據(jù)路透社倫敦2月19日報道，從小麥和能源價格到該地區(qū)的主權(quán)美元債券，再到避險資產(chǎn)和股市，許多市場會感受到俄羅斯“入侵”烏克蘭的潛在風(fēng)險。
據(jù)路透社倫敦2月19日報道，從小麥和能源價格到該地區(qū)的主權(quán)美元債券，再到避險資產(chǎn)和股市，許多市場會感受到俄羅斯“入侵”烏克蘭的潛在風(fēng)險。
以下是緊張局勢升級可能對全球市場造成的沖擊的分析。
1.避險資產(chǎn)
報道稱，發(fā)生重大風(fēng)險事件通常會讓投資者轉(zhuǎn)頭追捧債券，因為債券常被視為安全的資產(chǎn)。這次的情況也不例外，即使俄羅斯“入侵”烏克蘭可能會進(jìn)一步助漲油價——從而推高通脹。
當(dāng)前通脹正處于數(shù)十年來的高位，加上加息在即，這使得債券市場開年表現(xiàn)不佳。美國10年期國債收益率仍徘徊在接近2%的水平，德國10年期國債收益率自2019年以來首次擺脫負(fù)利率。
但俄羅斯和烏克蘭若爆發(fā)直接沖突，那就可能改變這種狀況。
在外匯市場，歐元對瑞士法郎匯率被視為衡量歐元區(qū)地緣政治風(fēng)險的頭號指標(biāo)，因為長期以來投資者一直將瑞士法郎視為避險資產(chǎn)。今年1月底，瑞士法郎的匯率達(dá)到自2015年5月以來的最高點。
在戰(zhàn)爭或經(jīng)濟危機時期亦被視為避險資產(chǎn)的黃金價格近期攀升至13個月來的峰值。
2.谷物和小麥
報道指出，黑海地區(qū)的谷物出口若遭遇任何中斷，都可能對谷物價格產(chǎn)生重大影響，并進(jìn)一步加劇食品價格上漲。而眼下，在新冠疫情對各國經(jīng)濟造成沖擊后，民眾對食品的負(fù)擔(dān)能力已經(jīng)成為全球一大隱憂。
四個谷物主要出口國——烏克蘭、俄羅斯、哈薩克斯坦和羅馬尼亞——從黑海的港口裝運谷物，任何軍事行動或制裁都可能使那里面臨干擾。
根據(jù)國際谷物理事會的數(shù)據(jù)，烏克蘭預(yù)計將成為2021/22作物年度全球第三大玉米出口國和第四大小麥出口國；俄羅斯則是全球最大的小麥出口國。
3.天然氣和石油
報道稱，如果俄烏緊張局勢演變成沖突，能源市場可能會受到?jīng)_擊。歐洲約有35%的天然氣依賴俄羅斯供應(yīng)。
由于疫情封鎖措施抑制了需求，2020年從俄羅斯運往歐洲的天然氣有所減少，去年消費激增時也沒有完全恢復(fù)，這推動天然氣價格升至歷史高點。
分析人士預(yù)計，如果發(fā)生制裁，俄羅斯通過烏克蘭和白俄羅斯向西歐出口的天然氣可能大幅減少，天然氣價格或?qū)⒅匦逻_(dá)到去年四季度的水平。
石油市場也可能受到影響。烏克蘭將俄羅斯的石油運往斯洛伐克、匈牙利和捷克等國。普氏能源資訊公司在一份報告中說，2021年經(jīng)烏克蘭出口到歐盟的俄羅斯原油為1190萬噸，低于2020年的1230萬噸。
摩根大通表示，緊張局勢有可能導(dǎo)致油價出現(xiàn)“實質(zhì)性飆升”。其指出，如果油價上升到每桶150美元，今年上半年全球國內(nèi)生產(chǎn)總值年化增長率將降至0.9%，同時通脹率將增加逾一倍達(dá)到7.2%。
4.企業(yè)風(fēng)險敞口
西方上市公司也可能感受到俄羅斯“入侵”烏克蘭帶來的后果，盡管對能源公司來說，油價上漲可能在一定程度上彌補它們在收入或利潤方面的損失。
英國石油公司擁有俄羅斯石油公司19.75%的股份，后者占其產(chǎn)量的三分之一。英國石油公司還與這家俄羅斯最大的石油生產(chǎn)商成立了多家合資企業(yè)。
殼牌公司擁有俄羅斯第一座液化天然氣廠“薩哈林2號”27.5%的股份，占俄羅斯液化天然氣出口總量的三分之一。同時，它還與俄羅斯國有能源巨頭俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司成立了多家合資企業(yè)。
美國能源公司?？松梨谕ㄟ^旗下的“薩哈林1號”油氣項目在俄運營，印度國有的石油天然氣公司亦入股該項目。另外，挪威國家石油公司也活躍在俄羅斯。
在金融領(lǐng)域，風(fēng)險集中在歐洲。
奧地利的賴夫艾森國際銀行集團去年預(yù)估凈利潤的39%來自其俄羅斯分支機構(gòu)，匈牙利的國家儲蓄商業(yè)銀行和意大利裕信銀行的這一比例約為7%，法國興業(yè)銀行則為6%。
再來看看對俄貸款敞口。在西方放貸機構(gòu)中，法國和奧地利銀行的放貸額最高，分別為242億美元和172億美元。國際清算銀行的數(shù)據(jù)顯示，緊隨其后的是美國銀行（160億美元）、日本銀行（96億美元）和德國銀行（88億美元）。
報道說，其他行業(yè)也面臨風(fēng)險。法國雷諾公司8%的息稅前利潤來自俄羅斯；德國麥德龍公司在俄羅斯的93家門店為其提供了略低于10%的銷售額和17%的核心盈利；丹麥嘉士伯啤酒有限公司擁有俄羅斯最大的啤酒生產(chǎn)商波羅的海啤酒公司，其市場份額接近40%。
5.該地區(qū)的美元債券和貨幣
報道還指出，就潛在軍事行動對市場造成的影響而言，俄羅斯和烏克蘭資產(chǎn)將首當(dāng)其沖遭受重創(chuàng)。近幾個月，這兩個國家的美元債券表現(xiàn)均不如其他國家的美元債券。在美國及其盟友和俄羅斯之間的緊張局勢不斷升級之際，投資者紛紛減持這方面的資產(chǎn)。
俄羅斯和烏克蘭貨幣均遭受重創(chuàng)，烏克蘭格里夫納成為今年迄今表現(xiàn)最差的新興市場貨幣，俄羅斯盧布也大幅波動。
荷蘭商業(yè)銀行全球市場主管克里斯·特納說，俄烏局勢給外匯市場帶來了“很大的不確定性”。
