分析師認(rèn)為，的確會(huì)有一些業(yè)績(jī)較差的公司會(huì)被其他公司收購(gòu)、入股甚至資產(chǎn)注入業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)等，但炒作仙股無(wú)異于刀口舔血，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于收益。建議
分析師認(rèn)為，的確會(huì)有一些業(yè)績(jī)較差的公司會(huì)被其他公司收購(gòu)、入股甚至“資產(chǎn)注入”“業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)”等，但炒作“仙股”無(wú)異于刀口舔血，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于收益。建議投資者應(yīng)盡量規(guī)避業(yè)績(jī)不及預(yù)期、解禁期臨近，且流動(dòng)性不足的個(gè)股，避免賬戶資產(chǎn)遭受損失——
7月25日收盤，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了兩只“仙股”(市場(chǎng)對(duì)股價(jià)低于1元的股票的統(tǒng)稱)，*金亞報(bào)收于0.94元/股，*海潤(rùn)報(bào)收于0.87元/股。其中，*金亞大跌成為近12年來(lái)首只跌破一元面值的非ST上市公司，也是創(chuàng)業(yè)板歷史上首只“仙股”。
當(dāng)日收盤，還有中弘股份、ST銳電、包鋼股份等26只“準(zhǔn)仙股”(每股股價(jià)在1元至1.99元)。“仙股”是否具有投資價(jià)值?便宜的“仙股”是餡餅還是陷阱?
“仙股”“準(zhǔn)仙股”增多
在A股歷史上，除1996年5月和6月間曾有2只股票跌破1元面值之外，就只有2005年第三季度出現(xiàn)過(guò)15只“仙股”。此后的10多年里，都沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)“仙股”。直到今年2月份，“仙股”重現(xiàn)A股市場(chǎng)。2月1日，*ST海潤(rùn)股價(jià)“一字跌停”，報(bào)收于0.97元，這也是自2006年以來(lái)，A股市場(chǎng)時(shí)隔12年出現(xiàn)的首只“仙股”(剔除已退市公司)。
年初至今，A股市場(chǎng)“準(zhǔn)仙股”明顯增多。截至目前，A股“準(zhǔn)仙股”個(gè)股數(shù)量有26只，其中有約10只為ST及*ST股。
“準(zhǔn)仙股”緣何不斷增多?在川財(cái)證券首席策略分析師鄧?yán)娍磥?lái)，在強(qiáng)監(jiān)管和去杠桿的政策背景下，小公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步向行業(yè)龍頭集中，小公司業(yè)績(jī)下滑甚至虧損，并在股價(jià)上有所體現(xiàn)。此外，資金在諸多選擇中更為偏好企業(yè)前景明確的績(jī)優(yōu)股，缺乏業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股遭到投資者拋棄。
富途證券分析師則認(rèn)為，監(jiān)管層引導(dǎo)價(jià)值投資，過(guò)往市場(chǎng)中風(fēng)行的題材炒作被打壓，一些純粹靠概念炒作、蹭熱點(diǎn)、炒作殼資源的模式逐步被市場(chǎng)拋棄，未來(lái)A股市場(chǎng)將大概率向機(jī)構(gòu)投資者占主流的方向演進(jìn)。在外資流入方面，目前滬深兩市中增量資金部分來(lái)自于外資，而中小盤的多數(shù)績(jī)差股不在滬深港通范圍內(nèi)，因此對(duì)于中小盤績(jī)差股，將因缺乏增量資金而長(zhǎng)期處于低成交量運(yùn)行狀態(tài)，一旦市場(chǎng)環(huán)境變差，持股投資者蜂擁售出，導(dǎo)致股價(jià)下挫。
“在金融對(duì)外開放不斷加大的過(guò)程中，外資流入增加，機(jī)構(gòu)投資者和外資都更為重視公司的基本面和業(yè)績(jī)，偏好有業(yè)績(jī)和增速穩(wěn)定的大盤藍(lán)籌股。缺乏基本面支持的中小盤績(jī)差股長(zhǎng)期處于低成交量的狀態(tài)，流動(dòng)性折價(jià)現(xiàn)象明顯，一旦市場(chǎng)情緒偏弱，容易出現(xiàn)股價(jià)閃崩的現(xiàn)象。”鄧?yán)娧a(bǔ)充說(shuō)。
投資價(jià)值并不高
當(dāng)前，市場(chǎng)上確實(shí)有部分股民喜歡炒小、炒差，但“仙股”的投資價(jià)值并不樂(lè)觀，其更像一個(gè)“燙手山芋”。
