金主要用于重組人紐蘭格林收縮性心衰全球多中心III期試驗(yàn)項(xiàng)目，重組人紐蘭格林舒張性心衰臨床II期項(xiàng)目，重組人紐蘭格林產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目，ZS-05 II/III期臨床及生產(chǎn)改造項(xiàng)目以及ZS-06 II期臨床項(xiàng)目，以及公司其他早期研究開(kāi)發(fā)和一般營(yíng)運(yùn)用途。

“澤生科技自2000年創(chuàng)立以來(lái)一直專注國(guó)際首創(chuàng)新藥的研究與開(kāi)發(fā)，核心在研產(chǎn)品重組人紐蘭格林是我國(guó)為數(shù)極少的國(guó)際首創(chuàng)、全球知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品已經(jīng)過(guò)‘Proof-of-Concept’階段，并已完成了中、美、澳全球共2000例患者II-III期高級(jí)臨床試驗(yàn)階段驗(yàn)證，初步證明藥物安全有效并顯示大幅降低輕中度心衰患者死亡率的‘First-in-Class’創(chuàng)新生物藥。”10月17日，澤生科技相關(guān)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

據(jù)該人士介紹，目前其公司核心在研產(chǎn)品紐蘭格林仍處于研究開(kāi)發(fā)階段。此外，在研產(chǎn)品管線上的多項(xiàng)產(chǎn)品也已獲得臨床研究批件或取得重要臨床前研究進(jìn)展，正在推進(jìn)過(guò)程中。

值得注意的是，澤生科技也是繼君實(shí)生物之后第二家宣布赴港上市的未盈利的新三板醫(yī)藥公司。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年澤生科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入10.63萬(wàn)元，同比減少95.62%，凈利潤(rùn)為虧損3822.67萬(wàn)元。

“港交所此前發(fā)布的上市新規(guī)里面提到允許鼓勵(lì)尚未盈利的生物技術(shù)公司來(lái)港上市，這一政策對(duì)于生物科技公司有很大吸引力。而且赴港上市還可以豐富公司的融資渠道以及吸引國(guó)際投資者的關(guān)注。”北京某券商新三板分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

根據(jù)規(guī)定，港交所要求沒(méi)有盈利的生物科技公司“上市時(shí)的市值至少達(dá)15億港元”，此外建議申請(qǐng)人預(yù)期要證明其具備7個(gè)特點(diǎn)，包括上市前最少12個(gè)月一直從事核心產(chǎn)品的研發(fā)、至少有1只核心產(chǎn)品已通過(guò)概念階段、6個(gè)月前已得到至少一名資深投資者提供相當(dāng)數(shù)額的第三方投資等。

不過(guò)，近日澤生科技由于變更會(huì)計(jì)政策導(dǎo)致其2017年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票轉(zhuǎn)讓將于10月18日起實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。公司也因此被主辦券商提示風(fēng)險(xiǎn)。

“為了更為準(zhǔn)確的反映公司研發(fā)項(xiàng)目的進(jìn)展情況，公司認(rèn)為選擇更為審慎的資本化政策，能夠最小化商業(yè)預(yù)測(cè)和判斷對(duì)會(huì)計(jì)信息帶來(lái)的影響，因此公司擬對(duì)研發(fā)費(fèi)用資本化政策進(jìn)行會(huì)計(jì)政策變更，1類新藥資本化時(shí)點(diǎn)將由進(jìn)入Ⅲ期臨床試驗(yàn)推遲至取得新藥證書(shū)。按照股轉(zhuǎn)公司相關(guān)規(guī)定，澤生科技將于2018年年報(bào)提交之后，于兩個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)申請(qǐng)摘除ST風(fēng)險(xiǎn)警示，目前情況對(duì)公司經(jīng)營(yíng)沒(méi)有不利影響。”前述澤生科技人士表示。

掛牌企業(yè)紛紛入局

值得注意的是，就在不久前，第一家宣布赴港上市的未盈利新三板醫(yī)藥公司君實(shí)生物在港交所披露了招股說(shuō)明書(shū)。從時(shí)間來(lái)看，君實(shí)生物此次從宣布赴港上市至披露招股說(shuō)明書(shū)僅用了不到3個(gè)月的時(shí)間。

根據(jù)君實(shí)生物招股書(shū)披露，截至2018年4月30日，公司未商業(yè)化任何藥物，因此未因出售藥物產(chǎn)品獲得任何收益，收入來(lái)源于根據(jù)收費(fèi)服務(wù)合約提供咨詢及研究服務(wù)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年君實(shí)生物的凈利潤(rùn)為虧損2.78億元，營(yíng)業(yè)總收入為199.36萬(wàn)元。

“很多創(chuàng)新藥企業(yè)都處于研發(fā)階段，新藥的研發(fā)需要大量資金的投入，而且基本都沒(méi)有盈利，因此港交所的政策對(duì)這些企業(yè)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)新的路徑。”前述機(jī)構(gòu)人士表示。

從港交所政策來(lái)看，其中受益最大的也是生物科技類企業(yè)。安信證券研究指出，除了君實(shí)生物和澤生科技外，可能符合新政基本條件的此類公司還有糖尿病藥物研發(fā)與銷售的仁會(huì)生物(830931.OC)、人用疫苗研發(fā)與銷售與產(chǎn)業(yè)化的歐林生物(833577.OC)、植物源重組人血清白蛋白注射液研發(fā)公司禾元生物(833101.OC)，以及微球制劑創(chuàng)新企業(yè)圣兆藥物(832586.OC)。

整體而言，除了走“新三板+H股”路線赴港上市的掛牌企業(yè)之外，也有華圖教育等公司從新三板摘牌后申請(qǐng)港股上市，以及宣布子公司赴港上市的匯量科技(834299.OC)等多種選擇路徑。

“掛牌企業(yè)赴港上市的趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)。”付立春指出，“現(xiàn)在新三板市場(chǎng)無(wú)論是一級(jí)市場(chǎng)的融資功能還是二級(jí)市場(chǎng)的交易功能都在弱化，很多企業(yè)，尤其是高科技企業(yè)在新三板市場(chǎng)也會(huì)感覺(jué)低于預(yù)期，所以會(huì)選擇離開(kāi)新三板選擇其他市場(chǎng)。”