近日，美國(guó)方面，對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管態(tài)度和舉措頻頻引發(fā)幣市波瀾。相較之下，近日中國(guó)國(guó)家隊(duì)在數(shù)字貨幣市場(chǎng)方面的聲音鮮有。自去年９月４日，
近日，美國(guó)方面，對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管態(tài)度和舉措頻頻引發(fā)幣市波瀾。
相較之下，近日中國(guó)國(guó)家隊(duì)在數(shù)字貨幣市場(chǎng)方面的聲音鮮有。
自去年９月４日，中國(guó)幾大相關(guān)監(jiān)管部門(mén)聯(lián)合起來(lái)態(tài)度堅(jiān)決地打擊和防范ICO之后，至今尚無(wú)革命性的監(jiān)管舉措出臺(tái)。而負(fù)責(zé)金融市場(chǎng)監(jiān)管的證監(jiān)會(huì)，對(duì)中國(guó)的數(shù)字貨幣市場(chǎng)也缺乏明顯表態(tài)，但一個(gè)顯而易見(jiàn)的事實(shí)是，由中國(guó)人民銀行牽頭的法定數(shù)字貨幣，從2014年起就一直在研究之中。
2016年9月，中國(guó)人民銀行旗下的《中國(guó)金融》雜志，刊出由中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究項(xiàng)目組撰寫(xiě)的《法定數(shù)字貨幣的中國(guó)之路》一文，文中表示：當(dāng)前，人民銀行正在加快推進(jìn)法定數(shù)字貨幣相關(guān)工作。
而在今年3月份的兩會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川也曾表態(tài)，數(shù)字貨幣的展有技術(shù)發(fā)展上的必然性，未來(lái)傳統(tǒng)的紙幣、硬幣可能有一天就不存在了。
中國(guó)的法定數(shù)字貨幣，若隱若現(xiàn)。
也有人曾向火星財(cái)經(jīng)（ID：hxcj24h）透露，互聯(lián)網(wǎng)和電子支付起來(lái)的時(shí)候，相關(guān)部門(mén)沒(méi)反應(yīng)過(guò)來(lái)，現(xiàn)在區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣來(lái)了，肯定要抓住趨勢(shì)。
而與南美洲等小國(guó)家因經(jīng)濟(jì)崩潰而轉(zhuǎn)向數(shù)字貨幣不同，中國(guó)的法定數(shù)字貨幣起步早、研究堪稱(chēng)低調(diào)，似乎在步步為營(yíng)，但大多數(shù)的跡象似乎表明，中國(guó)的法定數(shù)字貨幣一定會(huì)出現(xiàn)。
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中國(guó)人民銀行對(duì)法定數(shù)字貨幣的研究始于2014年，彼時(shí)成立發(fā)行法定數(shù)字貨幣的專(zhuān)門(mén)研究小組，論證央行發(fā)行數(shù)字貨幣的可行性；
2015年，中國(guó)人民銀行將研究結(jié)果整理成法定數(shù)字貨幣系列研究報(bào)告，深化對(duì)我國(guó)法定數(shù)字貨幣形態(tài)、原型系統(tǒng)的總體架構(gòu)、應(yīng)用架構(gòu)、數(shù)據(jù)架構(gòu)和技術(shù)架構(gòu)等方面的設(shè)計(jì)；
2016年７月，中國(guó)人民銀行啟動(dòng)了基于區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣的數(shù)字票據(jù)交易平臺(tái)原型研發(fā)工作，借助數(shù)字票據(jù)交易平臺(tái)驗(yàn)證區(qū)塊鏈技術(shù)。
同年，中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所掛牌成立，原人民銀行科技司副司長(zhǎng)姚前出任數(shù)字貨幣研究所所長(zhǎng)，此后以他署名的文章和演講在國(guó)內(nèi)外受到廣泛的關(guān)注。此后姚前被外媒Coindesk評(píng)為“2017年區(qū)塊鏈?zhǔn)笕宋?rdquo;，吳忌寒也在榜內(nèi)。
