但2018年開始，情況有了變化。越來越多的監(jiān)管機(jī)構(gòu)將區(qū)塊鏈納入已有監(jiān)管體系之下;另一方面，區(qū)塊鏈落地應(yīng)用不可避免會(huì)碰到監(jiān)管問題，開始主
但2018年開始，情況有了變化。越來越多的監(jiān)管機(jī)構(gòu)將區(qū)塊鏈納入已有監(jiān)管體系之下;另一方面，區(qū)塊鏈落地應(yīng)用不可避免會(huì)碰到監(jiān)管問題，開始主動(dòng)向監(jiān)管靠攏。無論國內(nèi)國外，區(qū)塊鏈和監(jiān)管的關(guān)系開始從對(duì)立轉(zhuǎn)向統(tǒng)一。
2019年1月10日，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布《區(qū)塊鏈信息服務(wù)管理規(guī)定》，自2019年2月15日起施行。
該規(guī)定的征求意見稿于2018年10月19日對(duì)外公示，經(jīng)過兩個(gè)多月正式發(fā)布。此文件意味著中國有了對(duì)區(qū)塊鏈發(fā)展的規(guī)范性規(guī)定，誠如規(guī)定制定的目的：“落實(shí)信息安全管理主體責(zé)任，維護(hù)國家安全和公共利益，保護(hù)公民、法人和其他組織的合法權(quán)益，促進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)及相關(guān)服務(wù)健康發(fā)展”。有理由相信，中國區(qū)塊鏈的發(fā)展將更加正規(guī)、健康。
和中國監(jiān)管模式不同，海外，以美國STO為代表，將區(qū)塊鏈融資納入證券監(jiān)管體系之下;還有英國的沙盒監(jiān)管，將區(qū)塊鏈局限在某一圍欄里。
至此，全球區(qū)塊鏈監(jiān)管框架基本確立。
中國的區(qū)塊鏈監(jiān)管框架建成
2018年到2019年年初，中國區(qū)塊鏈有兩個(gè)重磅的監(jiān)管文件發(fā)布。一個(gè)是2018年8月24日，銀保監(jiān)會(huì)、中央網(wǎng)信辦、公安部、人民銀行和市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范以“虛擬貨幣”“區(qū)塊鏈”名義進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)集資的風(fēng)險(xiǎn)提示》(下稱“提示”)。另一個(gè)則是2019年1月10日，網(wǎng)信辦發(fā)布了《區(qū)塊鏈信息服務(wù)管理規(guī)定》(下稱“規(guī)定”)。
“提示”實(shí)際上是對(duì)2017年9月4日央行等7部委聯(lián)合發(fā)表《防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》的深化。這種深化體現(xiàn)在兩大方面：
一方面是，9.4的公告主要針對(duì)ICO的行為。但在ICO停了之后，假借區(qū)塊鏈之名，行傳銷、詐騙等融資炒幣活動(dòng)反而愈演愈烈。BT110監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，2018年2天就有一個(gè)“幣”發(fā)行，當(dāng)中大多是傳銷幣。
監(jiān)管部門顯然意識(shí)到了其危害。“提示”針對(duì)的就是這種行為，因此提示有“打著區(qū)塊鏈旗號(hào)”、“并非真正基于區(qū)塊鏈技術(shù)”、“理性看待區(qū)塊鏈等問題”的表述，其實(shí)質(zhì)并未否認(rèn)區(qū)塊鏈的價(jià)值。
另一方面，出臺(tái)“提示”的部委出現(xiàn)了公安部的身影，這表明利用區(qū)塊鏈、虛擬貨幣等新興事物實(shí)施的違法犯罪活動(dòng)已經(jīng)引起了刑事偵查機(jī)關(guān)的注意。
總之，“提示”的監(jiān)管核心是“去偽”。
