今年以來(lái)，醫(yī)藥板塊行情一度在整體市場(chǎng)環(huán)境不佳的行情中異軍突起，迎來(lái)一整波大幅上漲，漲幅之大令市場(chǎng)矚目，醫(yī)藥基金也成為今年以來(lái)收益率
今年以來(lái)，醫(yī)藥板塊行情一度在整體市場(chǎng)環(huán)境不佳的行情中異軍突起，迎來(lái)一整波大幅上漲，漲幅之大令市場(chǎng)矚目，醫(yī)藥基金也成為今年以來(lái)收益率最高的主要行業(yè)類基金。所以，就在不久前，醫(yī)藥行業(yè)基金還是那么炙手可熱，但行業(yè)內(nèi)個(gè)股頻繁爆雷，醫(yī)藥指數(shù)從一路大漲變?yōu)橐宦废碌?，呈現(xiàn)出“過(guò)山車(chē)”行情。
醫(yī)藥行業(yè)面臨的究竟是危是機(jī)?站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，醫(yī)藥基金該買(mǎi)還是該賣(mài)?
醫(yī)藥板塊遭遇過(guò)山車(chē)行情
今年以來(lái)，中證醫(yī)藥100指數(shù)自2月開(kāi)始一路上漲，從2月的最低點(diǎn)11903點(diǎn)算起，一路上漲到5月29日15941點(diǎn)的年內(nèi)最高點(diǎn)，漲幅25%。但隨后該指數(shù)一路下跌，上周一度跌至近期最低點(diǎn)11922點(diǎn)，基本抹平此前漲幅。上證醫(yī)藥主題指數(shù)的走勢(shì)與之也大致類似，而深交所醫(yī)藥指數(shù)的走勢(shì)更弱一些，近期已經(jīng)跌破了2月行情啟動(dòng)時(shí)的指數(shù)點(diǎn)位。
這樣的指數(shù)走勢(shì)不可避免地影響到了醫(yī)藥基金的收益。從開(kāi)放式基金的收益率情況來(lái)看，醫(yī)藥主題基金以及那些重倉(cāng)醫(yī)藥板塊的基金依然占據(jù)今年以來(lái)收益率最前列。Wind數(shù)據(jù)顯示，在全部股票和偏股型基金中，富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療、富國(guó)新動(dòng)力、匯添富醫(yī)療服務(wù)、上投摩根醫(yī)療健康乃至交銀、中歐的醫(yī)藥基金幾乎“霸占”了前十名的排位。
在Wind醫(yī)療保健行業(yè)主題基金中，共有255只可比基金(各份額分開(kāi)計(jì)算)。今年以來(lái)，富國(guó)基金的精準(zhǔn)醫(yī)療、新動(dòng)力A份額和C份額的投資收益均在17%以上，匯添富醫(yī)療服務(wù)的收益為12.9%，而上投摩根醫(yī)療健康、交銀醫(yī)藥創(chuàng)新、中歐醫(yī)療健康A(chǔ)份額和C份額的投資收益也均超過(guò)10%。
但是自6月以來(lái)，這些基金凈值就處于回調(diào)之中。6月至今，醫(yī)藥基金普遍下跌，其中有的基金回調(diào)幅度超二成，達(dá)到21%?；卣{(diào)幅度超過(guò)15%的基金數(shù)達(dá)到44只，回調(diào)幅度超過(guò)10%的基金數(shù)達(dá)到158只，超過(guò)全部可比基金數(shù)的六成，幾乎沒(méi)有醫(yī)藥基金在這兩個(gè)月內(nèi)取得正收益。
醫(yī)藥基金到底該走該留？
面對(duì)現(xiàn)狀，當(dāng)下醫(yī)藥基金該如何投資，到底該走該留?對(duì)此，凱石金融產(chǎn)品研究中心分析，年初至今，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)出色，但其實(shí)行業(yè)內(nèi)部分化嚴(yán)重，資金活躍于熱度較高的二十余只個(gè)股中，而醫(yī)藥基金的持倉(cāng)方向也較為集中，部分基金抱團(tuán)股難免存在估值偏高和機(jī)構(gòu)扎堆的情況，一旦市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整，這些個(gè)股面臨的下跌壓力也會(huì)更大。
中?；鸬尼t(yī)藥基金經(jīng)理易小金則認(rèn)為，醫(yī)藥基金最近的回撤主要原因一方面和大盤(pán)回調(diào)相關(guān)，另一方面也因?yàn)橹鲃?dòng)管理基金對(duì)于醫(yī)藥板塊的配置比例處于歷史較高水平，受疫苗事件等負(fù)面因素的影響導(dǎo)致調(diào)倉(cāng)和獲利了結(jié)壓力較大。
對(duì)此，凱石建議，在市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好降低疊加行業(yè)爆雷的背景下，醫(yī)藥板塊的風(fēng)險(xiǎn)不斷在聚集，已經(jīng)持有的醫(yī)藥基金如前期有浮盈則可以擇時(shí)贖回。對(duì)于持股過(guò)于集中的醫(yī)藥基金可以做適當(dāng)回避。
而易小金則建議，對(duì)于投資者而言，鑒于醫(yī)藥板塊長(zhǎng)期明確的成長(zhǎng)空間，在遇到這種下跌的時(shí)候，可以通過(guò)逢低定投的方式加倉(cāng)，在上漲時(shí)賣(mài)出。
買(mǎi)到“踩雷”基金怎么辦？
