A股家電(白電)板塊的持續(xù)調(diào)整,也讓市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)變化格外關(guān)注。有分析認(rèn)為,經(jīng)過(guò)連續(xù)調(diào)整后,家電板塊估值已經(jīng)偏低。目前A股共有白電類上市公
A股家電(白電)板塊的持續(xù)調(diào)整,也讓市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)變化格外關(guān)注。有分析認(rèn)為,經(jīng)過(guò)連續(xù)調(diào)整后,家電板塊估值已經(jīng)偏低。目前A股共有白電類上市公司共50家,其中,美的、格力和海爾(美格海)三家公司就占據(jù)營(yíng)業(yè)收入的72%左右,凈利潤(rùn)更是占到約八成。
市場(chǎng)關(guān)注度較高的白電(含廚電),頭部公司的集聚效應(yīng)明顯。根據(jù)同花順ifind系統(tǒng), A股50家白電公司今年上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為4494.25億元,同比增速為18%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)388.62億元,同比增長(zhǎng)22.78%。其中,美的集團(tuán)、格力電器和青島海爾穩(wěn)坐前三,合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3221.92億元,占上述50家公司總收入的71.69%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)合計(jì)為306.02億元,占50家公司盈利規(guī)模的78.7%。
“美格海”三大巨頭估值偏低
不過(guò),廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者對(duì)比發(fā)現(xiàn),在美的集團(tuán)、格力電器和青島海爾三大白電巨頭中,美的集團(tuán)收入最好、格力盈利能力最強(qiáng),海爾靜待花開。
“美的多元化布局效果應(yīng)該說(shuō)在家電領(lǐng)域是最好的,預(yù)計(jì)庫(kù)卡未來(lái)有望逐步貢獻(xiàn)利潤(rùn),加上下半年消費(fèi)旺季,全年的營(yíng)收有可能突破3000億元。”一位長(zhǎng)期跟蹤家電行業(yè)的券商分析師稱。
不過(guò),相比之下,格力電器雖然業(yè)務(wù)相對(duì)單一,但盈利能力卻最強(qiáng)。今年上半年,格力電器實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤(rùn)128.1 億元,同比漲35.5%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于美的的19.66%和海爾的10%。
以冰洗為主打的海爾略顯疲憊。上半年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)48.59億元,同比增長(zhǎng)10.01%。無(wú)論是營(yíng)收,還是凈利潤(rùn),增速均低于美的和格力。“我們判斷冰箱更新潮已臨近,公司作為冰箱的絕對(duì)龍頭必將率先受益,將提振公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。”東興證券分析師鄭閔鋼表示。
“從估值的角度看,目前格力、美的、海爾、小天鵝對(duì)應(yīng)2018 年估值分別是8.7倍、13.0倍、11.8倍和16倍,基本回到歷史估值中樞甚至偏下水平。”申萬(wàn)宏源家電分析師周海晨認(rèn)為。