6月18日，一則幾天前的互動(dòng)易答復(fù)讓中興通訊H股股價(jià)大漲，由于沒(méi)設(shè)置漲跌幅限制，截至當(dāng)日收盤，公司H股股價(jià)漲幅達(dá)約22%;A股股價(jià)也一度觸及
6月18日，一則幾天前的互動(dòng)易答復(fù)讓中興通訊H股股價(jià)大漲，由于沒(méi)設(shè)置漲跌幅限制，截至當(dāng)日收盤，公司H股股價(jià)漲幅達(dá)約22%;A股股價(jià)也一度觸及9.48%漲幅。
這源于中興面向公眾投資者對(duì)芯片設(shè)計(jì)進(jìn)展的介紹。中興方面稱，“公司具備芯片設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)能力，7nm芯片規(guī)模量產(chǎn)，已在全球5G規(guī)模部署中實(shí)現(xiàn)商用，5nm芯片正在技術(shù)導(dǎo)入。”
雖然這是一則很早便有的舊聞，中興只是循例答復(fù)，但無(wú)疑顯示出面向5G的未來(lái)底層技術(shù)儲(chǔ)備，是能讓市場(chǎng)熱情高漲的方向。
手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈廠商早已悄悄開(kāi)啟了蓄力。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，頭部手機(jī)供應(yīng)鏈上市公司開(kāi)啟了頻繁、多渠道的融資步伐，方式包括發(fā)行長(zhǎng)短期公司債券、定增等;還有產(chǎn)業(yè)鏈公司在完成收購(gòu)后，徹底換下了已經(jīng)不適合5G時(shí)代的業(yè)務(wù)部署。
與此同時(shí)，部分企業(yè)開(kāi)啟了對(duì)關(guān)鍵高管的換防動(dòng)作。歐菲光“靈魂人物”蔡榮軍在近日宣布辭任董事長(zhǎng)，接棒者為80后總經(jīng)理趙偉;調(diào)整后的中興通訊終端事業(yè)部迎來(lái)新任總經(jīng)理倪飛，其同時(shí)擔(dān)任中興終端兄弟品牌努比亞的總裁一職。
在向5G轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)、疊加疫情對(duì)上半年產(chǎn)業(yè)鏈的考驗(yàn)，這一系列動(dòng)作都變得意味深長(zhǎng)。產(chǎn)業(yè)鏈廠商的這些動(dòng)態(tài)透露出什么信號(hào)?
頻繁融資背后
今年手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈廠商在資本市場(chǎng)的動(dòng)作顯得尤為活躍，這與疫情期間終端廠商對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈訂單量的頻繁調(diào)整形成鮮明呼應(yīng)。
僅從近日披露的公告來(lái)看，TWS耳機(jī)關(guān)鍵廠商歌爾股份完成發(fā)行6年期、不超過(guò)40億元的可轉(zhuǎn)換公司債券;中興通訊自今年3月以來(lái)，已陸續(xù)完成70億元超短期融資券發(fā)行，并完成了拖延多年的130億定增事項(xiàng)。歐菲光、東山精密等也相繼在此期間宣布定增計(jì)劃。
從公告表述可以看出，頻繁融資的背后，與5G對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的重塑、新技術(shù)迭代需求日益迫切息息相關(guān)。
歌爾股份在發(fā)行可轉(zhuǎn)債必要性分析中指出，隨著中國(guó)廠商日益成為全球消費(fèi)電子領(lǐng)域的重要參與者，原來(lái)以EMS/OEM(代工)為主的產(chǎn)業(yè)模式，逐漸為JDM(聯(lián)合設(shè)計(jì)制造)模式所取代。這要求中國(guó)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)加大對(duì)研發(fā)的投入，提高在國(guó)際產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的地位。
同時(shí)，在5G時(shí)代，AR/VR作為重要的5G應(yīng)用終端將有極大的發(fā)展，掌握其中的核心零組件的研發(fā)和制造，將決定中國(guó)AR/VR產(chǎn)業(yè)的成敗。
