今年二季度，部分個股發(fā)生劇烈震蕩。據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，第二季度，有46家公司股價跌幅超過50%，跌幅最大的奧瑞德，40個交易日內(nèi)市值縮水近
今年二季度，部分個股發(fā)生劇烈震蕩。據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，第二季度，有46家公司股價跌幅超過50%，跌幅最大的奧瑞德，40個交易日內(nèi)市值縮水近八成。
究其原因，在金融去杠桿的環(huán)境下，過往“好日子”下隱藏的問題浮出水面，債務(wù)危機、平倉風險及違規(guī)擔保等負面事項疊加作用，導致部分公司股價劇烈波動。
上證報記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了顯性事件曝露引發(fā)股價下跌外，隱性風險的積聚也導致部分個股發(fā)生“閃崩”。結(jié)合股東榜單的變化情況，可以窺見資金出沒的玄機。
復牌股“厄運”
據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，今年二季度，A股市場中股價被腰斬(跌幅超過50%)的公司達46家，其中14家為ST公司。劇烈的震蕩背后，公司究竟發(fā)生了什么?
跌幅居首的是奧瑞德，該公司停牌一年多后于今年5月4日復牌，隨即開啟了暴跌之旅，二季度實際交易40天，股價跌幅達77.36%。半年報股東榜顯示，包括公募基金、保險產(chǎn)品、信托計劃、券商自營等8家機構(gòu)集體離席，籌碼進一步分散，公司一季報時有7.2萬戶股東、戶均流通股1.1萬股，半年報股東戶數(shù)達10.1萬、戶均流通股7864股。
究其原因，公司未能兌現(xiàn)重組業(yè)績承諾，控股股東所持股份被司法輪候凍結(jié)，公司被證監(jiān)會立案調(diào)查。
跌幅緊隨其后的是*ST龍力、*ST天馬、*ST天業(yè)、*ST富控、*ST華信、*ST尤夫等一批ST股。據(jù)記者觀察，這些ST股具有一定的共性特征，多是在停牌期間曝出債務(wù)危機、大股東陷于困局、信披違規(guī)等黑天鵝事件，且相關(guān)方被證監(jiān)會立案調(diào)查，終遭投資者“用腳投票”，復牌后出現(xiàn)長時間的連續(xù)跌停。
如停牌4個多月的*ST龍力4月11日復牌后，出現(xiàn)22個連續(xù)跌停板。停牌期間，*ST龍力曝出債務(wù)違約事件，公司內(nèi)控混亂，2017年巨虧近35億元，被證監(jiān)會立案調(diào)查。再如，*ST天馬因借貸糾紛和銀行賬戶被凍結(jié)等問題被ST，公司及實控人均被證監(jiān)會立案調(diào)查，5月14日復牌后連續(xù)29個交易日跌停。
不過，由于期間出現(xiàn)較多無量跌停，這些ST公司的股東榜并未“大換防”。*ST天馬、*ST龍力半年報撤出榜單的股東都只有2名，*ST龍力股東戶數(shù)與一季報比還略有下降。5月16日復牌、連續(xù)26個跌停板的*ST天業(yè)，半年報撤出4名股東，股東戶數(shù)為7.85萬戶，比一季報的9.24萬戶還少了15%，籌碼反倒更加集中。
同樣的結(jié)果，不一樣的故事。
掌舵人失聯(lián)，令南風股份在二季度市值縮水65%。公司6月21日披露，控股股東暨實際控制人楊澤文、楊子江等，因可能涉嫌內(nèi)幕交易案被上海市公安局采取取保候?qū)彽膹娭拼胧?。上市公司及原董事長楊子善被證監(jiān)會立案調(diào)查。據(jù)披露，楊子善冒用公司名義作為借款人或擔保人的債務(wù)金額約3.8億元(未經(jīng)核實)，并有其他未牽涉公司的個人債務(wù)。
