專家表示，A股市場機構化進程剛剛開始，主動量化投資在未來5年到10年里有非常大的成長空間今年以來，A股市場持續(xù)調整，權益類基金受此影響
專家表示，A股市場機構化進程剛剛開始，主動量化投資在未來5年到10年里有非常大的成長空間
今年以來，A股市場持續(xù)調整，權益類基金受此影響在今年以來的業(yè)績表現(xiàn)不佳，近八成基金的規(guī)模均出現(xiàn)了不同程度縮水。與之形成對比的是，雖然今年以來294只量化基金的平均回報率為—8.14%，但規(guī)模卻未受業(yè)績影響，在震蕩行情中穩(wěn)步增長。今年以來截至8月24日，341只量化基金(A/B/C類合并統(tǒng)計，下同)的總規(guī)模已經擴張了近三成。
《證券日報》記者從多位業(yè)內人士處了解到，量化基金規(guī)模在今年逆勢增長的主要原因是：判斷目前市場估值處于底部，而量化策略在震蕩市場有較大優(yōu)勢。正如景順長城基金基金經理黎海威所言，A股市場機構化進程剛剛開始，基于基本面的主動量化投資在未來5年到10年的時間里還有非常大成長空間。
量化基金年內業(yè)績不佳
無礙規(guī)模穩(wěn)步增長
公募基金市場上第一只量化基金成立于2004年8月份，光大量化最先“亮相”。隨后，量化基金并未像想象中那樣快速發(fā)展，而是受模型開發(fā)技術有限、人才儲備不足等因素陷入了瓶頸期。從2015年以來，量化基金才得以快速擴張，量化基金在震蕩行情中的表現(xiàn)也讓人眼前一亮。
今年以來，A股市場走出長期震蕩調整行情，主要指數(shù)均出現(xiàn)了較大程度的下跌。上證綜指已經由年初時的3307點下行至2729點，今年以來已經累計下跌17.47%。公募基金市場上的權益類基金由于持有比較高比例的股票，也均遭遇了不同程度虧損，《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，擁有數(shù)據統(tǒng)計的2022只權益類基金在今年以來的平均回報率為-10.89%，近九成的基金均有所虧損。
反觀量化基金，雖然在今年以來的整體運行情況也是虧損(294只量化基金在年內的平均回報率為
-8.14%)，但較所有權益類基金的虧損情況來說，已經能夠凸顯出其在震蕩市場的投資優(yōu)勢?！蹲C券日報》記者從多位量化基金經理處了解到，量化基金可以做到360度的全市場掃描，通過精細化的投資運作掌握細微的結構性投資機會，這突破了基金經理時間、精力有限的局限性。
值得注意的是，量化基金在今年以來的整體虧損卻并不妨礙其規(guī)模穩(wěn)步增長。《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，擁有數(shù)據統(tǒng)計的294只量化基金在今年年初的總規(guī)模為1726.17億元，截至8月24日，按照294只基金的最新基金凈值及其基金份額測算，其合計規(guī)模已經達到2220.55億元，今年以來已經擴張了近三成。其中，規(guī)模最大的量化基金為嘉實滬深300(160706,基金吧)ETF，該基金的最新規(guī)模已經達到161.43億元。
看好底部機會
基金公司加速布局
《證券日報》記者從多位業(yè)內人士處了解到，除量化技術進步、量化人才配備齊全等因素外，量化基金規(guī)模逆勢增長的主要原因是判斷目前市場估值處于底部，市場風格在短期輪動加快下，采用量化策略的基金具有明顯投資優(yōu)勢。另外，量化基金所采用的多因子選股模型，能夠覆蓋更多的投資標的，能夠更全面、更廣泛的把握市場。
今年以來，公募基金市場上新成立的量化基金已經達到48只，合計首募份額高達115.36億份。《證券日報》記者注意到，除了各基金公司紛紛加速發(fā)行量化基金產品，由于看好量化基金在震蕩行情下的投資機會，諸多權益類基金也開始向量化基金轉型，在轉型成為量化基金后的業(yè)績有了明顯改觀。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來已經有11只基金轉型為量化基金。
如萬家基金的萬家滬深300指數(shù)增強基金，該基金是由此前的萬家瑞旭靈活配置轉型而來，轉型后該基金采用量化策略運行。在轉型后的8個多月時間里，該基金獲得了對滬深300指數(shù)全勝的超額業(yè)績，5.85%的超額收益在同類基金中同樣位居前列。
萬家滬深300指數(shù)增強基金經理陳旭對《證券日報》記者表示：“量化策略在震蕩的市場行情中往往能夠大展身手，在震蕩偏強的行情中，量化策略的基金可獲得非?？捎^的超額收益;在震蕩偏弱的市場行情中，量化策略的基金能夠展現(xiàn)出其強大的抗跌能力，通過超額收益獲取長期絕對收益。”
事實上，看好量化基金在震蕩行情中的表現(xiàn)幾乎已經成為了績優(yōu)基金經理的共識。如景順長城基金(博客,微博)基金經理黎海威，具備多年量化投資經驗，同樣看好量化基金在當前市場的投資機會。黎海威表示，A股市場機構化的進程剛剛開始，基于基本面的主動量化投資在未來5年到10年的時間里還有非常大成長空間。
“量化基金的優(yōu)勢在于其持倉比較分散，隨著數(shù)據技術和計算機發(fā)展，可以找到更真實全面的數(shù)據判斷。因此，量化基金的超額收益會相對穩(wěn)定，信息比和月勝率也會相對較高，可以達到獲取相對穩(wěn)定的超額收益目標。”黎海威說。