中興通訊每一次發(fā)行的超短期融資券，其用處都去向不同，但基本都指向償還公司銀行融資、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金兩個(gè)方向。
在近期130億定增用途中，公司也指出，將以其中約91億元用于面向5G網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)的技術(shù)研究和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，39億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
綜合來(lái)看，無(wú)一不是為了拓展面向5G的技術(shù)部署和終端應(yīng)用而來(lái)。而對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，更大的沖擊撞向了原有的硬件生態(tài)體系，這不僅與前述研發(fā)模式改變有關(guān)，也一度導(dǎo)致部分金屬結(jié)構(gòu)件廠商面臨著生存危機(jī)。
“幾年前，在蘋(píng)果手機(jī)的帶動(dòng)下，手機(jī)結(jié)構(gòu)件由塑料后蓋集體轉(zhuǎn)向了金屬后蓋，這直接導(dǎo)致諸多廠商的倒閉，最為轟動(dòng)的就是本來(lái)是華為一級(jí)供應(yīng)商的福昌電子。”一位業(yè)內(nèi)人士向記者舉例道，看起來(lái)只是手機(jī)外型的一個(gè)微小變化，卻實(shí)際上對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了巨大沖擊。
放到今天，新的挑戰(zhàn)再度開(kāi)啟，金屬后蓋又“不香”了，玻璃后蓋成為了新的潮流。金屬結(jié)構(gòu)件廠商急需找到下一步發(fā)展方向。
比如近日剛公布定增預(yù)案的結(jié)構(gòu)件廠商勁勝智能，就剛剛跨過(guò)這個(gè)檻兒。這家公司近日宣布即將更名為“創(chuàng)世紀(jì)”，后者近幾年來(lái)陸續(xù)完成了對(duì)勁勝智能的股權(quán)收購(gòu)，根據(jù)公司公告，勁勝智能接下來(lái)會(huì)將業(yè)務(wù)核心放到發(fā)展高端智能裝備業(yè)務(wù)，并培育智能制造服務(wù)業(yè)務(wù)，同時(shí)整合剝離消費(fèi)電子精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)。
高管換防思量
既然業(yè)務(wù)調(diào)整成為5G大潮開(kāi)啟的必然效應(yīng)，那么相應(yīng)而來(lái)的，就意味著部分公司高管也將開(kāi)啟新的調(diào)整，以適應(yīng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新需求，以及商業(yè)模式探索。
作為蘋(píng)果生態(tài)鏈的一環(huán)，歐菲光近年來(lái)無(wú)論是業(yè)務(wù)部署、融資行為，還是更名甚至董事長(zhǎng)換防，每一步都吸引著行業(yè)的密切關(guān)注。
以至于在發(fā)布董事長(zhǎng)換防公告之后，業(yè)界曾出現(xiàn)“歐菲光還會(huì)是那個(gè)歐菲光嗎?”的質(zhì)疑。要知道，業(yè)界普遍認(rèn)為，前任董事長(zhǎng)蔡榮軍帶領(lǐng)歐菲光走出了10年高成長(zhǎng)期，在5G這個(gè)節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)調(diào)整，難免有所擔(dān)憂。
更何況，在新舊產(chǎn)品線業(yè)務(wù)逐步調(diào)整完畢后，歐菲光目前仍然有著較大的壓力。在公告中公司就指出，自2017年至今年第一季度末，公司負(fù)債率持續(xù)處在70%-77%范圍內(nèi)，屬于較高水平。
據(jù)解釋，這是與公司近年來(lái)業(yè)務(wù)持續(xù)規(guī)模擴(kuò)張相關(guān)，但持續(xù)高負(fù)債也可能降低公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。為了維持公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，有必要以股權(quán)融資形式滿足公司營(yíng)運(yùn)的資金需求，并增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