“這個(gè)世界上最大最繁榮的虛擬貨幣生態(tài)遭到重創(chuàng)。如果說(shuō)中國(guó)正在脫離加密貨幣的世界，那么姚前就是代表最后希望的‘小火苗’，他肩負(fù)著中國(guó)重新思考比特幣價(jià)值的責(zé)任。” coindesk這樣介紹姚前的上榜理由。
姚前曾在一篇文章中勾勒出中國(guó)數(shù)字貨幣的兩個(gè)未來(lái)。央行成為唯一發(fā)行數(shù)字貨幣的一方，另一個(gè)是授權(quán)商業(yè)銀行發(fā)行。Coindesk將此視作中國(guó)釋放的正面信號(hào)，“姚前以及他背后的央行高層，對(duì)于比特幣和區(qū)塊鏈態(tài)度還是比較寬容的。”
2017年1月，中國(guó)央行推動(dòng)的基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺(tái)已測(cè)試成功，由央行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣已在該平臺(tái)試運(yùn)行。一些媒體表示，央行此舉意味著在全球范圍內(nèi)，中國(guó)央行將成為首個(gè)發(fā)行數(shù)字貨幣并開(kāi)展真實(shí)應(yīng)用的中央銀行。
但具體來(lái)說(shuō)，中國(guó)人民銀行對(duì)法定數(shù)字貨幣發(fā)行的規(guī)劃如何？
或許可以從2016年9月中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究項(xiàng)目組撰寫(xiě)的《法定數(shù)字貨幣的中國(guó)之路》一文窺見(jiàn)端倪，其原文刊載于《中國(guó)金融》2016年第17期。
縱觀人類(lèi)貨幣發(fā)展史，貨幣從來(lái)都是伴隨著技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)展而演化的。數(shù)字貨幣的出現(xiàn)被視為貨幣形態(tài)的又一次重大革命，有望成為新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的主流通貨和重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，因此其發(fā)展備受學(xué)術(shù)界、產(chǎn)業(yè)界和各國(guó)央行關(guān)注。全球主要經(jīng)濟(jì)體央行紛紛表態(tài)并投身到數(shù)字貨幣的研究實(shí)踐當(dāng)中，中國(guó)人民銀行組成專(zhuān)門(mén)的研究團(tuán)隊(duì)對(duì)數(shù)字貨幣的一些關(guān)鍵性問(wèn)題進(jìn)行了積極探索，正在深入研究并構(gòu)建法定數(shù)字貨幣的技術(shù)體系、標(biāo)準(zhǔn)體系和發(fā)行流通體系。
我國(guó)發(fā)行法定數(shù)字貨幣的動(dòng)力與基礎(chǔ)
從歷史視角考察，以紙幣為代表的傳統(tǒng)貨幣信息技術(shù)含量低、安全性低且使用成本高。隨著科學(xué)技術(shù)的突飛猛進(jìn)特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用，全球范圍內(nèi)支付結(jié)算方式發(fā)生了巨大的變化，各種電子貨幣、虛擬貨幣、數(shù)字貨幣產(chǎn)品及其支付結(jié)算服務(wù)的創(chuàng)新試驗(yàn)層出不窮。
全球央行一直在關(guān)注貨幣數(shù)字化演進(jìn)狀況。早在1996年，10國(guó)集團(tuán)（G10）的中央銀行專(zhuān)門(mén)在國(guó)際清算銀行（BIS）開(kāi)會(huì)討論電子貨幣對(duì)支付體系和貨幣政策的潛在影響以及央行的應(yīng)對(duì)策略，并委托BIS密切關(guān)注電子貨幣在全球的應(yīng)用情況。自此以后，BIS定期發(fā)布對(duì)于電子貨幣發(fā)展情況的調(diào)研報(bào)告。近年來(lái)，主要經(jīng)濟(jì)體央行加快了應(yīng)對(duì)策略的研究和評(píng)估進(jìn)程。歐洲央行2015年詳細(xì)評(píng)估了最近興起的“虛擬貨幣”產(chǎn)品對(duì)貨幣政策與價(jià)格水平穩(wěn)定性的沖擊；美聯(lián)儲(chǔ)提出了重構(gòu)更快、更實(shí)時(shí)支付體系的行動(dòng)計(jì)劃；英國(guó)央行最近在各個(gè)層面提出將數(shù)字貨幣沖擊以及法定數(shù)字貨幣發(fā)行納入其研究日程。
