日前，西安旅游股份有限公司(000610 SZ，以下簡(jiǎn)稱(chēng)西安旅游)發(fā)布了2018年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3 358億元，同
日前，西安旅游股份有限公司(000610.SZ，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“西安旅游”)發(fā)布了2018年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.358億元，同比增長(zhǎng)7.51%;但是凈利潤(rùn)延續(xù)了去年全年虧損的局面，今年上半年凈利潤(rùn)虧損721.3萬(wàn)元，同比下降16.74%。另外，西安旅游的投資收益依然是利潤(rùn)中的頂梁柱，今年上半年投資收益達(dá)到了621.8萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的88.45%。
事實(shí)上，西安旅游的扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)5年虧損，在此背景下，公司也多次尋求重組，欲通過(guò)資本運(yùn)作和項(xiàng)目并購(gòu)做大做強(qiáng)，但是進(jìn)展均不順暢。
西安旅游方面在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)，將凈利潤(rùn)虧損的原因歸納為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、服務(wù)理念的更迭、不可抗力等三方面的因素，表示將打破現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)模式，加快機(jī)制創(chuàng)新步伐，努力做好酒店、旅行社的轉(zhuǎn)型升級(jí)，努力提升主業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
主業(yè)不振靠投資
今年上半年，西安旅游實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.358億元，同比增長(zhǎng)7.51%;凈虧損721.3萬(wàn)元，同比下降16.74%。其中，旅行社收入為3.1億元，比去年同期增加了8.77%，但是旅行社的毛利率繼續(xù)下降，只有2.84%。酒店業(yè)務(wù)的毛利率雖然有51.22%，但酒店業(yè)務(wù)的營(yíng)收僅有2564萬(wàn)元，同比下降5.64%;凈利潤(rùn)1313萬(wàn)元，同比下降8%。
事實(shí)上，近年來(lái)西安旅游的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均不理想，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2011年以來(lái)，公司總營(yíng)收大致徘徊在7億~8億元之間。2012年~2014年，公司凈利潤(rùn)則持續(xù)下滑，分別為2112.24萬(wàn)元、857.02萬(wàn)元和-2086.18萬(wàn)元，分別同比減少23.29%、59.43%和343.42%。
2015年，西安旅游實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤(rùn)達(dá)1082.49萬(wàn)元，而該年西安旅游獲得5800萬(wàn)元拆遷補(bǔ)償，如果扣除拆遷款，實(shí)際經(jīng)營(yíng)中虧損高達(dá)4000多萬(wàn)元。2016年，西安旅游營(yíng)收8億元，利潤(rùn)為1071萬(wàn)元。2017年凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，為-1856萬(wàn)元。
值得一提的是，西安旅游的扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)5年為負(fù)，2013年~2017年的扣非凈利潤(rùn)分別為-2738萬(wàn)元、-2771萬(wàn)元、-2891萬(wàn)元、-4171萬(wàn)元、-4382萬(wàn)元。
另外，西安旅游近幾年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)中，相較其主業(yè)，投資收益成為了西安旅游利潤(rùn)中的頂梁柱。根據(jù)西安旅游披露的信息顯示，2016年公司的投資收益為4148.2萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的251.78%;2017年的投資收益為2709萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的132.33%;今年上半年，投資收益較上年同期減少310.8萬(wàn)元，減幅33.32%，但仍然達(dá)到了621.8萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的88.45%。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，西安旅游的投資收益多為理財(cái)收入，今年上半年主要是大唐財(cái)富唐誠(chéng)現(xiàn)金管理1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品投資收益146.25萬(wàn)元，北京德泉財(cái)富投資基金有限公司麗彩萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)私募基金投資收益408.88元。
