騰訊、蘇寧、京東、融創(chuàng)組團投資萬達商業(yè)的340億元剛落袋，萬達集團又將手里萬達電影（002739 SZ）部分股份換成了現金。停牌7個月的萬達電
騰訊、蘇寧、京東、融創(chuàng)組團投資萬達商業(yè)的340億元剛落袋，萬達集團又將手里萬達電影(002739.SZ)部分股份換成了現金。
停牌7個月的萬達電影5日宣布，以總價77.94億元出售12.77%的股權，每股收購價為51.96元(停牌前股價為52.04元)。杭州臻希投資管理有限公司和文投控股股份有限公司(600715.SH，下稱“文投控股”)分別出資46.8億元和31.2億元后，成為萬達電影第二、第三大股東。交易完成后，萬達集團仍為萬達電影控股股東，持有48.09%的股份。
值得一提的是，杭州臻希投資管理有限公司為阿里巴巴集團(下稱“阿里”)旗下公司。
“我所知道的是這次談判時間說短不短、說長不長，一是萬達電影還是有著擁抱互聯網的決心，只是一直未有實質行動。而阿里、文控控股也一直在尋找優(yōu)質的影視項目，但畢竟涉及具體股份，這是要花費點時間的?？傊Y果是值得慶賀的，是雙贏。”一位了解此次投資背景故事的知情人士告訴第一財經記者。
北大文化產業(yè)研究院副院長陳少峰十分看好這一項目合作：“萬達在資金和資源方面都需要阿里，阿里也樂意和萬達合作。”
但也有分析認為，萬達當前開啟的“賣賣賣”模式也是在為過去激進的投資埋單。第一財經記者粗略計算，2018年以來，萬達出售股權、項目等標的的總價值已近500億元人民幣。
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萬達集團董事長王健林在2015中國綠公司年會“萬達轉型之路”分論壇上演講(新華社資料圖)
“院線一哥”拉朋友圈
“這就是王炸啊，感覺春雷轟轟。”5日傍晚開始，專注于電影測評和觀眾調研的聚影匯創(chuàng)始人朱玉卿等電影人都在感嘆上述交易。
公開資料顯示，萬達電影2015年1月A股上市，擁有中國規(guī)模最大的電影院線，2017年營業(yè)收入132億元，會員數量突破1億;擁有直營影院516家，4571塊銀幕，約占全國電影票房市場14%的份額。
不過，“院線一哥”這個位置，萬達坐得并不踏實。
一是越來越多上市的影視院線企業(yè)加入戰(zhàn)局，比如2016年，就有中影、上影、幸福藍海三家以影院資產為主的公司先后上市;2017年，橫店影視、金逸影視成功登陸A股;此外，擁有銀幕數最多的大地院線也采用加盟模式在三四線城市快速擴張。
此外，互聯網巨頭相繼開展票務銷售平臺業(yè)務，在線票務市場上，三大互聯網巨頭通過在線票務市場的“價格戰(zhàn)”，成功撬動電影產業(yè)的話語權。因此，如何與互聯網融合，成為電影產業(yè)鏈上的企業(yè)的重要事項。
萬達電影此次拉朋友圈也十分講究。
阿里于2016年10月正式組建阿里巴巴文化娛樂集團，包括阿里影業(yè)、優(yōu)酷、UC、阿里音樂、阿里文學、阿里游戲、大麥網等業(yè)務板塊，其中阿里影業(yè)正是以互聯網為核心驅動，擁有內容生產制作、互聯網宣傳發(fā)行、IP授權及綜合運營、院線票務管理及數據服務的全產業(yè)鏈娛樂平臺，其旗下淘票票是國內較大的在線票務平臺之一。
而文投控股是A股上市公司，控股股東北京市文化投資發(fā)展集團(下稱“文投集團”)是北京市的國有企業(yè)，為首都文化創(chuàng)意產業(yè)核心投融資平臺。文投集團在電影產業(yè)已投資耀萊影城、懷柔影視基地、環(huán)球影城等項目。
“兩家戰(zhàn)略投資者將利用自身優(yōu)勢與萬達電影開展全面戰(zhàn)略合作。文投控股可以鞏固院線地位，阿里則助其融入互聯網。”上述知情人士表示。
根據萬達集團公告，阿里將利用大數據及內容網絡平臺，支持萬達電影發(fā)展。文投控股將與萬達電影在院線加盟、影院廣告等業(yè)務方面開展全面合作，文投集團利用豐富的土地和旅游資源與萬達集團開展文化旅游合作。三家企業(yè)承諾所持萬達電影股票至少鎖定兩年。
