去年，區(qū)塊鏈概念火了，有人因此發(fā)了大財(cái)，也有人百萬投資化為泡影。區(qū)塊鏈，到底是泡沫還是革命?看好區(qū)塊鏈前景的股權(quán)投資人將其比喻為早
去年，區(qū)塊鏈概念火了，有人因此發(fā)了大財(cái)，也有人百萬投資化為泡影。區(qū)塊鏈，到底是泡沫還是革命?
看好區(qū)塊鏈前景的股權(quán)投資人將其比喻為早期的互聯(lián)網(wǎng)，并稱之為互聯(lián)網(wǎng)二次革命，“互聯(lián)網(wǎng)之前和之后的人類在未來再回過頭來看，就會(huì)分區(qū)塊鏈之前的人類和區(qū)塊鏈之后的人類”。
不過，依然有不少人對(duì)區(qū)塊鏈持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。數(shù)字貨幣價(jià)格的劇烈波動(dòng)、大量區(qū)塊鏈項(xiàng)目的曇花一現(xiàn)、應(yīng)用前景的不明朗、監(jiān)管的逐漸收緊等等，使得區(qū)塊鏈成為了許多人眼中的“謎”。
相較2017年投資區(qū)塊鏈概念項(xiàng)目的火熱現(xiàn)象，2018年相對(duì)回歸理性。在近日召開的第十二屆中國(guó)投資年會(huì)·年度峰會(huì)上，有創(chuàng)投人士認(rèn)為，2017年是區(qū)塊鏈的投機(jī)年，今年成為投資分水嶺，進(jìn)入價(jià)值投資年。事實(shí)真是如此嗎?
技術(shù)難落地仍舊是痛點(diǎn)
從2008年比特幣的白皮書和第一個(gè)創(chuàng)始計(jì)劃開始，至今已有10年的時(shí)間。去年開始，區(qū)塊鏈開始真正進(jìn)入主流視野，但于大多數(shù)人而言依舊是“謎”一樣的存在。
投資界不少人談起區(qū)塊鏈，都將如今的區(qū)塊鏈所處的階段類比為互聯(lián)網(wǎng)的早期階段，并認(rèn)為區(qū)塊鏈?zhǔn)腔ヂ?lián)網(wǎng)的二次革命。兩者是否具有可比性目前來看仍要畫個(gè)問號(hào)，但是區(qū)塊鏈已經(jīng)成為投資界避不開的一個(gè)探索領(lǐng)域。
“區(qū)塊鏈的發(fā)展與互聯(lián)網(wǎng)非常相近，只是區(qū)塊鏈發(fā)生的震蕩周期更短。”追夢(mèng)者基金創(chuàng)始合伙人朱波就認(rèn)為，現(xiàn)在是區(qū)塊鏈投資和創(chuàng)業(yè)的好時(shí)期，因?yàn)槿缃竦膮^(qū)塊鏈就如同90年代末2000年初上網(wǎng)要撥號(hào)一樣，“那個(gè)時(shí)候你要看互聯(lián)網(wǎng)視頻和互聯(lián)網(wǎng)的多媒體是不可能的，就像在今天的公鏈上你想做一個(gè)大的生態(tài)應(yīng)用是不可能的，因?yàn)檎麄€(gè)的TPS也有很大的問題”。
說起區(qū)塊鏈的應(yīng)用，星合資本董事長(zhǎng)郭宇航認(rèn)為，目前在某些場(chǎng)景中，區(qū)塊鏈的價(jià)值慢慢得到大家認(rèn)可，比如第三方信息的存證，權(quán)屬的登記，房產(chǎn)的交易和個(gè)人信息的使用，如果在區(qū)塊鏈得到保護(hù)，可能個(gè)人的權(quán)益得到較好的張揚(yáng)。
“我們最早最明確的應(yīng)用就是轉(zhuǎn)帳。”NEO Global Capital創(chuàng)始合伙人朱威宇舉例稱，“如果操作順利，沒有任何誤會(huì)的情況下，做一筆跨國(guó)轉(zhuǎn)賬也要好幾天”，而數(shù)字貨幣在從中國(guó)轉(zhuǎn)賬到日本的跨國(guó)交易中，能在半小時(shí)內(nèi)到賬。
但是，市場(chǎng)對(duì)此的質(zhì)疑聲也較多，除了發(fā)幣，到底區(qū)塊鏈能干什么?有觀點(diǎn)指出，一個(gè)所謂的殺手級(jí)應(yīng)用到今天都沒有，和十年前的互聯(lián)網(wǎng)相比遙不可及。
即便是看好區(qū)塊鏈前景的股權(quán)投資者們也深知這塊的痛點(diǎn)，區(qū)塊鏈技術(shù)在很多場(chǎng)景還無法落地。
“目前區(qū)塊鏈行業(yè)的應(yīng)用也好，還是底層的基礎(chǔ)架構(gòu)也好，都還是非常原始。不管是在區(qū)塊鏈本身的性能方面，還是在用戶的友好度以及開發(fā)者的友好度方面，都還有很多值得解密的問題。”朱威宇表示。
KIP韓投伙伴合伙人王平也認(rèn)為，整個(gè)區(qū)塊鏈的確是一個(gè)非常早期的一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，基本上還只能在B2B領(lǐng)域應(yīng)用，進(jìn)入C端很難。
“區(qū)塊鏈不是全新的技術(shù)，是多種技術(shù)的組合，而在技術(shù)方面它有非常多的難題還沒克服，比如說安全性和效率——在每秒交易頻次提高的情況下一定會(huì)犧牲安全性。”郭宇航認(rèn)為。
