每經(jīng)記者 蔣佩芳 每經(jīng)編輯 陳俊杰春節(jié)剛過，一直是家電股中優(yōu)等生的老板電器(002508，SZ)接連兩日遭到重創(chuàng)。2月27日，老板電器上市以來
每經(jīng)記者 蔣佩芳 每經(jīng)編輯 陳俊杰
春節(jié)剛過，一直是家電股中“優(yōu)等生”的老板電器(002508，SZ)接連兩日遭到重創(chuàng)。
2月27日，老板電器上市以來首次跌停，報收于45.19元/股，市值一天縮水了約47.64億元;2月28日，老板電器再度跌停，報收于40.67元/股，再次蒸發(fā)42.89億元市值，兩天內(nèi)，市值共蒸發(fā)掉90.53億元。
一位不愿具名的資深市場投資人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，老板電器每年的高速業(yè)績增速要保持比較難，一旦低于預(yù)期就容易被“拋棄”。該投資人士還表示，老板電器未來的營收與凈利增速或較難恢復(fù)到之前的水平。
跌停與機構(gòu)減持有關(guān)
據(jù)悉，老板電器連日的跌停與機構(gòu)大舉減持有關(guān)。
根據(jù)老板電器2月27日盤后交易數(shù)據(jù)顯示，深股通買入3952萬元，同時賣出2840.80萬元，凈買入1111萬元，兩家機構(gòu)席位買入657.51萬元;賣出方面，三家機構(gòu)賣出8844.12萬元，招商證券北京北三環(huán)東路營業(yè)部賣出5056.76萬元。
另據(jù)2月28日盤后交易數(shù)據(jù)顯示，中金公司上海黃浦區(qū)湖濱路營業(yè)部賣出2.19億元居首，三家機構(gòu)合計賣出3.14億元，另外，深股通賣出2.04億元，同時買入3271萬元，凈賣出1.71億元;買入方均為券商營業(yè)部，其中，招商證券北京北三環(huán)東路營業(yè)部買入5019萬元。
2月28日晚間老板電器隨即發(fā)布了《股票交易異常波動公告》，公司在公告中稱，股票交易價格連續(xù)兩個交易日(2018年2月27日、2018年2月28日收盤價格跌幅偏離值累計超過20%)。根據(jù)深圳證券交易所的相關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動的情況。
公告內(nèi)容顯示，針對公司股票交易異常波動，老板電器對有關(guān)事項進行了核查：截至公告日，公司前期披露的信息不存在需更正、補充之處;公司未發(fā)現(xiàn)近期公共傳媒報道了可能或已經(jīng)對公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響的未公開重大信息;除已公告的事項外，公司近期經(jīng)營情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化;經(jīng)核查，公司、控股股東及實際控制人不存在關(guān)于本公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項，或關(guān)于本公司的處于籌劃階段的重大事項;經(jīng)核查，股票異常波動期間，控股股東、實際控制人未買賣公司股票。
成長股必須面臨的“劫數(shù)”?
根據(jù)老板電器董事會秘書王剛此前曾接受記者采訪時的說法，“從快速增長到相對平穩(wěn)的增長，換擋過程中，有股東做出這樣的選擇其實是可以理解的。”但他仍表示，公司對后續(xù)市場仍然充滿信心，希望外界也不要過度解讀一個季度的數(shù)據(jù)，而是放更長的一個周期來看。
據(jù)了解，老板電器自2010年上市后一直保持著收入、利潤高增長。根據(jù)歷年財報，老板電器的營業(yè)收入從2010年的12.32億元增長至2016年的57.95億元，且歷年增長率均高于25%。公司歸屬于母公司的凈利潤也從2010年的1.34億元增長至2016年的12.07億元，年增長率基本均高于40%。
盡管老板電器于2017年的收入和凈利潤依舊保持增長，但是收入增速僅為20.78%，凈利增速只有20.18%，僅為往年的一半，于A股的很多公司來說，并非是令人難堪的業(yè)績。
老板電器2017年第四季度的收入同比增長只有11.2%，單季度凈利潤首次同比下滑3.3%?？梢哉f，該季度的表現(xiàn)拉低了公司全年的表現(xiàn)，令市場產(chǎn)生了一定的擔心。
雖然股價遭機構(gòu)拋售連續(xù)跌停，但業(yè)內(nèi)也不乏長期看好老板電器的聲音。根據(jù)民生證券說法，目前煙灶消行業(yè)仍有較大增長空間，老板電器在成本控制能力、產(chǎn)品研發(fā)能力、市場渠道下沉及把控能力方面均具有競爭優(yōu)勢。同時，該券商預(yù)計未來幾年老板電器全年營收與業(yè)績增速仍有望實現(xiàn)20%以上增長。因此，民生證券維持老板電器“強烈推薦”評級。中信建投證券報告也指出，短期來看，公司在地產(chǎn)后周期影響下，收入增速有所緩和，但持續(xù)推動嵌入式新品滲透與渠道下沉的多維驅(qū)動模式下，收入增長依然有望保持。同時公司持續(xù)推動技術(shù)領(lǐng)先轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品創(chuàng)新鞏固競爭優(yōu)勢地位，盈利能力無憂。
不過，在資深家電行業(yè)分析師梁振鵬看來，目前業(yè)績增速明顯放緩的老板電器正進入一個瓶頸期：首先，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，創(chuàng)新能力較同行業(yè)的方太品牌相比略弱;其次，面對美的、海爾這樣的大型綜合家電集團的進擊，優(yōu)勢也變得不太明顯;再次，從行業(yè)的發(fā)展來看，集成灶未來也會對現(xiàn)有割裂的單一產(chǎn)品線的廚電品牌有一個強勢的替代效應(yīng)。
