近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)?！兑庖?jiàn)》指出，要通過(guò)建立和完善國(guó)有
近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)?！兑庖?jiàn)》指出，要通過(guò)建立和完善國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束機(jī)制，強(qiáng)化監(jiān)督管理，促使高負(fù)債國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率盡快回歸合理水平，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率到2020年年末比2017年年末降低2個(gè)百分點(diǎn)左右，之后國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率基本保持在同行業(yè)同規(guī)模企業(yè)的平均水平。
明確降低資產(chǎn)負(fù)債率目標(biāo)時(shí)限
《意見(jiàn)》指出，分類確定國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束以資產(chǎn)負(fù)債率為基礎(chǔ)約束指標(biāo)，對(duì)不同行業(yè)、不同類型國(guó)有企業(yè)實(shí)行分類管理并動(dòng)態(tài)調(diào)整。原則上以本行業(yè)上年度規(guī)模以上全部企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為基準(zhǔn)線，基準(zhǔn)線加5個(gè)百分點(diǎn)為本年度資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警線，基準(zhǔn)線加10個(gè)百分點(diǎn)為本年度資產(chǎn)負(fù)債率重點(diǎn)監(jiān)管線。
《意見(jiàn)》明確，建立高負(fù)債企業(yè)限期降低資產(chǎn)負(fù)債率機(jī)制。對(duì)列入重點(diǎn)監(jiān)管企業(yè)名單的國(guó)有企業(yè)，相關(guān)國(guó)有資產(chǎn)管理部門要明確其降低資產(chǎn)負(fù)債率的目標(biāo)和時(shí)限，并負(fù)責(zé)監(jiān)督實(shí)施。不得實(shí)施推高資產(chǎn)負(fù)債率的境內(nèi)外投資，重大投資要履行專門審批程序，嚴(yán)格高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理，并大幅壓減各項(xiàng)費(fèi)用支出。依據(jù)市場(chǎng)化法治化原則，與業(yè)務(wù)重組、提質(zhì)增效相結(jié)合，積極通過(guò)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、開(kāi)展股權(quán)融資、實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股、依法破產(chǎn)等途徑有效降低企業(yè)債務(wù)水平。加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)高負(fù)債企業(yè)的協(xié)同約束。對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率超出預(yù)警線的國(guó)有企業(yè)，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)貸款信息共享，摸清企業(yè)表外融資、對(duì)外擔(dān)保和其他隱性負(fù)債情況，全面審慎評(píng)估其信用風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)狀況合理確定利率、抵質(zhì)押物、擔(dān)保等貸款條件。對(duì)列入重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)名單或資產(chǎn)負(fù)債率超出重點(diǎn)監(jiān)管線的國(guó)有企業(yè)，新增債務(wù)融資原則上應(yīng)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合授信方式開(kāi)展，由金融機(jī)構(gòu)共同確定企業(yè)授信額度，避免金融機(jī)構(gòu)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)和過(guò)度授信，嚴(yán)控新增債務(wù)融資。對(duì)列入重點(diǎn)監(jiān)管企業(yè)名單的國(guó)有企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)原則上不得對(duì)其新增債務(wù)融資。并健全資產(chǎn)負(fù)債約束的考核引導(dǎo)和強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)失信行為聯(lián)合懲戒機(jī)制。
加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債約束配套措施
《意見(jiàn)》指出，加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束要與深化國(guó)有企業(yè)改革、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)等有機(jī)結(jié)合，建立健全長(zhǎng)效機(jī)制。一是要厘清政府債務(wù)與企業(yè)債務(wù)邊界。堅(jiān)決遏制地方政府以企業(yè)債務(wù)的形式增加隱性債務(wù)。嚴(yán)禁地方政府及其部門違法違規(guī)或變相通過(guò)國(guó)有企業(yè)舉借債務(wù)，嚴(yán)禁國(guó)有企業(yè)違法違規(guī)向地方政府提供融資或配合地方政府變相舉債;違法違規(guī)提供融資或配合地方政府變相舉債的國(guó)有企業(yè)，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。
二是支持國(guó)有企業(yè)盤活存量資產(chǎn)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)利用債券市場(chǎng)提高直接融資比重，優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)。三是完善國(guó)有企業(yè)多渠道資本補(bǔ)充機(jī)制。充分運(yùn)用國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司，吸收社會(huì)資金轉(zhuǎn)化為資本。積極推進(jìn)混合所有制改革，鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)通過(guò)出讓股份、增資擴(kuò)股、合資合作等方式引入民營(yíng)資本。鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)充分通過(guò)多層次資本市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)融資，引導(dǎo)國(guó)有企業(yè)通過(guò)私募股權(quán)投資基金方式籌集股權(quán)性資金，擴(kuò)大股權(quán)融資規(guī)模。支持國(guó)有企業(yè)通過(guò)股債結(jié)合、投貸聯(lián)動(dòng)等方式開(kāi)展融資，有效控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)通過(guò)主動(dòng)改造改制創(chuàng)造條件實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。四是積極推動(dòng)國(guó)有企業(yè)兼并重組。加大對(duì)產(chǎn)業(yè)集中度不高、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)突出行業(yè)國(guó)有企業(yè)的聯(lián)合重組力度。鼓勵(lì)各類投資者通過(guò)股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等形式參與國(guó)有企業(yè)兼并重組。五是依法依規(guī)實(shí)施國(guó)有企業(yè)破產(chǎn)。
《意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)，對(duì)落實(shí)本指導(dǎo)意見(jiàn)不力和經(jīng)營(yíng)行為不審慎導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期超出合理水平的國(guó)有企業(yè)及其主要負(fù)責(zé)人，相關(guān)部門要加大責(zé)任追究力度。對(duì)落實(shí)本指導(dǎo)意見(jiàn)弄虛作假的國(guó)有企業(yè)，相關(guān)部門要對(duì)其主要負(fù)責(zé)人及負(fù)有直接責(zé)任人員從嚴(yán)從重處罰。
國(guó)資委研究中心副研究員周麗莎認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)整個(gè)資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較高的，意見(jiàn)明確了降低資產(chǎn)負(fù)債率的中短期目標(biāo)，將所有國(guó)企都納入資產(chǎn)負(fù)債約束，并通過(guò)分類監(jiān)管，分類確定標(biāo)準(zhǔn);同時(shí)外部通過(guò)考核，內(nèi)部通過(guò)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的改善、市場(chǎng)化等方式進(jìn)行約束，具有實(shí)操性，可有效促進(jìn)國(guó)企資產(chǎn)負(fù)債率下降。
關(guān)鍵詞： 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債 時(shí)限