“仙股”有其成為餡餅的一面。一方面，“仙股”的流動(dòng)性和市值都很小，相對(duì)較少的資金可以拉升或壓低股價(jià)，容易被操縱。因此，對(duì)個(gè)人投資者而言，投資“仙股”帶有很強(qiáng)的博弈性質(zhì);另一方面，“仙股”作為價(jià)格低廉的“殼”資源，優(yōu)質(zhì)公司可以通過(guò)其實(shí)現(xiàn)借殼上市，也在一定程度上提升了“仙股”的投資價(jià)值。
“但是，目前借殼上市的監(jiān)管不斷加強(qiáng)，審批也越來(lái)越嚴(yán)格，相比來(lái)說(shuō)，IPO卻高效順暢。對(duì)于通過(guò)IPO難以在A股上市的一些新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，也推出了CDR等政策支持。由此來(lái)看，‘殼’資源價(jià)值下降會(huì)成為中長(zhǎng)期趨勢(shì)。此外，疊加‘仙股’本身業(yè)績(jī)較差，監(jiān)管層打壓題材炒作，勒令停牌、打擊異常交易的措施成效初顯。‘仙股’很難再有投資價(jià)值。”鄧?yán)姳硎尽?/p>
富途證券分析師認(rèn)為，確實(shí)有一些業(yè)績(jī)較差的公司會(huì)被其他公司收購(gòu)、入股甚至“資產(chǎn)注入”或者“業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)”等，但炒作“仙股”無(wú)異于刀口舔血，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于收益。建議投資者應(yīng)盡量規(guī)避業(yè)績(jī)不及預(yù)期、解禁期臨近，且流動(dòng)性不足的個(gè)股，避免個(gè)人賬戶資產(chǎn)遭受損失。
“A股市場(chǎng)越來(lái)越趨近價(jià)值投資，A股市場(chǎng)分化格局將會(huì)愈發(fā)明顯。隨著退市制度進(jìn)一步完善，監(jiān)管也將加大退市執(zhí)行力度。今后，流動(dòng)性好且基本面扎實(shí)的公司將脫穎而出，而那些績(jī)差股和流動(dòng)性枯竭的問(wèn)題公司將會(huì)面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。”第一創(chuàng)業(yè)證券首席分析師李懷軍表示。
關(guān)注有價(jià)值的公司
北京理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授張永冀提醒投資者，近期還有一些上市公司股價(jià)逼近“仙股”，除了業(yè)績(jī)差，它們的市值卻不小，也就是股本較大。對(duì)于此類公司，投資者也應(yīng)擦亮雙眼，理性投資。
在張永冀看來(lái)，上市公司擺脫退市命運(yùn)無(wú)非有3條路，即業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)、合股、并購(gòu)借殼。但是，一些*ST公司由于業(yè)績(jī)差，包袱沉重，積重難返，想短期內(nèi)走出財(cái)務(wù)困境并不現(xiàn)實(shí)。在港交所，這些“仙股”可以通過(guò)合股，茍延殘喘。但是，在A股上市公司制度里，并不存在合股的相關(guān)規(guī)定。在目前的監(jiān)管環(huán)境下，借殼上市不僅審批周期長(zhǎng)、難度大，而且這些公司由于自身股本龐大，市值依然不小，一般公司也很難具有二級(jí)市場(chǎng)舉牌控制的可能性，只有通過(guò)大股東尋找“白衣騎士”或者收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)改善基本面。
此外，還要注意“仙股”的退市風(fēng)險(xiǎn)。鄧?yán)姳硎?，一方面，在監(jiān)管壓力趨緊背景下，“仙股”退市可能性不小，一旦被套，股票流動(dòng)性急速萎縮，投資者不得不付出高昂的機(jī)會(huì)成本。另一方面，即使“仙股”僥幸逃過(guò)退市，在當(dāng)前市場(chǎng)情況下，股價(jià)反彈的高度和概率還存有較大不確定性，未必能夠達(dá)到預(yù)期收益?？偠灾?，投資“仙股”往往風(fēng)險(xiǎn)巨大而收益不定，風(fēng)險(xiǎn)收益嚴(yán)重不成比例。
“‘仙股’本身價(jià)值已經(jīng)很低，主要的風(fēng)險(xiǎn)在于，隨著A股市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升，監(jiān)管制度日趨完善，未來(lái)的投資機(jī)會(huì)大概率會(huì)出現(xiàn)在基本面和流動(dòng)性都比較好的公司以及行業(yè)龍頭上，而‘仙股’的投資價(jià)值會(huì)進(jìn)一步喪失，甚至面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)盡量避開此類股票，關(guān)注真正有價(jià)值的公司。”鄧?yán)姳硎尽?/p>
