中信證券官方網(wǎng)站發(fā)布信息顯示，全球資管巨頭貝萊德在日前中國(guó)成立并成功登記備案的第一只境內(nèi)私募證券投資基金貝萊德中國(guó)A股機(jī)遇私募基金1
中信證券官方網(wǎng)站發(fā)布信息顯示，全球資管巨頭貝萊德在日前中國(guó)成立并成功登記備案的第一只境內(nèi)私募證券投資基金“貝萊德中國(guó)A股機(jī)遇私募基金1期”已經(jīng)開(kāi)始公示。管理總資產(chǎn)達(dá)6.317萬(wàn)億美元的貝萊德成為目前13家進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的外資私募機(jī)構(gòu)中第10家發(fā)行產(chǎn)品的公司。
據(jù)悉，貝萊德中國(guó)A股機(jī)遇私募基金1期的管理費(fèi)僅為每年0.75%，業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提比例為10%，相較國(guó)內(nèi)私募普遍的1.5%至2%的管理費(fèi)和20%的業(yè)績(jī)提成的同類產(chǎn)品而言，費(fèi)率直降一半。該私募基金1期為權(quán)益類產(chǎn)品，基金管理人為貝萊德投資管理(上海)有限公司，基金托管人和運(yùn)營(yíng)服務(wù)機(jī)構(gòu)為建設(shè)銀行，存續(xù)期為不定期。其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為R4等級(jí)，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為100萬(wàn)元。根據(jù)監(jiān)管部門發(fā)布的《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)名錄分為R1至R5共5個(gè)等級(jí)，其中，R4為中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，一般代表性產(chǎn)品為可轉(zhuǎn)債基金或分級(jí)B份額。
中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，目前在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的外資私募共有13家，已經(jīng)備案產(chǎn)品的有10家。其中，富達(dá)利泰投資已經(jīng)發(fā)行了3只基金;瑞銀資管、英仕曼投資分別發(fā)行2只基金;富敦投資、惠理投資、景順縱橫投資、路博邁投資、安本標(biāo)準(zhǔn)投資、施羅德投資等各發(fā)行了1只基金;已發(fā)行的產(chǎn)品類型包括股票、債券以及量化策略。
外資私募紛紛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)私募行業(yè)帶來(lái)哪些影響?低費(fèi)率的產(chǎn)品是不是就一定優(yōu)于其他產(chǎn)品?私募排排網(wǎng)智能投資事業(yè)部副總監(jiān)楊建波表示，外資私募產(chǎn)品的發(fā)行對(duì)國(guó)內(nèi)私募機(jī)構(gòu)不會(huì)有特別大的沖擊，畢竟國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理市場(chǎng)巨大。在費(fèi)率方面，國(guó)內(nèi)私募的收費(fèi)方式基本是學(xué)習(xí)海外私募的收費(fèi)方式。此次貝萊德降低了一定的費(fèi)率根本目的是為了吸引更多的客戶，而非長(zhǎng)期收費(fèi)模式。私募證券基金作為一種高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資產(chǎn)品，高費(fèi)率主要是其能為投資者帶來(lái)更好的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)導(dǎo)致費(fèi)率變化，但長(zhǎng)期來(lái)看費(fèi)率高低還是取決于私募本身的競(jìng)爭(zhēng)力。從投資人的角度來(lái)看，費(fèi)率當(dāng)然越低越好，但是從私募基金本身的特性來(lái)看，低費(fèi)率會(huì)導(dǎo)致私募追求規(guī)模而非業(yè)績(jī)，不一定是好事。
格上研究中心研究員王媛媛表示，外資私募產(chǎn)品費(fèi)用下降，本質(zhì)上是想通過(guò)對(duì)首發(fā)產(chǎn)品降低管理費(fèi)、業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提比例來(lái)打開(kāi)市場(chǎng)。作為私募機(jī)構(gòu)的短期策略之一，降低管理費(fèi)的情況在國(guó)內(nèi)私募行業(yè)也不少見(jiàn)。投資者還是更偏好“本土”私募，因?yàn)檫@些產(chǎn)品投資標(biāo)的最終是A股，A股又具有極大的特殊性。不少投資者認(rèn)為，投資A股，本土私募管理人可能比外資管理人更熟悉。
王媛媛認(rèn)為，不論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的陽(yáng)光私募行業(yè)，對(duì)于管理費(fèi)和業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提比例，都存在一個(gè)共識(shí)的標(biāo)準(zhǔn)，比如2%的管理費(fèi)+20%的超額收益計(jì)提，這是為避免行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)低費(fèi)用的惡性競(jìng)爭(zhēng)。在業(yè)績(jī)?yōu)橥醯馁Y管行業(yè)，一家私募機(jī)構(gòu)想一次性通過(guò)費(fèi)用打折顛覆行業(yè)原有慣例非常困難。但考慮到今年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境較為惡劣、投資工具受到一些限制，賺錢效應(yīng)較低，投資者對(duì)于私募基金的管理費(fèi)變得更為敏感。在此環(huán)境下，為加大對(duì)投資者的吸引力，也有部分私募機(jī)構(gòu)對(duì)費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整，存在行業(yè)整體費(fèi)用水平略有下降的趨勢(shì)。不過(guò)，選擇私募基金，管理費(fèi)并非越低越好，私募基金賺取的不是投資者的資金管理費(fèi)，而是獲取超額收益后計(jì)提的業(yè)績(jī)報(bào)酬，因此非?？粗禺a(chǎn)品收益率，這也是管理人投資能力的體現(xiàn)。從長(zhǎng)期來(lái)看，私募基金管理人一定會(huì)收取與自己投資能力相匹配的費(fèi)用。