從中央銀行的角度來(lái)看，鑒于目前私人部門(mén)發(fā)行的數(shù)字貨幣方案本身具有的匿名性、低成本、跨區(qū)域、去中心化、高擴(kuò)散率以及高波動(dòng)性特征，中央銀行必須嚴(yán)肅考慮其對(duì)支付體系運(yùn)行、貨幣體系運(yùn)行以及金融穩(wěn)定性帶來(lái)的沖擊影響，更主動(dòng)地提出應(yīng)對(duì)方案，優(yōu)化升級(jí)法定貨幣發(fā)行流通體系。就此而言，研發(fā)并盡早推出我國(guó)的法定數(shù)字貨幣也就順理成章了。
從基礎(chǔ)條件看，我國(guó)發(fā)行法定數(shù)字貨幣具備明顯的優(yōu)勢(shì)。一是金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有后發(fā)優(yōu)勢(shì)，歷史包袱小，數(shù)字化程度高；二是我國(guó)已經(jīng)成為全球電子商務(wù)經(jīng)濟(jì)最活躍的經(jīng)濟(jì)體，終端用戶(hù)使用數(shù)字貨幣的潛在需求旺盛，應(yīng)用場(chǎng)景豐富。因此，我國(guó)法定數(shù)字貨幣發(fā)行流通體系的建立，對(duì)于金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、貨幣政策實(shí)施、金融穩(wěn)定性維護(hù)、人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略乃至推動(dòng)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效升級(jí)，都有十分重要的意義，這也是我國(guó)啟動(dòng)法定數(shù)字貨幣研究最重要的動(dòng)力源泉和基礎(chǔ)支撐。
設(shè)計(jì)兼具安全性與靈活性的法定數(shù)字貨幣發(fā)行流通體系
法定數(shù)字貨幣的設(shè)計(jì)需要綜合考慮國(guó)際上數(shù)字貨幣研究的最新進(jìn)展，結(jié)合人民幣的發(fā)行流通體系管理框架，兼容并蓄，注重技術(shù)手段、機(jī)制設(shè)計(jì)和法律法規(guī)三個(gè)層次的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，從而構(gòu)建一個(gè)兼具安全性與靈活性的簡(jiǎn)明、高效、符合國(guó)情的法定數(shù)字貨幣發(fā)行流通體系。首先，在技術(shù)路線上充分領(lǐng)會(huì)、吸收、改造現(xiàn)有廣泛使用的信息技術(shù)，確保法定數(shù)字貨幣信息基礎(chǔ)設(shè)施的安全性與效率性。其次，在機(jī)制設(shè)計(jì)上要在現(xiàn)行人民幣發(fā)行流通機(jī)制的基礎(chǔ)上，保持機(jī)制上的靈活性和可拓展性，探索符合數(shù)字貨幣規(guī)律的發(fā)行流通機(jī)制與政策工具體系。此外，在法律法規(guī)上要實(shí)行“均一化”管理，遵循與傳統(tǒng)人民幣一體化管理的思路。
法定數(shù)字貨幣發(fā)行流通體系在設(shè)計(jì)上仍然可以采用傳統(tǒng)紙幣所使用的“中央銀行—商業(yè)銀行”二元體系，由中央銀行發(fā)行貨幣到商業(yè)銀行的銀行庫(kù)，再由商業(yè)銀行直接面向全社會(huì)提供數(shù)字貨幣服務(wù)。但數(shù)字貨幣的運(yùn)送和保管方式與紙幣已經(jīng)迥然不同：運(yùn)送方式從物理運(yùn)送變成了電子傳送，保存方式從央行的發(fā)行庫(kù)和銀行機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)庫(kù)變成了儲(chǔ)存數(shù)字貨幣的云計(jì)算空間。因此，法定數(shù)字貨幣發(fā)行和回籠的安全程度、效率會(huì)極大提高。而在終端用戶(hù)實(shí)際使用中，法定數(shù)字貨幣體系可以分為基于賬戶(hù)（account-based)和基于錢(qián)包(wallet-based)兩種，也可分層并用而共存于同一體系中。