西安旅游方面在接受記者采訪時(shí)，將凈利潤(rùn)虧損的原因歸納為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、服務(wù)理念的更迭、不可抗力等三方面的因素。另外，西安旅游在回復(fù)記者的書(shū)面采訪中，則給出了加大招商引資力度、做好存量資產(chǎn)的盤(pán)活等幾個(gè)方面的措施。
屢次重組失敗
在主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)低迷的情況下，近幾年西安旅游一直在尋求重組，公司也提出通過(guò)資本運(yùn)作和項(xiàng)目并購(gòu)做大做強(qiáng)的思路，但是西安旅游的這條路走得異常艱難，屢次重組均告失敗。
2016年7月，西安旅游曾發(fā)布收購(gòu)預(yù)案，擬以不超過(guò)11.04億元收購(gòu)校園廣告?zhèn)髅焦救诵袀髅骄W(wǎng)絡(luò)科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“三人行”)100%股權(quán)。西安旅游方面表示，收購(gòu)該公司一方面是拓寬上市公司業(yè)務(wù)，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力;另一方面是增強(qiáng)西安旅游未來(lái)的盈利能力。僅僅3個(gè)月后，西安旅游宣布終止該次收購(gòu)，原因在于與三人行就標(biāo)的公司估值等重要條款存在爭(zhēng)議，經(jīng)過(guò)多次協(xié)商仍無(wú)法達(dá)成一致。
2017年5月，西安旅游再次進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)北京暢達(dá)天下廣告有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“暢達(dá)天下”)的控股權(quán)并募集配套資金。經(jīng)過(guò)2個(gè)月的接觸談判，因?yàn)槲靼猜糜吻皩?shí)際控制人西安市國(guó)資委對(duì)某些重要交易條款不予認(rèn)可，該交易終止，重大資產(chǎn)重組亦終止。
西安旅游的一名管理層現(xiàn)如今談起此次重組時(shí)表示，西安市國(guó)資委沒(méi)有什么理由就終止了，管理層長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)也無(wú)法領(lǐng)會(huì)實(shí)際控制人的意圖。
今年7月，西安旅游的實(shí)際控制人由西安市國(guó)資委變更為西安曲江新區(qū)管理委員會(huì)后，西安旅游再次啟動(dòng)收購(gòu)暢達(dá)天下的計(jì)劃。8月3日，西安旅游公告稱(chēng)，擬收購(gòu)暢達(dá)天下股權(quán)，但尚無(wú)法明確是否將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。截至目前，西安旅游尚未與交易對(duì)方展開(kāi)談判工作，交易各方尚未就交易方案、交易結(jié)構(gòu)、標(biāo)的公司估值等核心要素達(dá)成一致。
不過(guò)，西安旅游方面表示，此次收購(gòu)意向已經(jīng)得到西安旅游實(shí)際控制人同意。西安旅游公告稱(chēng)，西安市國(guó)資委已同意西安旅游盡快完成對(duì)標(biāo)的公司的盡職調(diào)查、資產(chǎn)評(píng)估、并購(gòu)方案制定等相關(guān)工作，之后再履行正式審批手續(xù)。西安旅游將在與交易對(duì)方達(dá)成初步共識(shí)后簽署關(guān)于本次對(duì)外投資的框架協(xié)議。
公開(kāi)資料顯示，暢達(dá)天下成立于2008年7月，注冊(cè)資本為1252.381萬(wàn)元。暢達(dá)天下官網(wǎng)顯示，其擁有中國(guó)高鐵北京南站全部平面媒體獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)，以及北京西站、北京站等京津冀全部31個(gè)高鐵站和沈陽(yáng)、大連、長(zhǎng)春等高鐵站媒體資源。同時(shí)，公司擁有北京鐵路局、濟(jì)南鐵路局近500列高鐵動(dòng)車(chē)、200列普速列車(chē)內(nèi)全部7種平面媒體的獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)。
對(duì)于延續(xù)收購(gòu)暢達(dá)天下的計(jì)劃，上述西安旅游管理層認(rèn)為是機(jī)緣巧合遇到的難得的一個(gè)標(biāo)的。“基本上平均三天左右就有人給我們推薦項(xiàng)目，但是按照上市公司的會(huì)計(jì)制度去確認(rèn)，幾乎沒(méi)有什么好的標(biāo)的。”
合作項(xiàng)目進(jìn)展緩慢
除了經(jīng)歷多次重組失敗外，西安旅游的幾個(gè)合作開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目也頗為不暢。
