資本市場的新概念輪轉得有點快，去年底還在熱炒核心資產，一過完年，獨角獸企業(yè)又站在了風口浪尖。對于此類公司IPO上市地的爭奪，各大證券

資本市場的新概念輪轉得有點快，去年底還在熱炒“核心資產”，一過完年，“獨角獸”企業(yè)又站在了風口浪尖。

對于此類公司IPO上市地的爭奪，各大證券交易所似乎都開始“亮劍”。近幾年，港交所在IPO上一直走在全球資本市場的前列，目前港交所也在進行各種制度的改革，以吸引優(yōu)質企業(yè)上市，其中就包括了所謂的獨角獸企業(yè)。“同股不同權”的上市制度似乎就差臨門一腳了。優(yōu)惠政策日漸清晰

雖然港交所在近期的上市制度改革計劃中沒有明確提出“獨角獸”企業(yè)的概念，但是一些受制度優(yōu)惠覆蓋的企業(yè)顯然正屬于“獨角獸”企業(yè)范疇。

早在2017年6月，港交所就向市場刊發(fā)了兩份咨詢文件，文件提到擬推出港股主板及創(chuàng)業(yè)板之外的創(chuàng)新板。不過，由于種種原因，港交所宣布不設立創(chuàng)新板，但是從港交所后來的決定看，吸引新經濟公司赴港股上市成為了該次咨詢的焦點。

而就在2月23日，港交所直接就新興及創(chuàng)新產業(yè)公司的上市制度征詢市場的意見。

注意到，內地提出的“獨角獸”企業(yè)及“超級獨角獸”企業(yè)多數(shù)為新經濟企業(yè)，主要分布在電子商務、文化娛樂、互聯(lián)網(wǎng)金融、交通出行等領域，而這些領域的企業(yè)也正是目前港交所吸引的新興及創(chuàng)新產業(yè)公司。

為了吸引新興及創(chuàng)新產業(yè)的企業(yè)去港股上市，港交所甚至支持讓更多還沒有盈利或收入的公司上市。香港交易所集團監(jiān)管事務總監(jiān)兼上市主管戴林瀚表示，自咨詢總結公布后，港交所與香港證監(jiān)會及其他相關人士磋商，以進一步完善及制定適當?shù)耐顿Y者保障。“我們深信，我們所制定的新上市制度，可達至最佳的未來發(fā)展方向，在滿足市場競爭需求的同時，也能保持高度的投資者保障。”戴林瀚還指出。

而香港一投行人士也對記者表示：“創(chuàng)新是發(fā)展的大趨勢，可以吸引更多的新經濟行業(yè)到港股上市，有利港股市場做大做強，吸引資金流入?yún)⑴c。”

在經過兩輪及較長時間的市場咨詢后，港股市場吸引新經濟企業(yè)上市的制度改革相信很快即將出爐。而一些制度細節(jié)，在兩次咨詢及回復文件中也已經露出端倪。

用制度吸引超級獨角獸

近期市場盛傳的“小米公司即將登陸港股市場”似乎已經不是新聞了，而像小米這樣的“超級獨角獸”在2018年登陸港交所的企業(yè)還有好幾家。

記者注意到，當年的“獨角獸”、現(xiàn)在的巨無霸阿里巴巴在美股上市，似乎成了港交所的一大遺憾。市場人士指出，當年沒有“同股不同權”制度成為一大誘因。

而此次小米等“超級獨角獸”被吸引至港股市場，相信“同股不同權”制度是一大前提。2月港交所的咨詢文件中指出：“我們擬吸引更多高質量、高增長及創(chuàng)新產業(yè)公司來港上市。不同投票權架構是許多這類型公司(包括在美國上市的創(chuàng)新產業(yè)高增長內地公司)的特色。這些公司有時高度倚賴其所有人兼管理人的專業(yè)技術、市場知識和遠見，但很多時候公司上市前向外界投資者集資數(shù)次后，該等人士的持股被攤薄至很低水平，故公司上市時會設立不同投票權架構，加強這些關鍵人士的投票權，使他們即使持股比率下降仍可保有控制權。”

值得注意的是，適用“同股不同權”的企業(yè)需具有以下特征：新科技、創(chuàng)新理念、新業(yè)務模式，以讓該類公司有別于現(xiàn)有的其他行業(yè)競爭者。

就在年初，平安好醫(yī)生已經向港交所提交了上市資料。另據(jù)市場預測，小米、螞蟻金服、陸金所、萬達體育、斗魚、貓眼等一系列“超級獨角獸”及“獨角獸”企業(yè)均可能在港股上市。

另外，港交所還希望修改上市制度，吸引其他已上市的企業(yè)將港股作為第二上市地。

關鍵詞： 港交所