法定數(shù)字貨幣的安全保障機(jī)制將吸收借鑒加密貨幣的理念，采用傳統(tǒng)記賬方式或者通過(guò)以密碼算法為基礎(chǔ)的純數(shù)字貨幣來(lái)實(shí)現(xiàn)，利用安全芯片載體來(lái)保護(hù)密鑰和算法運(yùn)算過(guò)程，這也是現(xiàn)階段網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下較為穩(wěn)妥的選擇。為便于普及與推廣數(shù)字貨幣，可分級(jí)支持輕量級(jí)軟件錢(qián)包的運(yùn)用。同時(shí)也可以使用包括密碼算法在內(nèi)的多種信息技術(shù)手段、機(jī)制設(shè)計(jì)來(lái)防止數(shù)字貨幣偽造，確保數(shù)字貨幣運(yùn)行體系的安全性。與紙幣交易類(lèi)似，法定數(shù)字貨幣也要重視匿名性。但數(shù)字貨幣的匿名性應(yīng)是可控匿名，即在法律許可的應(yīng)用范圍內(nèi)是可以進(jìn)行追溯的。匿名是為了按照憲法的要求，保證合法的私有財(cái)產(chǎn)不受侵犯。但是，社會(huì)安全和秩序也是重要的，萬(wàn)一遇到違法犯罪行為，在法律和技術(shù)條件允許的情況下，法定數(shù)字貨幣需要保留必要的核查手段。因此，法定數(shù)字貨幣的原則是可控匿名，根據(jù)法律的要求，在保護(hù)隱私和打擊違法犯罪行為之間尋求平衡點(diǎn)。
按照初步設(shè)想，法定數(shù)字貨幣的流通應(yīng)用場(chǎng)景不僅要覆蓋紙幣的應(yīng)用場(chǎng)景（即現(xiàn)場(chǎng)線下交易），而且要大于傳統(tǒng)紙幣的應(yīng)用場(chǎng)景，重點(diǎn)推動(dòng)在互聯(lián)網(wǎng)上使用。在這方面，系統(tǒng)將研究提供標(biāo)準(zhǔn)化的API，可無(wú)縫銜接線上和線下支付行為，以線上支付為主，并支持小額線下交易，以滿足各種經(jīng)濟(jì)發(fā)展形態(tài)和多種支付交易場(chǎng)景的需要。
注重頂層設(shè)計(jì)與精益實(shí)踐相結(jié)合
人民銀行在法定數(shù)字貨幣發(fā)行之前必須注重頂層設(shè)計(jì)和系統(tǒng)影響分析，在推出以后仍將采用精益實(shí)踐方法論，密切關(guān)注其對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融、社會(huì)等各方面產(chǎn)生的影響，及時(shí)反饋評(píng)估，優(yōu)化迭代，充分發(fā)揮法定數(shù)字貨幣的優(yōu)勢(shì)，完善法定數(shù)字貨幣的發(fā)行流通體系和管理機(jī)制，讓法定數(shù)字貨幣真正能夠便捷民生，服務(wù)社會(huì)。未來(lái)法定數(shù)字貨幣推出后，以下幾個(gè)方面需要重點(diǎn)關(guān)注。
一是高度關(guān)注其對(duì)金融體系的影響，發(fā)揮數(shù)字貨幣正效用的同時(shí)防范潛在風(fēng)險(xiǎn)。法定數(shù)字貨幣推出后，隨著發(fā)行流通機(jī)制的進(jìn)一步探索，其應(yīng)用場(chǎng)景會(huì)不斷深化，應(yīng)用范圍也會(huì)逐漸廣泛。因此，必須長(zhǎng)期追蹤法定數(shù)字貨幣對(duì)金融體系的影響，尤其是關(guān)注其對(duì)金融基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)行效率與安全性的影響以及銀行存款脫媒和金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換加速等現(xiàn)象，并根據(jù)監(jiān)控、計(jì)量的結(jié)果，適時(shí)修正管理機(jī)制，降低負(fù)面沖擊，維護(hù)金融體系穩(wěn)定。
