《報(bào)告》認(rèn)為，下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在自身韌性釋放和逆周期調(diào)節(jié)政策的共同支撐下，固定資產(chǎn)投資可能加快增長(zhǎng)、工業(yè)生產(chǎn)改善、房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)步復(fù)蘇、消費(fèi)恢復(fù)性增長(zhǎng)、CPI穩(wěn)中有降、PPI企穩(wěn)回升
“下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在自身韌性釋放和逆周期調(diào)節(jié)政策的共同支撐下，固定資產(chǎn)投資可能加快增長(zhǎng)、工業(yè)生產(chǎn)改善、房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)步復(fù)蘇、消費(fèi)恢復(fù)性增長(zhǎng)、CPI穩(wěn)中有降、PPI企穩(wěn)回升，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。”7月23日，植信投資研究院發(fā)布下半年宏觀經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告《中國(guó)經(jīng)濟(jì)V型復(fù)蘇能否一馬平川?》(以下簡(jiǎn)稱“《報(bào)告》”)中指出。
《報(bào)告》指出，2020年世界經(jīng)濟(jì)在嚴(yán)重衰退中分化，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正成為世界經(jīng)濟(jì)的最大不確定性因素。上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)交出了令世人矚目的答卷，整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“V型”反彈之勢(shì)已確立，下半年的表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于上半年。預(yù)計(jì)三季度GDP增速為7.0%，四季度達(dá)到7.8%，全年GDP增長(zhǎng)3.3%左右。
《報(bào)告》認(rèn)為，下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在自身韌性釋放和逆周期調(diào)節(jié)政策的共同支撐下，固定資產(chǎn)投資可能加快增長(zhǎng)、工業(yè)生產(chǎn)改善、房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)步復(fù)蘇、消費(fèi)恢復(fù)性增長(zhǎng)、CPI穩(wěn)中有降、PPI企穩(wěn)回升，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)2020年我國(guó)出口在較好的情形下增速為-0.5%、在較差的情形下為-2.9%，進(jìn)口增速為-2.9%，貿(mào)易順差可能達(dá)到2940億美元左右。下半年資本將進(jìn)一步流入，預(yù)計(jì)2020年直接投資出現(xiàn)小幅凈流入，證券投資項(xiàng)將出現(xiàn)較大規(guī)模的凈流入。2020年我國(guó)國(guó)際收支有可能實(shí)現(xiàn)基本平衡。人民幣將小幅升值，波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)在6.8~7.2之間。外匯儲(chǔ)備年末增至31500億美元左右。
《報(bào)告》同時(shí)認(rèn)為，盡管2020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)由負(fù)轉(zhuǎn)正已無(wú)懸念，但還存在一些值得關(guān)注的短板，如需求復(fù)蘇弱于供給、外需復(fù)蘇弱于內(nèi)需、服務(wù)業(yè)復(fù)蘇弱于工業(yè)、制造業(yè)投資弱于基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資、就業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻等。
下半年，積極財(cái)政政策應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注政策落地。預(yù)計(jì)今年新增的1.6萬(wàn)億元地方政府專項(xiàng)債和1萬(wàn)億元特別國(guó)債未來(lái)能夠拉動(dòng)GDP增量約2.21萬(wàn)億元。貨幣政策方面，下半年“寬貨幣+重結(jié)構(gòu)+降價(jià)格”的組合可能不會(huì)有大的變化，但更多側(cè)重于“重結(jié)構(gòu)+降價(jià)格”。下半年LPR可能降息1~2次，單次幅度為20~30個(gè)基點(diǎn);存款準(zhǔn)備金率也有一定下調(diào)空間。
針對(duì)當(dāng)前情況，《報(bào)告》提出八點(diǎn)政策建議：一是促進(jìn)先進(jìn)制造業(yè)投資加快增長(zhǎng)。建議下半年允許制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集聚程度較高的省份合計(jì)增發(fā)5000億~7000億元地方專項(xiàng)債券，扶植重點(diǎn)制造業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。二是針對(duì)餐飲、體育、旅游、住宿、院線等部分接觸型聚集型服務(wù)業(yè)創(chuàng)設(shè)第三類直達(dá)貨幣工具，提供3000億~4000億元再貸款規(guī)模，預(yù)計(jì)共可帶動(dòng)銀行機(jī)構(gòu)新發(fā)放信用貸款7500億~1萬(wàn)億元。三是繼續(xù)實(shí)施精準(zhǔn)減稅。進(jìn)一步降低各項(xiàng)稅費(fèi)，刺激相關(guān)服務(wù)性消費(fèi)加速回升。四是加大力度為出口企業(yè)紓困。確保全年新增出口退稅規(guī)模在去年基礎(chǔ)上有適當(dāng)增長(zhǎng)。五是實(shí)施“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)口振興計(jì)劃。重點(diǎn)選擇“一帶一路”沿線對(duì)華長(zhǎng)期友好、具備一定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)或資源稟賦的國(guó)家，通過(guò)適當(dāng)提供人民幣中長(zhǎng)期信貸，提升其進(jìn)口能力。六是實(shí)施支持全國(guó)基層醫(yī)衛(wèi)體系升級(jí)和南方重點(diǎn)地區(qū)防洪基礎(chǔ)設(shè)施改造計(jì)劃。建議下半年中央財(cái)政可考慮增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債，資金專項(xiàng)用于縣域衛(wèi)生和防洪水利工程升級(jí)和建設(shè)。七是積極擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)規(guī)模。積極鼓勵(lì)開展形式多樣的在線創(chuàng)業(yè)和自主就業(yè);適當(dāng)招募本科以上學(xué)歷畢業(yè)生充實(shí)各地物業(yè)管理隊(duì)伍，提升行業(yè)整體素質(zhì)。八是選擇合適時(shí)機(jī)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。建議三季度再進(jìn)行1~2次、每次50~100個(gè)基點(diǎn)的降準(zhǔn)操作。
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