而2019年1月10日，網(wǎng)信辦發(fā)布的“規(guī)定”核心是“存真”。
“規(guī)定”推出是出于以下幾個(gè)目的：1.規(guī)范區(qū)塊鏈信息服務(wù)活動(dòng); 2.促進(jìn)區(qū)塊鏈信息服務(wù)健康有序發(fā)展;3.保護(hù)公民、法人和其他組織的合法權(quán)益; 4.維護(hù)國家安全和公共利益。
值得注意的是，“規(guī)定”對(duì)區(qū)塊鏈采用的是“備案制”，當(dāng)?shù)谒臈l中規(guī)定：“區(qū)塊鏈信息服務(wù)提供者應(yīng)當(dāng)在提供服務(wù)之日起十個(gè)工作日內(nèi)通過國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室區(qū)塊鏈信息服務(wù)備案管理系統(tǒng)進(jìn)行備案，備案信息主要包括服務(wù)提供者、服務(wù)類別、服務(wù)形式、應(yīng)用領(lǐng)域、服務(wù)器地址等信息。”
這意味著，“偽”區(qū)塊鏈項(xiàng)目可能備不了案，真的項(xiàng)目也就留了下來。
“規(guī)定”更積極的一方面是，中國大陸地區(qū)區(qū)塊鏈監(jiān)管有了明確的主體——國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室，簡稱“網(wǎng)信辦”。
北京大成律師事務(wù)所合伙人肖颯向互鏈脈搏表示，“規(guī)定”的推出表明，中國對(duì)區(qū)塊鏈的監(jiān)管架構(gòu)基本完成。
架構(gòu)分為三個(gè)層次：
第一個(gè)層次：網(wǎng)信辦作為區(qū)塊鏈信息服務(wù)的監(jiān)管主體。廣義理解，區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N基于分布式賬本的信息服務(wù)技術(shù)，那么所有用到區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行信息服務(wù)的區(qū)塊鏈，無論公鏈、私鏈、聯(lián)盟鏈，還是基于區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)的應(yīng)用，都屬于信息服務(wù)商。理應(yīng)都受到網(wǎng)信辦的監(jiān)管。
但網(wǎng)信辦采用備案制監(jiān)管的態(tài)度是相對(duì)寬松的。“管理層吸收了P2P、股權(quán)眾籌等經(jīng)驗(yàn)。”肖颯向互鏈脈搏介紹：“一方面，采用備案制而不是核準(zhǔn)制，給予了區(qū)塊鏈發(fā)展的彈性空間;另一方面，備案若不成功，規(guī)定時(shí)間會(huì)有反饋原因，較為開放透明。”
第二個(gè)層次：工信部作為區(qū)塊鏈技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定主體，通過標(biāo)準(zhǔn)對(duì)技術(shù)方面實(shí)行監(jiān)管。工信部2018年6月公布《全國區(qū)塊鏈和分布式記賬技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)籌建方案公示》，籌建申請(qǐng)書提出了基礎(chǔ)、業(yè)務(wù)和應(yīng)用、過程和方法、可信和互操作、信息安全等5 類標(biāo)準(zhǔn)，并初步明確了21 個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化重點(diǎn)方向和未來一段時(shí)間內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)化方案。
2018年年底，“中國區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇第三屆區(qū)塊鏈開發(fā)大會(huì)”在上海舉辦，互鏈脈搏受邀參與見證了工信部第一批標(biāo)準(zhǔn)的推出。