相比之下，次新股德新交運的暴跌頗為異常。該公司二季度跌幅達65%。從公開資料探因，只因公司停牌期間籌劃重組未果。但公司半年報股東戶數(shù)達1.12萬戶，比一季度的2328戶激增3.8倍，籌碼分散化特別明顯。
“復牌暴跌的公司，多因停牌期間籌劃重組未成，伴以公司基本面惡化，或出現(xiàn)黑天鵝事件。也有公司是在問題暴露的情況下，以重組為由停牌規(guī)避下跌。另外，長期停牌的公司也可能存在補跌的因素。”市場人士分析。
“閃崩股”玄機
與公司停牌期間爆雷的情形不同，部分公司表面看并無“壞消息”，卻在某個時點突然“閃崩”，防不勝防。
上證報曾獨家報道，6月中下旬，長城影視、華平股份、華鼎股份、春興精工等6只股票在“同日、同時、同刻”出現(xiàn)整齊劃一的跌停，背后疑為配資賬戶平倉所致。大連電瓷等既有案例表明，部分違法人員通過民間配資、資管計劃、私募基金等途徑“加杠桿”實施操縱。
投資者對背后的運作鏈條難以知曉，但透過半年報股東榜可窺見一些端倪。
春興精工半年報顯示，輝煌1007號信托、輝煌1006號信托等4家機構(gòu)撤離股東榜。公司近期收到的證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》披露，原來，輝煌1007號信托、輝煌1006號信托系公司實際控制人孫潔曉操控的馬甲賬戶，在重組敏感期內(nèi)買入股票實施內(nèi)幕交易。6月19日開始，春興精工連續(xù)出現(xiàn)6個跌停板，孫潔曉操控的前述兩個信托產(chǎn)品極可能在此間出貨，引發(fā)連鎖反應。
“監(jiān)管部門從介入調(diào)查到查實并作出處罰有一個較長的周期，在此期間，公司被調(diào)查的消息難免會走漏風聲，部分重要股東獲知消息后急速拋售股票，也會導致閃崩情形的出現(xiàn)。”市場人士對記者說，“一些敏感信息外界并不知曉，但對于相關(guān)緊密利益方而言根本不是秘密，‘先知先覺’的資金可以提前采取行動。”
可為佐證的是，浙江某上市公司今年5月股價“閃崩”，連續(xù)多日跌停。知情人士告訴記者，股價“閃崩”前夕監(jiān)管部門曾赴公司了解相關(guān)舉報情況。今年7月，公司披露實控人被證監(jiān)會立案調(diào)查。
再看華鼎股份，二季度股價跌幅達53%，半年報有4只信托產(chǎn)品集體撤離，其中兩只為一季度新進。一季報時，公司股東僅8100戶，二季度末翻番至1.74萬戶。長城影視二季度也撤離了多家機構(gòu)股東。耐人尋味的是，一季度同在華鼎股份、長城影視“扎營”的盛業(yè)優(yōu)選11號、愛建揚帆1號，均在二季度撤出。
另一類公司具有明顯的殼股特征，且前期潛伏了一批蒙面賬戶。二季度暴跌后，大量信托賬戶離席而去。例如，二季度股價下跌62%的融鈺集團，有8只信托計劃產(chǎn)品集體退出半年報股東榜，股東戶數(shù)從一季度的1.9萬猛增至6.5萬，籌碼大幅分散。萬家樂股東戶數(shù)由一季報的2.9萬躥升至半年報的5萬，包括4只信托產(chǎn)品在內(nèi)的5家機構(gòu)撤離。
“表面看，‘閃崩’股并無明顯的利空消息，但出現(xiàn)此類極端情形絕不可能毫無緣由，只是普通投資者不知曉而已。”分析人士指出，“閃崩”股往往因股價大幅下挫，導致控股股東出現(xiàn)平倉風波甚至資金鏈危機，對此類個股應謹慎投資。
