原奶企業(yè)的低迷日子還在持續(xù)。從目前發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告、報(bào)告的三家原奶企業(yè)來(lái)看，業(yè)績(jī)表現(xiàn)都不太理想。其中，號(hào)稱(chēng)全國(guó)最大的有機(jī)乳品有限
原奶企業(yè)的低迷日子還在持續(xù)。
從目前發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告、報(bào)告的三家原奶企業(yè)來(lái)看，業(yè)績(jī)表現(xiàn)都不太理想。其中，號(hào)稱(chēng)“全國(guó)最大的有機(jī)乳品有限公司”的中國(guó)圣牧在2018年上半年虧損金額達(dá)到11億元。
“上游乳業(yè)整體表現(xiàn)不佳，共有三方面原因促成：其一，國(guó)內(nèi)原奶價(jià)格整體不高，而大型牧場(chǎng)是高成本、高投入的模式，這就需要原奶價(jià)格高，若價(jià)格不高，就會(huì)出現(xiàn)虧損;其二，近年來(lái)，一些大型牧場(chǎng)存在一定程度的產(chǎn)能過(guò)剩;其三，其三，這些上游企業(yè)在下游業(yè)務(wù)延伸時(shí)，進(jìn)展并不順利。”乳業(yè)專(zhuān)家宋亮在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
虧損成行業(yè)常態(tài)
今年8月24日，中國(guó)圣牧發(fā)布盈利警告，2018年上半年，中國(guó)圣牧預(yù)計(jì)虧損11億元，凈利潤(rùn)同比下降幅度達(dá)到184%。
對(duì)于業(yè)績(jī)的虧損，在此次盈利警告中，中國(guó)圣牧將業(yè)績(jī)虧損主要?dú)w因于：應(yīng)對(duì)原料奶的市場(chǎng)需求疲軟，而控制奶牛數(shù)量，原料奶價(jià)格大幅下降，導(dǎo)致該公司生物資產(chǎn)公平值減銷(xiāo)售費(fèi)用的變動(dòng)錄得虧損約9億元，同時(shí)導(dǎo)致該公司的毛利相對(duì)上年同期跌幅擴(kuò)大;而受?chē)?guó)內(nèi)乳品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的影響，自有品牌液態(tài)奶產(chǎn)品的銷(xiāo)量相對(duì)于上年同期亦下降;其次期間計(jì)提應(yīng)收帳款及其他應(yīng)收款減值撥備約5億元人民幣。
值得注意的是，2017年是中國(guó)圣牧創(chuàng)立8年以來(lái)的首次虧損。具體營(yíng)收為27.07億元，同比下滑21.9%;凈利潤(rùn)為-9.86億元，同比下降244.8%。
而對(duì)于業(yè)績(jī)虧損的主要原因，與2018年虧損時(shí)的原因類(lèi)似，主要系原奶行業(yè)不景氣、下游液態(tài)奶制品銷(xiāo)售收入下滑、應(yīng)收賬款撥備增加。
事實(shí)上，早在2016年，中國(guó)圣牧的業(yè)績(jī)就有所下滑。資料顯示，2016年，中國(guó)圣牧凈利潤(rùn)為6.8億元，同比下滑15%;營(yíng)收為34.66億元，同比增長(zhǎng)11.8%。彼時(shí)，中國(guó)圣牧表示，凈利潤(rùn)大幅降低主要是非有機(jī)奶牛生物資產(chǎn)公平值調(diào)整虧損且應(yīng)收貿(mào)易款項(xiàng)撥備大幅增加所致。
相比中國(guó)圣牧的巨虧，西部牧業(yè)因連續(xù)兩年虧損，公司面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)公司發(fā)布的2018年半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.31億元，同比減少2.67%;凈利虧損4161.66萬(wàn)元，同比增加10.29%。由于公司2016年、2017年連續(xù)虧損，若2018年繼續(xù)虧損則存在退市風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò)，在西部牧業(yè)發(fā)出的第三季度業(yè)績(jī)預(yù)告中，有明顯的好轉(zhuǎn)跡象。西部牧業(yè)預(yù)計(jì)2018前三季度歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)為盈利2200萬(wàn)元至2700萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)127.38%-133.6%，而其上年同期為-8035.26萬(wàn)元。
