一張圖告訴你為何美元貶值是股市牛市的"大功臣"海外知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch周三(2月7日)撰文稱(chēng)，過(guò)去一年，美國(guó)股市受益于一系列的利好因
一張圖告訴你為何美元貶值是股市牛市的"大功臣"
海外知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch周三(2月7日)撰文稱(chēng)，過(guò)去一年，美國(guó)股市受益于一系列的利好因素，包括企業(yè)利潤(rùn)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善，但美元貶值一直是一個(gè)被低估的因素。
ICE美元指數(shù)在過(guò)去12個(gè)月貶值逾10%，2018年迄今也下滑逾2%。
美聯(lián)儲(chǔ)和其它央行的貨幣政策，以及美國(guó)的貿(mào)易政策和特朗普政府對(duì)美元匯率的立場(chǎng)，都被外界視為美元走軟的主要因素。
美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)努欽(Steven Mnuchin)最近表示，美元走弱有利于美國(guó)貿(mào)易，不過(guò)美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)表示，隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，美元將變得“更強(qiáng)勁”。
強(qiáng)勢(shì)美元被視為股市的逆風(fēng)因素，尤其是跨國(guó)公司的利潤(rùn)可能會(huì)被匯率侵蝕。反之亦然，在某些情況下，美元下跌1%對(duì)股市的正面影響可能會(huì)大好幾倍。
標(biāo)普道瓊斯公司(S&P Dow Jones Indices)董事總經(jīng)理兼美國(guó)股市主管Jodie Gunzberg表示，疲軟美元基本上能夠幫助所有板塊的股票。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，基于總回報(bào)，美元每下跌1%，大盤(pán)股——按標(biāo)普500指數(shù)衡量——平均上漲2.63%。
與此同時(shí)，美元每貶值1%，用標(biāo)普小盤(pán)股600指數(shù)(S&P SmallCap 600)衡量的小盤(pán)股平均上漲2.96%。
不過(guò)，中盤(pán)股才是匯率貶值最大的受益者。美元每下滑1%，標(biāo)普中型股400指數(shù)(S&P MIDCAP 400)平均上漲3.2%。
Gunzberg寫(xiě)道，如果處于全球范圍內(nèi)擴(kuò)張的邊緣，且需要一個(gè)催化劑，那么美元貶值讓中盤(pán)股具備了國(guó)際收入增長(zhǎng)的有利條件。歸因于更大的規(guī)模和更多的資源，中型股在國(guó)際業(yè)務(wù)中通常比小型股要好。
具體到各版塊來(lái)看，能源企業(yè)與美元的反向相關(guān)性最高，面對(duì)匯率波動(dòng)，小盤(pán)能源股的反應(yīng)最大。對(duì)于這一板塊而言，美元每下跌1%，股票收益就會(huì)超過(guò)4.5%。
Gunzberg表示：“小盤(pán)能源股對(duì)美元下跌更為敏感。盡管大盤(pán)股可能比小公司做更多的國(guó)際業(yè)務(wù)，但后者可能擁有更少的資源來(lái)對(duì)沖油價(jià)波動(dòng)，使它們更容易受到美元波動(dòng)的影響。”
以下圖表由標(biāo)普道瓊斯公司提供，顯示不同行業(yè)和投資風(fēng)格受到美元下跌的影響。
(美元貶值對(duì)各版塊的影響 圖片來(lái)源：標(biāo)普道瓊斯、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))
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