至于阿里入股萬達電影的目的，一位接近阿里高管層的核心人士昨晚對第一財經記者稱，現在阿里的新零售已經不再拘泥于商圈、賣場這些商業(yè)領域，而是延伸到線下廣泛的生活服務場景，電影院就是其中很重要的一環(huán)。從業(yè)務角度看，阿里影業(yè)在在線票務、會員運營等方面的能力可以和萬達電影構成互補角色。
實際上，阿里對萬達電影“覬覦已久”。2016年5月，阿里文娛曾進行過一次院線收購，當時是以阿里影業(yè)旗下子公司的身份，以10億元可轉債入股大地影院。后者最主要的價值在于為阿里影業(yè)在電影票務、衍生品、會員運營等環(huán)節(jié)的新嘗試提供實體場景。這次入股萬達電影可以看作阿里“買場景”的延續(xù)，只不過與大地影院相比，萬達的影響力要強得多。
據上述核心人士透露，阿里入股萬達后，雙方首先落地的合作很可能是在線票務領域。阿里影業(yè)上周末發(fā)布公告稱，鑒于旗下業(yè)務淘票票的市場競爭態(tài)勢，計劃近期投入必要資源，加速拓展并進一步鞏固淘票票的市場領先地位。
一家證券公司首席分析師向記者表示：“我們認為巨頭的強強聯合無疑會增強公司戰(zhàn)略實力，從行業(yè)角度來看，參照海外影視業(yè)發(fā)展趨勢，行業(yè)未來集中度進一步提升也是勢在必行。而且當前影視行業(yè)整體剛剛從成長期向成熟期過渡，無論從市值還是市占率來看，都還有非常強勁的發(fā)展空間。”
“賣賣賣”，萬達停不下來
雖然各方多看好這筆交易，但陳少峰指出，萬達電影出售股權背后還有一個重要因素，就是為過去的激進投資埋單，“萬達原來希望把其收購的美國傳奇影業(yè)注入上市公司，好讓投資人套現退出。后來沒有獲得證監(jiān)會批準，所以萬達得籌集資金買傳奇股東的部分股權。”
2016年1月，萬達集團宣布35億美元并購美國傳奇影業(yè)，這項投資被萬達集團方面認為是中國電影走向好萊塢、實現國際化的重要一步。然而，傳奇影業(yè)被收購前已經連續(xù)兩年虧損總計58.7億元，負債90多億元。并且，被萬達并購后，傳奇影業(yè)表現平平，連續(xù)兩任CEO先后離職。更重要的是，當初收購傳奇影業(yè)投入了巨資，如何讓資金快速回籠，降低負債將是萬達方面迫切需要考慮的事情。
事實上，過去一年多時間里，萬達一直在通過“賣賣賣”降低負債。
在近期公布的萬達集團2017年工作總結中，王健林透露了萬達集團這一年資產變動情況。他表示，萬達集團以成本計資產7000億元，同比減少11.5%;其中國內資產占比93%，國外資產占比7%。可以看出，萬達瘋狂賣資產的同時，主要減少的是海外資產。
2017年7月，萬達和融創(chuàng)、富力簽署了文旅項目、酒店資產轉讓協議，僅此一項協議就減債440億元，回收現金670億元。
進入2018年，萬達集團的“賣賣賣”并未停止，除了出售萬達商業(yè)和萬達電影股權外，萬達還在出售酒店等資產。
1月16日晚，萬達酒店發(fā)展(00169.HK)公告稱，擬以3560萬英鎊(約合人民幣3.15億元)出售英國倫敦的項目萬達One Nine Elms的60%股權。同時，買方同意代表倫敦項目公司向萬達酒店償還債務約1.59億英鎊(約合人民幣14.12億元)，兩項總計17.27億元。
1月29日，萬達酒店發(fā)展發(fā)布公告稱，以約3.15億澳元(約16.1億人民幣)現金出售于澳大利亞的若干物業(yè)項目，買方還將代澳洲公司償還債務款項約8.15億澳元(約41.7億人民幣)，買方需總共付出11.3億澳元(約57.8億人民幣)，同時，股票自1月30日起復牌。
第一財經記者粗略計算，2018年以來，萬達出售股權、項目等標的的總價值已近500億元人民幣。在經過2017年下半年資金鏈遭質疑、海外項目融資遇阻、股債雙殺之后，萬達的“賣賣賣”模式有些停不下來了。