對(duì)此，第一手機(jī)界研究院院長(zhǎng)孫燕飆分析認(rèn)為，歐菲光的動(dòng)作更像是給新人更多機(jī)會(huì)。畢竟趙偉在2005年便加入公司，今年初剛從副總經(jīng)理職位被提拔到總經(jīng)理。
而根據(jù)歐菲光的披露，雖然蔡榮軍辭任，但他依然在公司任職，主要負(fù)責(zé)帶領(lǐng)公司中央研究院進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)，顯示出公司高管對(duì)聚焦未來(lái)創(chuàng)新業(yè)務(wù)探索的重視。
中興通訊終端業(yè)務(wù)線的高管換防也好理解。資料顯示，接任者倪飛2001年加盟中興，2012年參與創(chuàng)立努比亞品牌，無(wú)論對(duì)國(guó)內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)，還是海外運(yùn)營(yíng)商主導(dǎo)的市場(chǎng)，都有充足的經(jīng)驗(yàn)。
終端業(yè)務(wù)作為5G生態(tài)閉環(huán)不可或缺的一部分，雖然近年來(lái)有所調(diào)整，但依然十分被中興重視，隨著5G生態(tài)開(kāi)啟，這將打開(kāi)除手機(jī)之外更加龐大的新興市場(chǎng)體系。
此前時(shí)任中興通訊高級(jí)副總裁、終端事業(yè)部總裁徐鋒曾向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者介紹，中興通訊會(huì)繼續(xù)保持在終端技術(shù)創(chuàng)新上投入，重點(diǎn)在通訊能力和視頻算法兩大發(fā)展方向發(fā)力。在手機(jī)產(chǎn)品之外，還將發(fā)力移動(dòng)寬帶互聯(lián)產(chǎn)品和IoT產(chǎn)品。
孫燕飆向記者分析，小眾品牌努比亞這些年在游戲手機(jī)這一細(xì)分市場(chǎng)打響了名號(hào)，顯示出在倪飛帶領(lǐng)下，新品牌能夠打開(kāi)的生命力。終端業(yè)務(wù)線的換防，會(huì)為中興通訊接下來(lái)擺脫依賴運(yùn)營(yíng)商的傳統(tǒng)模式，打開(kāi)想象空間。
5G+未來(lái)的挑戰(zhàn)
孫燕飆向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析道，第一季度的疫情蔓延，導(dǎo)致手機(jī)整機(jī)廠商出貨不暢、銷量下滑，終端收入減少必然會(huì)傳導(dǎo)到資金鏈層面，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈廠商來(lái)說(shuō)，則意味著付款結(jié)算周期被拉長(zhǎng)，短期內(nèi)出現(xiàn)現(xiàn)金流相對(duì)緊張的局面。
這是今年看起來(lái)廠商動(dòng)作極為頻繁的原因之一。不過(guò)孫燕飆指出，對(duì)部分廠商來(lái)說(shuō)，這恰恰也是逆勢(shì)擴(kuò)張的好時(shí)機(jī)。“比如智能手表、TWS耳機(jī)等產(chǎn)業(yè)，是手機(jī)之外終端市場(chǎng)的新興市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)，為了匹配這些新業(yè)務(wù)需求，產(chǎn)業(yè)鏈就會(huì)匹配做擴(kuò)張和融資動(dòng)作。”
站在2020年的中期回看，當(dāng)前節(jié)點(diǎn)對(duì)于硬件產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，都需要步步為營(yíng)。
今年以來(lái)，宏觀條件諸多變換，疫情延長(zhǎng)了終端廠商的擴(kuò)張步伐，全球消費(fèi)情緒仍在逐步提振過(guò)程中;當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)最為集中和激烈的中國(guó)市場(chǎng)，大盤難再有大幅增長(zhǎng)，勢(shì)必讓整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都面臨著馬太效應(yīng)的蕩滌。
因此在如此復(fù)雜的環(huán)境下，平衡研發(fā)能力和資金實(shí)力，并拓展新的生態(tài)閉環(huán)，對(duì)于所有廠商來(lái)說(shuō)都是一個(gè)新的課題。
關(guān)鍵詞： 5G
