今年來，從中央到地方，監(jiān)管部門重拳出手，打擊ICO，提示風險，規(guī)范市場秩序，力度空前。以ICO，或者區(qū)塊鏈名義行圈錢之實的亂象逐步式微。
今年來，從中央到地方，監(jiān)管部門重拳出手，打擊ICO，提示風險，規(guī)范市場秩序，力度空前。以ICO，或者區(qū)塊鏈名義行圈錢之實的亂象逐步式微。
而放眼全球，頂風作案的ICO融資也似有涼涼之勢。
據(jù)鏈塔數(shù)據(jù)，今年9月份全球ICO融資額為1.64億美元，僅為6月份峰值時的1/20，創(chuàng)年內(nèi)新低。此外，相比于今年上半年ICO達成率動輒在50%以上，上個月首次ICO達成率僅為1/3，跌至年內(nèi)谷底。
鏈塔智庫首席分析師于睿對《證券日報》記者分析道，ICO的天然癥結(jié)在于因區(qū)塊鏈項目信息不透明導致的風險披露不足，投資者的認知有限，信息不對稱，也容易造成劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象。此外，募集資金無法得到切實有效監(jiān)督，這就使ICO游離于監(jiān)管之外，給市場經(jīng)濟秩序帶來隱患，反過來也抑制了區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展。
監(jiān)管重拳及時出手
ICO全稱InitialCoinOffering，又稱首次代幣發(fā)行，對應股票市場中IPO(首次公開募股)。ICO的意思為通過新的虛擬貨幣方式募集比特幣、以太坊等主流虛擬貨幣，將募集的資金用于發(fā)展基于區(qū)塊鏈技術(shù)的項目。
近日，中央網(wǎng)信辦發(fā)布關(guān)于《區(qū)塊鏈信息服務管理規(guī)定(征求意見稿)》公開征求意見的通知。征求意見稿對區(qū)塊鏈信息服務提供者行為納入規(guī)范管理范疇中，為主體提供技術(shù)支持的機構(gòu)或組織，也將被定義為管轄對象。這對于某些主體在海外、提供境內(nèi)技術(shù)支持的區(qū)塊鏈公司而言，顯然是有針對性的。
此前不久，監(jiān)管部門已連續(xù)封停了兩批涉及ICO和虛擬貨幣交易炒作區(qū)塊鏈媒體，不乏金色財經(jīng)、幣世界、深鏈財經(jīng)等多個訂閱數(shù)過萬的媒體大號。國家互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領(lǐng)導小組表示，加強了對新摸排發(fā)現(xiàn)的境內(nèi)ICO及虛擬貨幣交易相關(guān)網(wǎng)站、公眾號、自媒體等的處置，永久封停了部分涉嫌發(fā)布ICO和虛擬貨幣交易炒作信息的公眾號。
事實上，不僅針對區(qū)塊鏈媒體，從中央到地方，監(jiān)管部門對ICO非法融資行為一直采取“零容忍”態(tài)度。
鏈塔智庫首席分析師于睿對《證券日報》記者分析道，ICO的天然癥結(jié)在于區(qū)塊鏈項目信息不透明導致的風險披露不足，投資者的認知有限，信息不對稱，也易造成劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象，此外，募集資金無法得到切實有效監(jiān)督，這就使ICO游離于監(jiān)管之外，給市場經(jīng)濟秩序帶來隱患，反過來也抑制了區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展。
自去年9月4日中國人民銀行、中央網(wǎng)信辦等七部委發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》后，今年8月24日，銀保監(jiān)會等五部委發(fā)布《關(guān)于防范以“虛擬貨幣”“區(qū)塊鏈”名義進行非法集資的風險提示》，再次提示ICO非法集資風險，一些不法分子還以ICO、IFO、IEO等花樣翻新的名目發(fā)行代幣，或打著共享經(jīng)濟的旗號以IMO方式進行虛擬貨幣炒作，具有較強的隱蔽性和迷惑性。
地方上，北京、深圳、海南、上海等地也相繼發(fā)布了關(guān)于虛擬貨幣非法集資相關(guān)的風險提示，主動抵制和防范以“虛擬貨幣”“區(qū)塊鏈”“ICO”及其變種名義進行非法集資行為和活動。
原工信部信息中心工業(yè)經(jīng)濟研究所所長、火幣中國培訓業(yè)務負責人于佳寧對《證券日報》記者表示，監(jiān)管部門對區(qū)塊鏈行業(yè)實行了非常有效的分類管理。“對數(shù)字貨幣而言，嚴格監(jiān)管，打擊ICO等違法犯罪行為。從去年監(jiān)管風暴以來，監(jiān)管部門進行了一系列非常有效的監(jiān)管措施，隔絕了一些風險，今年又進行了新一輪的風險警示，進一步加大執(zhí)法力度，避免風險發(fā)生。”
“涼涼”的幣圈ICO
值得注意的是，放眼全球，作為區(qū)塊鏈項目最主要的融資方式，ICO融資如今似有“涼涼”之意。
日前，鏈塔智庫在《2018年前三季度首次代幣發(fā)行融資分析報告》中指出，全球首次代幣發(fā)行融資潮逐漸消退，目標融資額隨月份呈遞減趨勢，9月份融資額相比1月份減少了89.5%。
據(jù)鏈塔數(shù)據(jù)，《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，今年全球ICO融資額峰值為6月份，當月數(shù)值為29.13億美元;谷底則為9月份，為1.64億美元，與6月份數(shù)值相比下降了94.37%。
此外，2018年前三季度全球1910個項目宣告首次代幣發(fā)行融資，僅863個項目成功，年首次代幣發(fā)行達成率為45.18%。
而今年9月份總?cè)谫Y項目數(shù)量為159個，實際融資55個，首次代幣發(fā)行達成率僅為34.59%，創(chuàng)下年內(nèi)新低。
可見，幣圈ICO“涼涼”并不是一句空話。
面對正處早期的區(qū)塊鏈行業(yè)，資金是不少區(qū)塊鏈項目前期發(fā)展的最大障礙，除去ICO，還有哪些融資途徑適合區(qū)塊鏈項目?
鏈塔智庫認為，隨著監(jiān)管不斷成熟，新的投資方式也不斷產(chǎn)生，目前不同機構(gòu)也從不同角度對區(qū)塊鏈項目融資方式作出創(chuàng)新，可大致分為三類、分別從合規(guī)、技術(shù)、債權(quán)角度創(chuàng)新融資方式。如債權(quán)角度，是將融資方式明確為債權(quán)，便于界定和控制風險，代表方式是首次債券發(fā)行ILP。
不管哪種融資方式，都會面對一個問題，即風險、效率二者權(quán)衡，于睿對《證券日報》記者解釋道，對風險控制嚴格，可以保護投資人，但提高了項目門檻，審查審批流程將消耗更多時間資金等成本，反過來降低對項目方的吸引力;過度追求效率，會吸引大量高風險項目，投資人又避之不及。“區(qū)塊鏈項目融資，在出現(xiàn)能解決平衡的新方式之前，還是應該認真按傳統(tǒng)項目的思路來發(fā)展，即找到合理的估值模型，慢慢釋放股權(quán)或其它權(quán)益。”他進一步補充道。
關(guān)鍵詞： 融資