如果買(mǎi)到“踩雷”的基金該怎么辦?業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，這需要具體情況具體分析。首先要看買(mǎi)的具體是什么公司。如果碰到的是像ST長(zhǎng)生這樣面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的公司，那么問(wèn)題就很?chē)?yán)重。目前來(lái)看，公司退市風(fēng)險(xiǎn)很大，而一旦退市對(duì)基金的影響就很大了。“有些公司本身基本面沒(méi)有太大問(wèn)題只是受到疫苗問(wèn)題的拖累，或是受市場(chǎng)情緒影響而造成股價(jià)一時(shí)下跌。對(duì)于這樣的公司而言，其實(shí)影響不大。”
在不少基金經(jīng)理眼中，近期曝出問(wèn)題的美年健康就是這樣的品種。有基金經(jīng)理向中國(guó)基金報(bào)記者表示，該公司處于上漲空間較大的行業(yè)中，行業(yè)集中度又較低，從長(zhǎng)期來(lái)看，公司未來(lái)的發(fā)展空間依然很大。還有基金經(jīng)理甚至表示，未來(lái)會(huì)考慮低位買(mǎi)入。
除此之外，“踩雷”基金的倉(cāng)位也是需要關(guān)注的指標(biāo)，如果倉(cāng)位較低，對(duì)基金凈值的影響不大也就不用過(guò)分擔(dān)心，但是如果基金重倉(cāng)那就需要引起注意了。而所謂的倉(cāng)位，不僅要看爆雷公司占基金股票倉(cāng)位的比例，也要看個(gè)股占基金總凈值的比例，如果占比較低，則不用過(guò)分擔(dān)憂。
能不能及時(shí)“出清”爆雷的個(gè)股也是投資者需要關(guān)注的。爆雷的個(gè)股時(shí)常出現(xiàn)連續(xù)跌停的情況，導(dǎo)致持倉(cāng)基金賣(mài)不掉。ST長(zhǎng)生自出事以來(lái)，已出現(xiàn)連續(xù)19個(gè)跌停，至今還未放量，持倉(cāng)機(jī)構(gòu)可謂悉數(shù)“悶殺”。就算是放量了，各只持倉(cāng)基金的情況也會(huì)有所不同，如果基金規(guī)模不大，持股總量較小，那么也會(huì)更容易將問(wèn)題個(gè)股及時(shí)賣(mài)掉，而如果自身規(guī)模很大，持股總量很高，那減倉(cāng)難度也就更大了。
未來(lái)醫(yī)藥基金會(huì)怎樣？
經(jīng)歷了大起大落之后，醫(yī)藥基金在接下來(lái)的表現(xiàn)會(huì)如何呢?對(duì)此，易小金表示依然看好醫(yī)藥板塊的未來(lái)。他認(rèn)為，醫(yī)藥板塊具備明確的長(zhǎng)期投資價(jià)值，目前一部分個(gè)股存在被錯(cuò)殺的情況，他認(rèn)為這是長(zhǎng)線投資者進(jìn)入的良機(jī)，也是持有人逢低加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。
他分析，醫(yī)藥板塊縱向比較來(lái)看，處于自身發(fā)展相對(duì)好的歷史時(shí)期，部分龍頭個(gè)股也處于增長(zhǎng)前景愈發(fā)明朗的機(jī)遇期，因此對(duì)板塊和個(gè)股均不悲觀。當(dāng)下的調(diào)整，部分類似于2010年6月份醫(yī)藥指數(shù)的調(diào)整，但后續(xù)在2010年9月份相當(dāng)多個(gè)股創(chuàng)出了歷史新高。易小金還透露，他繼續(xù)堅(jiān)持前期看好的方向，包括創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、高端?？扑?、醫(yī)藥醫(yī)療可選消費(fèi)、連鎖藥店等子行業(yè)。
諾亞財(cái)富分析師余茜雯表示，她對(duì)醫(yī)療行業(yè)長(zhǎng)期前景保持樂(lè)觀態(tài)度。因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)屬于“剛需”行業(yè)，未來(lái)前景廣闊，在亂象不斷爆出來(lái)之后，政府和監(jiān)管部門(mén)肯定會(huì)引起重視，引導(dǎo)和整頓行業(yè)。她建議在細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注傳統(tǒng)醫(yī)療行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)。“醫(yī)藥領(lǐng)域里具備核心技術(shù)的創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械領(lǐng)域里有進(jìn)口替代能力的企業(yè)都比較容易出現(xiàn)獨(dú)角獸。”
而凱石金融產(chǎn)品研究中心的觀點(diǎn)有所不同，他們認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)仍在尋底過(guò)程，外部環(huán)境不確定性加大，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，而行業(yè)本身在經(jīng)歷爆雷后也被重新審視，整體而言，當(dāng)前宜觀望，不宜輕言抄底，可以等待市場(chǎng)企穩(wěn)后做多窗口的到來(lái)。
關(guān)鍵詞： 醫(yī)藥 過(guò)山車(chē) 板塊