工信部中國電子技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化研究院院長趙波介紹，啟動(dòng)參考架構(gòu)國家標(biāo)準(zhǔn)，編制完成智能合約、隱私保護(hù)、存證應(yīng)用等3個(gè)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)。
第三個(gè)層次：行業(yè)協(xié)會(huì)等進(jìn)行自律性監(jiān)管。在2018年，可以看到不少機(jī)構(gòu)或者地方成立區(qū)塊鏈行業(yè)協(xié)會(huì)、行業(yè)聯(lián)盟等。
中央部委成立的組織包括：工信部旗下信通院組織的“可信區(qū)塊鏈推進(jìn)計(jì)劃”;工信部旗下中國軟件(21.640,0.32,1.50%)行業(yè)協(xié)會(huì)成立的區(qū)塊鏈分會(huì);工信部旗下中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院成立的“中國區(qū)塊鏈生態(tài)聯(lián)盟”;工信部旗下中國電子學(xué)會(huì)成立的區(qū)塊鏈分會(huì)等。
地方上，省級(jí)單位中，包括北京、浙江、廣東、上海、福建等都有成立區(qū)塊鏈協(xié)會(huì);地市級(jí)包括杭州、廣州等地成立地方區(qū)塊鏈協(xié)會(huì)。
除此之外，部分省市的金融辦、經(jīng)信委也會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)剌爡^(qū)內(nèi)的區(qū)塊鏈企業(yè)進(jìn)行一定程度的輔助監(jiān)管。
到2019年1月10日，隨著網(wǎng)信辦發(fā)布《區(qū)塊鏈信息服務(wù)管理規(guī)定》，中國區(qū)塊鏈監(jiān)管框架搭建基本完成。為今后區(qū)塊鏈應(yīng)用落地奠定了基礎(chǔ)?？梢灶A(yù)料的是，2019年中國區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)將有新的局面。
美式監(jiān)管：納入證券監(jiān)管體系
大洋對(duì)岸，美加兩國對(duì)區(qū)塊鏈的監(jiān)管正納入到原有的金融監(jiān)管體系之下。
2018年年初，Vitalik Buterin和以太坊的參與者在憂心一件事：以太坊會(huì)否被美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)列入證券。
如果列入，以太坊必須在SEC注冊(cè)，才能開通交易，否則，會(huì)有罰款。所幸，6月份，美國證券交易委員會(huì)(SEC)負(fù)責(zé)加密貨幣和ICO的官員表示，比特幣和以太幣不屬于證券，不過部分ICO屬于證券，將受到SEC和相關(guān)證券法的監(jiān)管控制。
當(dāng)年7月26日，美國證券交易委員會(huì)(SEC)正式宣布，數(shù)字代幣的發(fā)售(即ICO)“受聯(lián)邦證券法的管制”。
至此，區(qū)塊鏈項(xiàng)目只要涉及到代幣的發(fā)行，就會(huì)被SEC監(jiān)管。
相較于中國《證券法》只有交易所上市的才叫證券，美國對(duì)證券的定義較為廣泛，這給了SEC更多的監(jiān)管范圍。
1933年《證券法》第77b條對(duì)“證券”進(jìn)行了定義：包括任何票據(jù)，股票，庫藏股，債券，信用債券，債務(wù)憑證，息票或任何利潤分享協(xié)議，擔(dān)保信托證券，公司成立前的認(rèn)股證書，可轉(zhuǎn)換股份，投資合同，表決權(quán)信托證書，任何有形或無形財(cái)產(chǎn)權(quán)益證書，通常稱之為的‘證券’的任何權(quán)益或權(quán)益工具，任何與上述項(xiàng)目相關(guān)權(quán)益證書、認(rèn)權(quán)證書、暫時(shí)或臨時(shí)的證書、收據(jù)、權(quán)證(Warrant)、認(rèn)購權(quán)、購買權(quán)”。并通過其后的幾次修訂，結(jié)合當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況與證券市場監(jiān)管要求，對(duì)證券的外延進(jìn)行擴(kuò)充。