除技術(shù)之外，永宣創(chuàng)投合伙人朱一凡認(rèn)為，還有三個(gè)因素在阻礙區(qū)塊鏈的發(fā)展，一是方向的選擇，區(qū)塊鏈需要明確其應(yīng)用方向到底是行業(yè)的生態(tài)平臺(tái)還是應(yīng)用于商業(yè)的問題，“目前為止還沒有一項(xiàng)區(qū)塊鏈的技術(shù)解決生活中的問題”;在場(chǎng)景的選擇上，需要項(xiàng)目的場(chǎng)景接地氣，滿足真實(shí)的需求;另外需要進(jìn)行共識(shí)協(xié)議的制訂。
當(dāng)然，對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管也是區(qū)塊鏈發(fā)展繞不開的問題。一方面，現(xiàn)在監(jiān)管和區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者之間在代幣發(fā)行上很難達(dá)成共識(shí);另一方面，面臨一定挑戰(zhàn)，行業(yè)亂像叢生。
“混亂的原因不是事情不好，是因?yàn)楸O(jiān)管的缺失。我非常希望政府出臺(tái)政策，能夠真正管好區(qū)塊鏈，將區(qū)塊鏈變成一個(gè)有序地發(fā)展。”樂搏資本創(chuàng)始合伙人楊寧表示。
2018年降溫后如何投？
“在這樣一個(gè)階段，不成熟的階段，反而是投資者最高興的階段，因?yàn)橐磺袞|西都已經(jīng)完美和完善了，我們還投什么。所以我們還是要找到相對(duì)來講沒有那么成熟的領(lǐng)域。”朱威宇道出投資的原因。
朱波表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，泡沫不可怕，在整個(gè)新的時(shí)代開始時(shí)，會(huì)有大量的泥沙俱下，剛一開始90%的項(xiàng)目不靠譜，但是隨著時(shí)間的推移，越來越多的價(jià)值投資和創(chuàng)始人進(jìn)來，使得行業(yè)良幣驅(qū)劣幣。
除了怕錯(cuò)過外，去年投資區(qū)跨鏈的高回報(bào)率、盲投或許也是其中原因。“我們投了12家區(qū)塊鏈企業(yè)，最熊的時(shí)候大概14倍，現(xiàn)在可能幾十倍了，因?yàn)橛譂q上來了。”ChainFunder(千方基金)董事長(zhǎng)張銀海介紹稱。
清控銀杏創(chuàng)始合伙人/管理合伙人羅茁則分享了一個(gè)故事，2005年前后，有一個(gè)挑戰(zhàn)微軟霸權(quán)做系統(tǒng)的項(xiàng)目，之后被投了5000萬沒有發(fā)展起來，再后來被業(yè)內(nèi)大佬買了，但也沒發(fā)展起來，最后被賤賣了，但是因?yàn)槿ツ陞^(qū)塊鏈熱，這個(gè)項(xiàng)目融到了5億美元。
“去年是區(qū)塊鏈的投機(jī)年，大家不在意這個(gè)項(xiàng)目能否落下來。”朱波透露，今年再拿一個(gè)白皮書想募資的難度非常大了，很多投機(jī)的投資人和投資的創(chuàng)業(yè)者久而久之就離場(chǎng)了，但是“我看到更多的價(jià)值投資人入場(chǎng)，還有非常優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者入場(chǎng)，我覺得這是在2002年互聯(lián)網(wǎng)泡沫來前和來后”。
2018年到底是不是如業(yè)內(nèi)所言的區(qū)塊鏈價(jià)值投資年，目前還尚待觀量。站在當(dāng)前的位置，股權(quán)投資界大佬是如何看待2018年區(qū)塊鏈投資邏輯，也是一大參考。
“今年價(jià)格的泡沫是大家不會(huì)再見到的，反而是更好的時(shí)機(jī)，讓大家把性能，開發(fā)者的環(huán)境、模塊，用戶使用的體驗(yàn)，合規(guī)以及幫助行業(yè)做自律的機(jī)制都慢慢培養(yǎng)起來，這是很有價(jià)值的事情。”朱威宇表示。
朱一凡認(rèn)為，2018年見真招了，行業(yè)回歸理性，投資有兩大選擇，第一個(gè)是對(duì)于場(chǎng)景的選擇，第二是對(duì)于共識(shí)機(jī)制的選擇。
張銀海則表示，區(qū)塊鏈投資有4個(gè)檔次：第一個(gè)是技術(shù)有革命性創(chuàng)新，團(tuán)隊(duì)可靠;第二個(gè)是技術(shù)可靠、有突破，不夠創(chuàng)新;第三個(gè)是技術(shù)可靠、沒有創(chuàng)新;第四個(gè)是行業(yè)應(yīng)用。
此外，還有業(yè)內(nèi)投資人士提醒，雖然現(xiàn)在區(qū)塊鏈項(xiàng)目看似法無禁止即可做，但仍要注意法律方面的風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)者和投資人要對(duì)此做好準(zhǔn)備，保持謹(jǐn)慎。
