隨著資管新規(guī)逐漸落地結(jié)構(gòu)性存款理財產(chǎn)品降溫

2018-08-01 09:03:13 來源：經(jīng)濟(jì)日報

近期，被各家銀行熱推的結(jié)構(gòu)性存款理財產(chǎn)品出現(xiàn)了降溫。據(jù)中國人民銀行公布的最新金融機(jī)構(gòu)信貸收支統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至今年6月末，中資大型銀行

近期，被各家銀行熱推的結(jié)構(gòu)性存款理財產(chǎn)品出現(xiàn)了“降溫”。據(jù)中國人民銀行公布的最新金融機(jī)構(gòu)信貸收支統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至今年6月末，中資大型銀行和中小型銀行的結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模合約9.21萬億元，較5月末環(huán)比下降0.62%，今年以來環(huán)比增速首次出現(xiàn)負(fù)值。業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，隨著資管新規(guī)逐漸落地，以及市場利率下行，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模在一定時期內(nèi)或?qū)⑦M(jìn)一步縮水。

所謂結(jié)構(gòu)性存款，是指金融機(jī)構(gòu)吸收的嵌入金融衍生工具的存款，通過與利率、匯率、指數(shù)等的波動掛鉤或與某實體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲得更高收益。

作為銀行保本理財產(chǎn)品的替代產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品發(fā)行一度呈現(xiàn)井噴態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，銀行業(yè)新增結(jié)構(gòu)性存款高達(dá)1.84萬億元，遠(yuǎn)超去年全年規(guī)模，去年全年僅新增1.8萬億元。其中，中小銀行是結(jié)構(gòu)性存款的發(fā)行主力，新增結(jié)構(gòu)性存款超1萬億元。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員魏驥遙表示，資管新規(guī)細(xì)則沒有落地之前，與其他理財產(chǎn)品相比，結(jié)構(gòu)性存款不需要開展風(fēng)險評估，且結(jié)構(gòu)性存款一般沒有門檻限制，因此大幅降低了銀行銷售的難度。

不過，這些優(yōu)勢面臨著重新評估。7月20日發(fā)布的《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》對結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)作出了進(jìn)一步規(guī)范，明確了保本型理財產(chǎn)品按照結(jié)構(gòu)性存款或者其他存款規(guī)范管理，并對結(jié)構(gòu)性存款在表內(nèi)核算、繳納準(zhǔn)備金和存款保險費等方面的監(jiān)管要求予以明確。“理財新規(guī)”進(jìn)一步要求銀行開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)，需具備相應(yīng)的衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格等。

申萬宏源分析師馬鯤鵬認(rèn)為，本次落地細(xì)則沒有實質(zhì)性放松，只有存量資產(chǎn)過渡期內(nèi)操作層面的微調(diào)和糾偏。在不少業(yè)內(nèi)人士看來，結(jié)構(gòu)性存款也確有進(jìn)一步規(guī)范的需要。融360理財研究報告指出，目前很多銀行將結(jié)構(gòu)性存款當(dāng)成保本理財?shù)奶娲罚诮Y(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量及規(guī)模大增的同時，出現(xiàn)了很多假結(jié)構(gòu)性存款，即其中一部分資金并沒有真實與金融衍生品掛鉤。

從監(jiān)管角度來看，假結(jié)構(gòu)性存款存在諸多問題。發(fā)行假結(jié)構(gòu)性存款，其實是變相高息攬儲，不利于市場的公平競爭。此次“理財新規(guī)”要求銀行需要有衍生品交易資格才能發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款，可避免一些無資格銀行發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品。

從行業(yè)來看，“理財新規(guī)”明確結(jié)構(gòu)性存款按表內(nèi)存款管理，也將在一定時期內(nèi)使結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品出現(xiàn)“降溫”。另外，在金融去杠桿取得階段性成果，銀行負(fù)債端壓力持續(xù)改善的情況下，未來結(jié)構(gòu)性存款的增量或延續(xù)下降態(tài)勢，尤其對于此前結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品發(fā)行量較大的中小銀行來說，在嚴(yán)監(jiān)管的形勢下，需要積極謀求理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。