美國《證券法》對(duì)證券的寬泛規(guī)定使得區(qū)塊鏈項(xiàng)目發(fā)行的token如果也代表某些權(quán)益，那么就可以被SEC所監(jiān)管。于是四處碰壁的ICO找到了新模式——STO(證券化通證的發(fā)行)。
美國明確了STO的監(jiān)管框架，證券類通證需要接受SEC及其他相關(guān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，發(fā)行證券類通證的主體也將受到聯(lián)邦法律的約束;證券類通證需要在SEC注冊(cè)并遵守證券法的相關(guān)規(guī)定，如滿足特定條款則可以豁免注冊(cè)，僅需要SEC備案即可。這確保了公司符合合格投資人(KYC)、反貪污洗錢(AML)、信息披露、投資人鎖定期限的要求。
與此同時(shí)，美國監(jiān)管部門對(duì)一些未經(jīng)SEC框架的ICO項(xiàng)目進(jìn)行清算。其中包括，2018年年初，SEC叫停了AriseBank為其“AriseCoin”加密貨幣進(jìn)行的欺詐性ICO，此次ICO的目標(biāo)是融資10億美元，被認(rèn)為是有史以來規(guī)模最大的ICO之一。
2018年12月份，此事有了了結(jié)，AriseBank將向SEC支付230萬美元罰款，以了結(jié)有關(guān)其涉嫌欺詐投資者。
除此之外，SEC在2018年加強(qiáng)其在數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)里的執(zhí)法力度，將其執(zhí)法重心拓展到數(shù)字資產(chǎn)經(jīng)紀(jì)和投資公司。也就是，不僅僅對(duì)ICO項(xiàng)目監(jiān)管，還對(duì)為ICO提供服務(wù)的中介結(jié)構(gòu)監(jiān)管。
代表性的事件就是11月份，SEC對(duì)數(shù)字代幣交易平臺(tái)EtherDelta的創(chuàng)始人ZacharyCoburn提起訴訟。
美國這種將區(qū)塊鏈，尤其是token發(fā)行納入已有的監(jiān)管體系，在全球許多地區(qū)也在實(shí)踐。比較代表性的就是新加坡，新加坡金融管理局 MAS 2017 年 11 月發(fā)布的《數(shù)字 Token 發(fā)行指南》(A Guide to Digital Token Offerings)。初步將Token發(fā)行納入到了MAS的監(jiān)管體系之下。
與美國不同的是，MAS對(duì)token的分類更細(xì)。目前初步分為三類：應(yīng)用型代幣，付款型代幣以及證券型代幣。諸如比特幣這樣的應(yīng)用性代幣并不進(jìn)行監(jiān)管。
但MAS在2018年6月份表示首次代幣發(fā)行證券型需遵守 《證券期貨法》， 而對(duì)于付款型代幣，則會(huì)出臺(tái)新的監(jiān)管條文。
但美國和新加坡將具有證券性質(zhì)的token發(fā)行納入已有的證券法下，STO在美、新等地就有可能。
英式監(jiān)管：探索監(jiān)管科技
2018年11月月底，英國金融市場行為監(jiān)管局(FCA)的Christopher Woolard表示，他不認(rèn)為加密貨幣資產(chǎn)是對(duì)金融穩(wěn)定的威脅。
Christopher Woolard之所以如此表示，是因?yàn)橛鴮?duì)區(qū)塊鏈的監(jiān)管措施。
和中國及美式監(jiān)管不同，英國對(duì)區(qū)塊鏈既沒有納入互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管體系，也沒有納入證券監(jiān)管體系，而是將其放入“沙盒”進(jìn)行監(jiān)管，通常稱為“監(jiān)管沙盒”。