2015年，西安旅游以2523.46萬(wàn)元收購(gòu)西安雙豐商業(yè)運(yùn)營(yíng)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雙豐商業(yè)”)持有的西安草堂奧特萊斯購(gòu)物廣場(chǎng)實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“奧特萊斯公司”)51%的股權(quán)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓款已分別于2015年3月20日和4月17日支付1514.07萬(wàn)元和1009.39萬(wàn)元。
奧特萊斯公司成立于2012年9月，主要籌建的是西安奧特萊斯購(gòu)物廣場(chǎng)項(xiàng)目(即下文中的“戶縣草堂奧特萊斯購(gòu)物廣場(chǎng)項(xiàng)目”)。當(dāng)初的收購(gòu)公告披露，西安旅游收購(gòu)?qiáng)W特萊斯公司股權(quán)時(shí)，奧特萊斯公司還未取得項(xiàng)目地塊的使用權(quán)，只有西安市國(guó)土局的用地預(yù)審復(fù)函(《西安市國(guó)土資源局關(guān)于戶縣1宗商服項(xiàng)目用地預(yù)審的復(fù)函》(市國(guó)土函[2012]29號(hào))和該項(xiàng)目被列入西安市重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的文件。
簽署收購(gòu)協(xié)議時(shí)，雙豐商業(yè)方面作出承諾，奧特萊斯公司最晚不遲于2015年6月30日即可獲首期105畝建設(shè)用地之國(guó)有土地使用權(quán)，否則西安旅游有權(quán)單方解除本協(xié)議。直到2015年10月13日，西安旅游公告稱(chēng)，奧特萊斯公司已取得首期105 畝建設(shè)用地土地使用權(quán)證。
西安旅游2016年年報(bào)披露，戶縣草堂奧特萊斯購(gòu)物廣場(chǎng)項(xiàng)目開(kāi)工時(shí)間為2015年9月29日，竣工時(shí)間為2017年6月30日，預(yù)計(jì)總投資2.6億元。西安旅游此后的年報(bào)中，對(duì)該項(xiàng)目披露的信息越來(lái)越少，甚至連項(xiàng)目的投資總額、竣工日期都未披露。
2017年年報(bào)顯示，戶縣草堂奧特萊斯購(gòu)物廣場(chǎng)項(xiàng)目仍處于建設(shè)期，該年奧特萊斯公司凈利潤(rùn)為-314.68萬(wàn)元，今年上半年凈利潤(rùn)為-103.15萬(wàn)元。
西安旅游方面在接受記者采訪時(shí)表示，奧特萊斯和特色商業(yè)街8個(gè)單體，目前五證齊全，建筑已封頂，預(yù)計(jì)明年可正式投入運(yùn)營(yíng)。事實(shí)上，西安當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，2016年1月7日，該項(xiàng)目就舉行了封頂儀式。為何項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)時(shí)間一再延緩，西安旅游方面則沒(méi)有直接回復(fù)。
西安旅游還有一個(gè)可以開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目是渭水園生態(tài)頤養(yǎng)小鎮(zhèn)項(xiàng)目，這兩年間西安旅游不斷尋找合作方共同開(kāi)發(fā)，但時(shí)至今日仍然進(jìn)展緩慢。
2016年6月，西安旅游公告稱(chēng)，與杭州賽石園林集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“賽石園林”)就西安渭水園花彩小鎮(zhèn)項(xiàng)目簽署了《合作開(kāi)發(fā)框架協(xié)議》，雙方約定賽石園林對(duì)西安旅游全資子公司西安渭水園溫泉度假村有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“渭水園公司”)進(jìn)行投資，并以投資后的渭水園公司為主體合作開(kāi)發(fā)渭水園花彩小鎮(zhèn)項(xiàng)目，結(jié)合全域旅游的服務(wù)配套元素——民宿、餐飲、購(gòu)物、休閑，打造一站式旅游休閑目的地。
根據(jù)媒體報(bào)道，2016年9月15日，西安旅游曾與賽石園林共同舉辦了西安旅游?撾妓?盎ú市≌螄钅科舳?鞘健H歡?016年12月30日，西安旅游公告稱(chēng)，其原計(jì)劃與賽石園林就渭水園公司進(jìn)行的合作，因多次協(xié)商后仍無(wú)法就本項(xiàng)目的實(shí)施達(dá)成具有可行性的協(xié)議，經(jīng)雙方友好協(xié)商，雙方不再繼續(xù)就本項(xiàng)目進(jìn)行合作。
2017年6月13日，西安旅游公告稱(chēng)，與浙江藍(lán)城建設(shè)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浙江藍(lán)城”)簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方合作開(kāi)發(fā)戶縣奧萊小鎮(zhèn)項(xiàng)目、渭水園生態(tài)頤養(yǎng)小鎮(zhèn)項(xiàng)目，西安旅游方面表示，具體合作方式在后續(xù)正式合作協(xié)議中明確和細(xì)化。今年6月份，西安旅游方面在與股民互動(dòng)中表示，雙方尚未正式簽訂合作協(xié)議。
盡管戰(zhàn)略合作協(xié)議簽署已經(jīng)過(guò)去了一年多，西安旅游方面在受訪時(shí)仍然表示，西安旅游和浙江藍(lán)城一直在與政府相關(guān)部門(mén)溝通項(xiàng)目所需土地的規(guī)劃、出讓條件和面積等問(wèn)題。