二是密切監(jiān)控?cái)?shù)字貨幣對(duì)貨幣政策的影響，提升貨幣政策操作的準(zhǔn)確性。長(zhǎng)期以來(lái)，人民銀行對(duì)于紙幣在脫離金融體系后的流通情況并不是完全掌握，很難對(duì)基礎(chǔ)貨幣運(yùn)行進(jìn)行有效地監(jiān)測(cè)，影響了貨幣政策決策的有效性。法定數(shù)字貨幣的推出，將會(huì)有效改變這一局面，使得對(duì)貨幣供應(yīng)量及其結(jié)構(gòu)、流通速度、貨幣乘數(shù)、時(shí)空分布等方面的測(cè)算更為精確，可以有效提升貨幣政策操作的準(zhǔn)確性。當(dāng)然，這是一項(xiàng)具有開(kāi)拓性的浩大工程，我們還需要加強(qiáng)理論模型構(gòu)建與實(shí)證研究。
三是做好法定數(shù)字貨幣與其他法定數(shù)字貨幣的對(duì)接研究，服從人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略需要。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，國(guó)際金融體系早已密切相連。作為基于網(wǎng)絡(luò)發(fā)行流通的數(shù)字貨幣，更容易“走出國(guó)門(mén)”，實(shí)現(xiàn)境外流通。這至少會(huì)給我們提出兩個(gè)問(wèn)題：其一，法定數(shù)字貨幣走向國(guó)際后如何推廣應(yīng)用？其二，法定數(shù)字貨幣與其他法定數(shù)字貨幣如何實(shí)現(xiàn)兌換？在這方面我們需要做好前瞻性布局，借鑒目前人民幣“走出去”的經(jīng)驗(yàn)，制定未來(lái)法定數(shù)字貨幣在境外使用的技術(shù)環(huán)境及推廣策略，做好數(shù)字貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)。這是人民銀行數(shù)字貨幣研發(fā)團(tuán)隊(duì)未來(lái)的一個(gè)工作重點(diǎn)。
四是法定數(shù)字貨幣的推廣應(yīng)堅(jiān)持強(qiáng)制使用與市場(chǎng)導(dǎo)向相結(jié)合。法定數(shù)字貨幣作為法定貨幣，具有強(qiáng)制使用的特征，在中華人民共和國(guó)國(guó)境內(nèi)，凡是具備接受條件的，均無(wú)權(quán)拒絕法定數(shù)字貨幣的使用。為此，我們需要做好法定數(shù)字貨幣接收、轉(zhuǎn)移的技術(shù)支持平臺(tái)。但是，我們不能因?yàn)榉ǘ〝?shù)字貨幣是強(qiáng)制使用的，就忽視了市場(chǎng)規(guī)律，一定要按照現(xiàn)代支付的發(fā)展方向，重視市場(chǎng)需求，做好法定數(shù)字貨幣在各種場(chǎng)景下的應(yīng)用支持，確保法定數(shù)字貨幣使用的便捷、安全、高效、友好，提高市場(chǎng)接受的主動(dòng)性。
五是循序漸進(jìn)地推進(jìn)法定數(shù)字貨幣走向社會(huì)。中國(guó)人口多、體量大，像換一版人民幣，小的國(guó)家?guī)讉€(gè)月可以完成，中國(guó)則需要約十年，因此，法定數(shù)字貨幣的推出也應(yīng)該本著循序漸進(jìn)的原則穩(wěn)步推進(jìn)，可以選擇一兩個(gè)封閉的應(yīng)用場(chǎng)景（如票據(jù)市場(chǎng)等），先行開(kāi)展推廣，觀察其使用效果，逐步積累經(jīng)驗(yàn)，隨時(shí)改進(jìn)和完善，待成熟后再推向全國(guó)。另外，我們要認(rèn)識(shí)到，法定數(shù)字貨幣和現(xiàn)金在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都會(huì)是并行、逐步替代的關(guān)系。后期現(xiàn)金的交易成本會(huì)慢慢升高，比如將來(lái)去銀行取現(xiàn)或提現(xiàn)也許就要收費(fèi)了。有了激勵(lì)機(jī)制，大家自然會(huì)更多地使用法定數(shù)字貨幣。
當(dāng)前，人民銀行正在加快推進(jìn)法定數(shù)字貨幣相關(guān)工作。這是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要我們以包容的心態(tài)，開(kāi)放的胸襟，廣泛吸收金融科技的新理念、新知識(shí)、新技術(shù)，規(guī)劃、設(shè)計(jì)好法定數(shù)字貨幣的實(shí)施路線圖，讓法定數(shù)字貨幣為我國(guó)金融經(jīng)濟(jì)的提質(zhì)增效作出貢獻(xiàn)。
關(guān)鍵詞： 區(qū)塊鏈