沙盒(sandbox)原為計(jì)算機(jī)用語，用于為一些來源不可信、具備破壞力或無法判斷程序意圖的程序提供實(shí)驗(yàn)環(huán)境，沙盒中所有改動(dòng)對(duì)操作系統(tǒng)不會(huì)造成損失，英國首創(chuàng)的監(jiān)管沙盒(regulatory sandbox)取自其意。監(jiān)管沙盒提供了一個(gè)安全場所，在其中，企業(yè)可以測試創(chuàng)新型產(chǎn)品、服務(wù)、商業(yè)模式和傳送機(jī)制，并且不會(huì)將不良影響直接帶給處于正常監(jiān)管機(jī)制下的企業(yè)。英國金融行為監(jiān)管局(FCA)思考采用何種標(biāo)準(zhǔn)、制定哪些方案、如何確保安全，確保監(jiān)管沙盒正常運(yùn)行并且在實(shí)踐中發(fā)揮積極作用，這三部分相互結(jié)合，相互作用，構(gòu)成沙盒的基本機(jī)制。
監(jiān)管沙盒的設(shè)計(jì)初衷是幫助機(jī)構(gòu)測試活躍市場環(huán)境中的各種產(chǎn)品和服務(wù)，該環(huán)境下有適當(dāng)?shù)挠脩舯Ｗo(hù)，卻沒有嚴(yán)格的監(jiān)管。沙盒是最初在2014年上線的“創(chuàng)新(Innovate)”項(xiàng)目的一部分，意在促進(jìn)競爭。2015年3月提出“監(jiān)管沙盒”概念;2016年6月8日，第一期開放申請(qǐng)結(jié)束，69家公司提交沙盒測試申請(qǐng)，有24家通過初步審核，其中18家可進(jìn)入第一期沙盒實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目開展測試。至2017年1月19日，第二期開放申請(qǐng)結(jié)束，77家公司提交沙盒測試申請(qǐng)。
2018年，很多區(qū)塊鏈公司進(jìn)入監(jiān)管沙盒。2018年7月，英國金融監(jiān)管局FCA收到69份申請(qǐng)要求參加沙盒第四輪，其中29個(gè)即將開始測試。40%以上的公司應(yīng)用了DLT(分布式賬本)，其中6家公司使用DLT自動(dòng)發(fā)行債券或股票，2家應(yīng)用DLT支持保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，其他公司把DLT用在地理定位技術(shù)、應(yīng)用程序接口(API)和人工智能(AI)領(lǐng)域。
對(duì)區(qū)塊鏈監(jiān)管沙盒有深入研究的北京大學(xué)軟件與微電子學(xué)院教授郁蓮向互鏈脈搏表示，英國的監(jiān)管沙盒發(fā)揮了作用，他們對(duì)200多條區(qū)塊鏈項(xiàng)目進(jìn)行測試，只有不到30%通過，30%多的項(xiàng)目沒有通過，還有30%的項(xiàng)目沒有鏈，沒法去測。投資者知道了誰靠譜，是不靠譜，這對(duì)行業(yè)的發(fā)展起到了比較好的作用，投資者也也不會(huì)那么盲目。
這種監(jiān)管沙盒代表了另一種區(qū)塊鏈監(jiān)管的趨向——監(jiān)管科技。用科技手段對(duì)區(qū)塊鏈實(shí)現(xiàn)監(jiān)管。
英式監(jiān)管模式也獲得不少國家效仿。香港的監(jiān)管沙盒由香港金管局于2016年9月推出，允許銀行及其伙伴科技公司在無需完全符合金管局監(jiān)管規(guī)定的環(huán)境下，邀請(qǐng)有限數(shù)目的客戶參與金融科技項(xiàng)目的試行。2017年9月29日，香港證監(jiān)會(huì)(SFC)和保監(jiān)會(huì)也宣布推出監(jiān)管沙盒。
據(jù)香港金管局官網(wǎng)顯示，截至2018年10月底，共有40項(xiàng)新科技產(chǎn)品使用沙盒進(jìn)行試行。其中26項(xiàng)試行業(yè)已完成，有關(guān)產(chǎn)品亦已于其后推出。測試項(xiàng)目中，有5項(xiàng)采用了區(qū)塊鏈技術(shù)。