對(duì)于業(yè)績(jī)的預(yù)計(jì)，西部牧業(yè)表示，在2018年7月份，公司出手了持有的16家全資及聯(lián)營(yíng)的奶牛、肉牛養(yǎng)殖公司股權(quán)，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生積極的影響。
現(xiàn)代牧業(yè)業(yè)績(jī)回暖
除了上述兩家原奶乳企表現(xiàn)不佳之外，現(xiàn)代牧業(yè)的境遇則有所好轉(zhuǎn)。
8月27日晚間，現(xiàn)代牧業(yè)公布了2018年財(cái)年半年業(yè)績(jī)。2018年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)實(shí)現(xiàn)收入約為24.68億元，和去年同期23.44億元相比，增幅在5%以上;期內(nèi)虧損1.43億元，和2017年上半年虧損6.87億元相比，大幅減虧5億元左右。
雖然未能扭虧為盈，但在多家原奶乳企中，現(xiàn)代牧業(yè)的表現(xiàn)已算合格。
對(duì)此，現(xiàn)代牧業(yè)表示，2018年，是公司擺脫包袱開(kāi)啟新征程的第一年。上半年，公司業(yè)績(jī)的全面復(fù)蘇得益于核心運(yùn)營(yíng)指標(biāo)的再攀新高，各運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)了較穩(wěn)健增長(zhǎng)、核心指標(biāo)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，增產(chǎn)降本成效顯著。但上游乳業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境依然嚴(yán)峻，盡管?chē)?guó)際原料奶粉拍賣(mài)價(jià)格走出低谷溫和上漲，但國(guó)內(nèi)原奶銷(xiāo)售價(jià)格因季節(jié)性原因仍相對(duì)疲軟。預(yù)計(jì)下半年進(jìn)入需求旺季后，原奶價(jià)格才會(huì)進(jìn)入明顯的上升軌道。隨著原奶價(jià)格企穩(wěn)，供求關(guān)系轉(zhuǎn)向平衡，政府利好政策釋放，行業(yè)會(huì)步入新的上升周期。
值得注意的是，現(xiàn)代牧業(yè)的好轉(zhuǎn)，背后與蒙牛有著很大的關(guān)聯(lián)?，F(xiàn)代牧業(yè)表示，繼續(xù)深化與蒙牛的合作，通過(guò)世界杯、電影贊助、活動(dòng)冠名等方式重塑品牌。
自2018年度二季度起，蒙牛與現(xiàn)代牧業(yè)合營(yíng)的工廠將下游品牌奶品以成本加成方式售予蒙牛，現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛分享合營(yíng)工廠的利潤(rùn)。根據(jù)公告內(nèi)容，現(xiàn)代牧業(yè)83%的原奶銷(xiāo)售予蒙牛。
總體來(lái)看，上游養(yǎng)殖業(yè)面臨的困難依然較大，如何脫困成為乳業(yè)人待解的難題。
對(duì)此，宋亮表示，第一，從成本的角度來(lái)考慮，需要盡可能降低成本;第二，對(duì)于上游企業(yè)來(lái)說(shuō)，需要加快下游自主產(chǎn)品的拓展，這個(gè)難度非常大。第三，牧業(yè)公司還是要考慮怎樣去規(guī)模化發(fā)展，如何長(zhǎng)期降低成本。最終，它們還是要與大型企業(yè)進(jìn)行深入合作。“依照目前的原奶市場(chǎng)來(lái)看，我們判斷2019年，國(guó)內(nèi)的原奶價(jià)格可能會(huì)上漲，那么就會(huì)造成國(guó)內(nèi)這些大型上游企業(yè)減虧，甚至可能扭虧為盈。”