2018年9月份，俄羅斯中央銀行已成功在其測試平臺(tái)(沙箱)框架內(nèi)完實(shí)驗(yàn) ICO。
美國亦期望通過沙盒對(duì)區(qū)塊鏈進(jìn)一步監(jiān)管。2018年8月美國財(cái)政部長SteveMnuchin提交給總統(tǒng)特朗普的題為《創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)機(jī)遇的金融體系：非銀行金融、金融科技和創(chuàng)新》的報(bào)告中，提出了對(duì)加密貨幣進(jìn)行徹底變革，報(bào)告建議在美國建立一個(gè)沙盒監(jiān)管環(huán)境。
隨著監(jiān)管科技的發(fā)展，區(qū)塊鏈行業(yè)里的業(yè)者也在思考，能否用區(qū)塊鏈監(jiān)管區(qū)塊鏈。云象區(qū)塊鏈CEO黃步添就向互鏈脈搏表示，用聯(lián)盟鏈公有鏈融合的形式，實(shí)現(xiàn)鏈上資產(chǎn)與監(jiān)管政策的對(duì)話，以鏈治鏈。
2019，區(qū)塊鏈再出發(fā)
之所以各個(gè)地區(qū)對(duì)區(qū)塊鏈監(jiān)管采用不同的政策，在亞洲區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)研究院院長陳柏琿看來和各個(gè)國家地區(qū)的具體情況不一樣。陳柏琿向互鏈脈搏表示，各個(gè)國家經(jīng)濟(jì)水平不一樣;社會(huì)道德水平、法制觀念不一樣。導(dǎo)致各個(gè)國家會(huì)制定不同的監(jiān)管政策。但方向都是去偽存真，讓行業(yè)發(fā)展更健康。
陳柏琿說，中國監(jiān)管相對(duì)較嚴(yán)格跟中國目前所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)有關(guān)系。比如現(xiàn)在出口壓力增加、房地產(chǎn)擠泡沫的過程中，國內(nèi)熱錢需要尋找出路。這個(gè)時(shí)候，區(qū)塊鏈的出現(xiàn)，使得很多人以投資為目的，把它當(dāng)成一個(gè)金融工具，盲目追捧區(qū)塊鏈，如果這種盲目投資不加以監(jiān)管和正確引導(dǎo)，就會(huì)造成金融問題、社會(huì)問題。
陳柏琿說，新加坡相對(duì)寬松，這種監(jiān)管形態(tài)和新加坡成熟的社會(huì)體系，以及新加坡處于世界金融中心、貿(mào)易中心的國家性質(zhì)有關(guān)。
但無論中式、美式還是英式，對(duì)區(qū)塊鏈這一新興事物制定了不同的監(jiān)管措施，并在2018年均取得成效，限制了區(qū)塊鏈融資的亂象，對(duì)區(qū)塊鏈的發(fā)展是好事。
采訪中，行業(yè)人士普遍判斷，隨著監(jiān)管政策的完善，各國對(duì)區(qū)塊鏈扶持政策也便于更好的制定。陳柏琿表示，無論中外，對(duì)待區(qū)塊鏈會(huì)軟的更軟，硬的更硬。在區(qū)塊鏈落地應(yīng)用、技術(shù)發(fā)展、人才培養(yǎng)方面，政策會(huì)出臺(tái)更多扶持;但金融方面趨向更加嚴(yán)厲，更加規(guī)范。
北京大成律師事務(wù)所合伙人肖颯在接受互鏈脈搏專訪時(shí)認(rèn)為，我們國家沿襲現(xiàn)在的監(jiān)管思路，對(duì)用ICO及變相ICO，以及TOKEN炒作的監(jiān)管在相當(dāng)長時(shí)間不會(huì)放松;但同時(shí)，我國對(duì)技術(shù)應(yīng)用會(huì)大力支持。我們看到2018年有許多的區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)園出現(xiàn)，許多地區(qū)扶持政策出臺(tái)，2019年也會(huì)繼續(xù)。(完)
關(guān)鍵詞： 區(qū)塊鏈管理 監(jiān)管框架
